Définition de revenu fixe

Qu'est-ce que le revenu fixe?

Le revenu fixe est un type de garantie d'investissement qui verse aux investisseurs des paiements d'intérêts fixes jusqu'à sa date d'échéance. À l'échéance, les investisseurs sont remboursés du capital qu'ils avaient investi. Les obligations d'État et d'entreprises sont les types de produits à revenu fixe les plus courants. Cependant, il existe des fonds négociés en bourse à revenu fixe et des fonds communs de placement.

Les bons et bons du Trésor, les obligations municipales, les obligations de sociétés et les certificats de dépôt (CD) sont tous des exemples de produits à revenu fixe. Les obligations se négocient de gré à gré (OTC) sur le marché obligataire et le marché secondaire.

Revenu fixe

Revenu fixe expliqué

Les entreprises et les gouvernements émettent des titres de créance afin de lever des fonds pour financer les opérations quotidiennes et financer de grands projets. Les instruments à revenu fixe versent aux investisseurs un taux d'intérêt fixe en échange des investisseurs qui prêtent leur argent. À la date d'échéance, les investisseurs sont remboursés du montant initial qu'ils avaient investi, appelé capital.

Par exemple, une entreprise peut émettre une obligation de 5% d'une valeur nominale ou nominale de 1 000 $ qui vient à échéance dans cinq ans. L'investisseur achète l'obligation pour 1 000 $ et ne sera remboursé qu'à la fin des cinq ans. Au cours des cinq années, l'entreprise verse des paiements d'intérêts - appelés paiements de coupons - sur la base d'un taux de 5% par an. Par conséquent, l'investisseur est payé 50 $ par année pendant cinq ans. À la fin de la période de cinq ans, appelée échéance, l'investisseur est remboursé des 1 000 $ investis initialement. Les investisseurs peuvent également trouver des placements à revenu fixe qui remboursent les coupons mensuellement, trimestriellement ou semestriellement.

Les titres à revenu fixe sont recommandés pour les investisseurs prudents à la recherche d'un portefeuille diversifié. Le pourcentage du portefeuille dédié aux titres à revenu fixe dépend du style d'investissement de l'investisseur. Il est également possible de diversifier le portefeuille avec une combinaison de produits à revenu fixe et d'actions, créant un portefeuille qui pourrait avoir 50% en produits à revenu fixe et 50% en actions.

Points clés à retenir

Le revenu fixe est un type de titre qui verse aux investisseurs des paiements d'intérêts fixes jusqu'à sa date d'échéance. À l'échéance, les investisseurs sont remboursés du principal qu'ils avaient investi.Les obligations d'État et d'entreprise sont les types de produits à revenu fixe les plus courants.En cas de faillite d'une entreprise, les investisseurs à revenu fixe sont payés avant les actionnaires ordinaires.

Types de produits à revenu fixe

Comme indiqué précédemment, l'exemple le plus courant d'un titre à revenu fixe est une obligation d'État ou d'entreprise.

Les bons du Trésor (bons du Trésor) sont des titres à revenu fixe à court terme qui viennent à échéance dans un délai d'un an et qui ne remboursent pas le coupon. Les investisseurs achètent la facture à un prix inférieur à sa valeur nominale et les investisseurs gagnent cette différence à l'échéance.Les bons du Trésor (T-note) viennent à échéance entre deux et 10 ans, paient un taux d'intérêt fixe et ont généralement une valeur nominale de 1000 $. À la fin de l'échéance, les investisseurs sont remboursés du capital mais gagnent des paiements semestriels d'intérêts chaque année où ils détiennent le billet.Le bon du Trésor (T-bond) est très similaire au T-note sauf qu'il vient à échéance dans 30 ans. Les bons du Trésor peuvent avoir une valeur nominale de 10 000 $ chacun. Les titres protégés contre l'inflation par le Trésor (TIPS) protègent les investisseurs contre l'inflation. Le montant principal d'une obligation TIPS s'ajuste à l'inflation et à la déflation.Une obligation municipale est similaire à Treasurys mais est émise et soutenue par un État, une municipalité ou un comté et finance les dépenses en capital. Les obligations Muni peuvent également avoir des avantages non imposables pour les investisseurs.Les obligations de sociétés sont de différents types, et le prix et le taux d'intérêt offerts dépendent en grande partie de la stabilité financière de l'entreprise et de sa solvabilité. Les obligations dont la cote de crédit est plus élevée paient généralement des taux de coupon inférieurs. Les obligations indésirables, également appelées obligations à haut rendement, sont des émissions de sociétés qui paient un coupon plus élevé en raison du risque de défaut plus élevé. Le défaut est lorsqu'une entreprise ne rembourse pas le principal et les intérêts sur une obligation ou un titre de créance.Un certificat de dépôt (CD) est un véhicule à revenu fixe offert par des institutions financières dont l'échéance est inférieure à cinq ans. Le taux est plus élevé qu'un compte d'épargne classique, et les CD sont protégés par la FDIC ou la National Credit Union Administration (NCUA). Les fonds communs de placement à revenu fixe, tels que ceux proposés par Vanguard, investissent dans diverses obligations et titres de créance. Ces fonds permettent à l'investisseur d'avoir un flux de revenus avec la gestion professionnelle du portefeuille. Cependant, ils paieront des frais pour la commodité.Les FNB à répartition d'actifs ou à revenu fixe fonctionnent un peu comme les fonds communs de placement. Ces fonds ciblent des notations de crédit, des durées ou d'autres facteurs spécifiques. Les FNB comportent également des frais de gestion professionnelle.

