Qu'est-ce qu'un appel fiduciaire?
Un appel fiduciaire est une stratégie de négociation qu'un investisseur peut utiliser, s'il a les fonds, pour réduire les coûts inhérents à l'exercice d'une option d'achat. Il peut être rentable pour l'investisseur à condition qu'il dispose des liquidités nécessaires pour déployer cette stratégie.
Un appel fiduciaire est très similaire à l'achat d'une option d'achat normale, la seule variation étant que la valeur actuelle du prix d'exercice (montant total dû à l'exercice) serait investie dans un compte sans risque portant intérêt.
Points clés à retenir
- Un appel fiduciaire est une stratégie de négociation qu'un investisseur peut utiliser, s'il a les fonds, pour réduire les coûts inhérents à l'exercice d'une option d'achat.Un appel fiduciaire est similaire à une option d'achat, la seule variation étant que la valeur actuelle du le prix d'exercice (montant total dû à l'exercice) serait investi dans un compte sans risque portant intérêt. Un appel fiduciaire est similaire à un put de protection.
Comprendre l'appel fiduciaire
L'intégration du fiduciaire du surnom descriptif dans la description de cette stratégie peut être un peu trompeuse, mais le concept est tout à fait conforme à l'esprit de ce que fait cette entité.
Essentiellement, un investisseur veut acheter une certaine quantité d'actions. Ils ont les fonds nécessaires pour acheter les actions souhaitées, mais, plutôt que d'utiliser tous les fonds pour acheter ces actions, ils achètent des appels sur ces actions. Ce faisant, ils ont mis une fraction de l'argent pour payer les primes requises. Le reste des fonds est ensuite investi dans un compte portant intérêt sans risque ou à très faible risque (généralement le marché monétaire). L'investisseur est responsable de la diligence requise pour s'assurer que tous les arrangements sont appropriés et que l'argent sera disponible pour exercer l'option, si tel est le résultat logique.
À l'expiration de l'option, la valeur du compte portant intérêt devrait être suffisante pour couvrir, ou couvrir partiellement, les frais d'exercice de cette option (achat des actions plus primes payées), si le titulaire de l'option le souhaite. À l'inverse, si le titulaire de l'option décide de laisser l'option expirer, il aura toujours tout intérêt qu'il aura gagné pour défrayer les coûts de prime payés pour lancer cette stratégie. De plus, leurs fonds sont disponibles pour la prochaine opportunité d'investissement.
Bien sûr, un appel fiduciaire exige que l'investisseur ait les liquidités disponibles pour se bloquer dans le compte sans risque jusqu'à l'expiration de l'option. La plupart des appels fiduciaires sont basés sur des options européennes, qui ne peuvent être exercées qu'à l'expiration. La stratégie est également possible avec les options américaines si l'investisseur peut raisonnablement estimer le temps nécessaire pour exercer l'option. L'investisseur doit également faire correspondre l'échéance du compte sans risque à la date prévue d'exercice de l'option.
Appel fiduciaire vs appel couvert
Un appel fiduciaire et un appel couvert sont des stratégies d'options qui limitent le risque. Ils garantissent tous deux que si le détenteur exerce l'option, il y aura un actif, de la trésorerie ou des actions de l'action sous-jacente, facilement disponibles pour livraison. Il n'y aura pas de risque de marché supplémentaire, car aucune des parties n'aura à effectuer des transactions sur le marché libre. Cependant, un appel fiduciaire est une option achetée par l'investisseur tandis qu'un appel couvert est une option vendue ou vendue par l'investisseur.
Un appel fiduciaire ajoute un niveau de confort pour l'investisseur car il n'y aura aucune incertitude quant aux fonds disponibles pour exercer l'option. Cela contraste avec un appel couvert, où l'investisseur est déjà propriétaire de l'action. En outre, un appel couvert est une stratégie à but lucratif qui génère des revenus au détriment de la limitation du potentiel de hausse des actions détenues.
Appel fiduciaire et vente de protection
Le profil de gain pour un appel fiduciaire et un put de protection sont très similaires. Avec un appel fiduciaire, vous commencez avec un montant sans risque et une option d'achat. Avec un put de protection, vous commencez avec le stock réel et une option de vente. Si le prix de l'action sous-jacente remonte au-dessus du prix d'exercice, vous vendez votre actif sans risque et achetez des actions au prix d'exercice avec l'appel. Votre profit est la différence entre le prix d'exercice et la valeur marchande moins ce que vous avez payé pour l'appel.
Avec le put, vous possédez déjà les actions, donc si elles se rallient, vous laissez le put expirer sans valeur. Vous avez les actions évaluées au prix du marché plus élevé moins la prime que vous avez payée pour le put.
