Quelle est la valeur actuelle nette des opportunités de croissance (NPVGO)?
La valeur actuelle nette des opportunités de croissance (NPVGO) est un calcul de la valeur actuelle nette par action de tous les flux de trésorerie futurs liés aux opportunités de croissance telles que les nouveaux projets ou les acquisitions potentielles. La valeur actuelle nette des opportunités de croissance est utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque par action de ces opportunités de croissance afin de déterminer quelle part de la valeur actuelle par action de l'entreprise est déterminée par elles.
Le NPVGO est calculé en prenant les entrées de trésorerie projetées, actualisées au coût du capital de l'entreprise, moins l'investissement initial ou le prix d'achat du projet ou de l'actif.
Comprendre la valeur actuelle nette
Comprendre la valeur actuelle nette des opportunités de croissance (NPVGO)
Le prix de l'action d'une entreprise peut être considéré comme la valeur par action des bénéfices actuels et futurs actualisés par le coût du capital de l'entreprise. En utilisant le modèle d'actualisation du dividende, NPVGO peut être utilisé pour segmenter cette valeur en la portion qui est due à ses bénéfices courants et la portion qui est due à ses bénéfices de ses opportunités de croissance futures. L'actualisation du bénéfice courant par action par le coût du capital donnera la valeur par action du bénéfice courant de l'entreprise. L'actualisation des flux de trésorerie attendus des opportunités de croissance donnera la valeur par action due à ces opportunités de croissance.
De cette façon, NPVGO peut être utilisé pour déterminer la valeur incrémentale d'une acquisition ou d'un nouveau projet. Il peut être utilisé pour négocier le prix d'une acquisition ou déterminer toute valeur que le marché pourrait donner à la croissance future de cette entreprise.
Cependant, NPVGO est basé sur des projections, il est donc important pour les analystes d'exclure de ces projections les flux de trésorerie non standard, tels que les bénéfices basés sur les activités abandonnées ou les bénéfices basés sur les opérations non récurrentes. Sinon, les projections pourraient être faussées. Des projections précises sont nécessaires car elles peuvent être très influentes dans la prise de décisions commerciales clés.
En outre, le processus consistant à déterminer si un ONPVV est élevé ou faible doit être entrepris dans un contexte industriel. La technologie, le capital et d'autres facteurs qui entrent dans le calcul du NPVGO d'une entreprise spécifique dépendront du secteur dans lequel elle opère. Les évaluations ont tendance à être extrêmement spécifiques à l'industrie, et les normes de l'industrie doivent être prises en compte lors du calcul d'un NPVGO.
Exemple de valeur actuelle nette des opportunités de croissance (NPVGO)
Par exemple, supposons que la valeur intrinsèque des actions d'une entreprise soit de 64, 17 $. Si le coût du capital d'une entreprise est de 12% et que le bénéfice par action est de 5 $, la valeur de ce bénéfice actuel est de 5 $ / 0, 12 = 41, 67 $.
Si le bénéfice par action escompté des opportunités de croissance futures est de 0, 90 $ et que le taux de croissance (g) est de 8%, alors la valeur de ce bénéfice est de 0, 90 $ / (0, 12 - 0, 08) = 22, 50 $.
La valeur intrinsèque par action de la société est la valeur par action due au résultat courant et la valeur due aux opportunités de croissance futures: 41, 67 $ + 22, 50 $ = 64, 17 $.