L'investissement à revenu fixe comme stratégie

L'investissement dans les titres à revenu fixe est une stratégie prudente où les rendements sont générés à partir de titres à faible risque qui paient des intérêts prévisibles. Étant donné que le risque est plus faible, les paiements de coupons d'intérêt sont également, généralement, également plus faibles. La constitution d'un portefeuille de titres à revenu fixe peut inclure l'investissement dans des obligations, des fonds communs de placement obligataires et des certificats de dépôt (CD). Une telle stratégie utilisant des produits à revenu fixe est appelée la stratégie d'échelle.

Une stratégie d'échelonnement offre des revenus d'intérêts stables grâce à l'investissement dans une série d'obligations à court terme. À mesure que les obligations arrivent à échéance, le gestionnaire de portefeuille réinvestit le capital retourné dans de nouvelles obligations à court terme prolongeant l'échelle. Cette méthode permet à l'investisseur d'avoir accès à du capital prêt et d'éviter de perdre sur les taux d'intérêt en hausse du marché.

Par exemple, un investissement de 60 000 $ pourrait être divisé en obligations d'un an, de deux ans et de trois ans. L'investisseur divise le principe de 60 000 $ en trois parts égales, investissant 20 000 $ dans chacune des trois obligations. À l'échéance de l'obligation à un an, le capital de 20 000 $ sera converti en une obligation à échéance un an après la détention initiale de trois ans. Lorsque la deuxième obligation arrive à échéance, ces fonds se transforment en une obligation qui prolonge l'échelle pour une autre année. De cette façon, l'investisseur a un retour régulier des revenus d'intérêts et peut profiter de taux d'intérêt plus élevés.

Avantages du revenu fixe

Les placements à revenu fixe offrent aux investisseurs un flux constant de revenus pendant la durée de vie de l'obligation ou de l'instrument de dette tout en offrant à l'émetteur un accès indispensable au capital ou à l'argent. Un revenu régulier permet aux investisseurs de planifier leurs dépenses, une raison pour laquelle ces produits sont populaires dans les portefeuilles de retraite.

Les paiements d'intérêts sur les produits à revenu fixe peuvent également aider les investisseurs à stabiliser le risque-rendement de leur portefeuille de placements, appelé risque de marché. Pour les investisseurs détenant des actions, les prix peuvent fluctuer, entraînant des gains ou des pertes importants. Les paiements d'intérêts stables et stables des produits à revenu fixe peuvent compenser en partie les pertes liées à la baisse des cours des actions. En conséquence, ces investissements sûrs contribuent à diversifier le risque d'un portefeuille d'investissement.

De plus, les investissements à revenu fixe sous forme d'obligations du Trésor (obligations T) bénéficient du soutien du gouvernement américain. Les CD à revenu fixe bénéficient d'une protection de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) jusqu'à 250 000 $ par personne. Les obligations de sociétés, bien que non assurées, sont soutenues par la viabilité financière de la société sous-jacente. Si une entreprise déclare faillite ou liquidation, les détenteurs d'obligations ont une créance plus élevée sur les actifs de l'entreprise que les actionnaires ordinaires.

Risques des placements à revenu fixe

Bien que les produits à revenu fixe présentent de nombreux avantages, comme pour tous les investissements, les investisseurs doivent être conscients de plusieurs risques avant de les acheter.

Risque de crédit et de défaut

Comme mentionné précédemment, Treasurys et CD sont protégés par le gouvernement et la FDIC. La dette des entreprises, bien que moins sûre, est toujours plus élevée pour le remboursement que les actionnaires. Lors du choix d'un investissement, veillez à examiner la cote de crédit de l'obligation et de la société sous-jacente. Les obligations dont la notation est inférieure à BBB sont de faible qualité et prennent en compte les obligations indésirables.

Le risque de crédit lié à une société peut avoir des effets variables sur les évaluations de l'instrument à revenu fixe jusqu'à son échéance. Si une entreprise éprouve des difficultés, le prix de ses obligations sur le marché secondaire pourrait baisser de valeur. Si un investisseur essaie de vendre une obligation d'une entreprise en difficulté, l'obligation pourrait se vendre à un prix inférieur à sa valeur nominale ou nominale. De plus, l'obligation peut devenir difficile pour les investisseurs de vendre sur le marché libre à un prix équitable ou pas du tout parce qu'il n'y a pas de demande.

Le prix des obligations peut augmenter et diminuer pendant la durée de vie de l'obligation. Si l'investisseur détient l'obligation jusqu'à son échéance, les mouvements de prix sont sans importance puisque l'investisseur recevra la valeur nominale de l'obligation à l'échéance. Cependant, si le détenteur d'obligations vend l'obligation avant son échéance par l'intermédiaire d'un courtier ou d'une institution financière, l'investisseur recevra le prix du marché actuel au moment de la vente. Le prix de vente pourrait entraîner un gain ou une perte sur l'investissement selon la société sous-jacente, le taux d'intérêt du coupon et le taux d'intérêt du marché actuel.

Risque de taux d'intérêt

Les investisseurs à revenu fixe pourraient être exposés au risque de taux d'intérêt. Ce risque se produit dans un environnement où les taux d'intérêt du marché augmentent et où le taux payé par l'obligation baisse. Dans ce cas, l'obligation perdrait de la valeur sur le marché obligataire secondaire. De plus, le capital des investisseurs est immobilisé dans l'investissement et ils ne peuvent pas le mettre à profit pour gagner un revenu plus élevé sans subir de perte initiale. Par exemple, si un investisseur a acheté une obligation à 2 ans payant 2, 5% par an et que les taux d'intérêt des obligations à 2 ans ont bondi à 5%, l'investisseur est bloqué à 2, 5%. Pour le meilleur ou pour le pire, les investisseurs détenant des produits à revenu fixe reçoivent leur taux fixe, peu importe où les taux d'intérêt évoluent sur le marché.

Risques inflationnistes

Le risque inflationniste constitue également un danger pour les investisseurs en titres à revenu fixe. Le rythme auquel les prix augmentent dans l'économie s'appelle l'inflation. Si les prix augmentent ou que l'inflation augmente, elle ronge les gains des titres à revenu fixe. Par exemple, si le titre de créance à taux fixe rapporte 2% et que l'inflation augmente de 1, 5%, l'investisseur perd, ne gagnant qu'un rendement de 0, 5% en termes réels.

Avantages

Flux de revenus stable
Rendements plus stables que les actions
Revendication plus élevée des actifs en cas de faillite
Le gouvernement et la FDIC soutiennent certains

Les inconvénients

Les rendements sont inférieurs à ceux des autres investissements
Exposition au risque de crédit et de défaut
Sensible au risque de taux d'intérêt
Sensible au risque inflationniste

Exemple réel de placements à revenu fixe

Pour illustrer cela, supposons que Pepsico Inc. (PEP) lance une émission d'obligations à revenu fixe pour une nouvelle usine d'embouteillage en Argentine. L'obligation de 5% émise est disponible à une valeur nominale de 1 000 $ chacune et doit arriver à échéance dans cinq ans. La société prévoit d'utiliser le produit de la nouvelle usine pour rembourser la dette.

Vous achetez 10 obligations d'un coût total de 10 000 $ et recevez 500 $ en intérêts chaque année pendant cinq ans (0, 05 x 10 000 $ = 500 $). Le montant des intérêts est fixe et vous donne un revenu régulier. L'entreprise reçoit les 10 000 $ et utilise les fonds pour construire l'usine à l'étranger. À l'échéance dans cinq ans, la société rembourse le capital de 10 000 $ à l'investisseur qui a gagné un total de 2 500 $ d'intérêts sur les cinq ans (500 $ x cinq ans).

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