Qu'est-ce qu'un vol vers la liquidité
La fuite vers la liquidité se produit lorsque les investisseurs tentent de liquider des positions dans des actifs inactifs ou non liquides et d'acheter des positions dans des actifs plus liquides.
Briser la fuite vers la liquidité
Une fuite vers la liquidité a généralement lieu en période d'incertitude économique ou boursière. Les investisseurs étant de plus en plus préoccupés par la baisse des marchés, ils recherchent des positions sur des titres plus liquides afin d'augmenter leur capacité à vendre leurs positions à tout moment. Ce déplacement d'actifs est appelé fuite vers la liquidité. Au fur et à mesure que ce schéma se développe, les investisseurs considèrent de plus en plus les actifs non liquides comme incertains ou risqués, ce qui diminue encore la valeur implicite de ces actifs. La demande réduite fait baisser les prix des actifs, ce qui crée une boucle de rétroaction positive dans la mesure où les investisseurs qui cherchent à décharger un titre ou un investissement en raison de craintes de liquidité se retrouvent détenant un investissement de plus en plus illiquide.
Les vols vers la liquidité ne sont pas rares et peuvent se produire au jour le jour sur une plus petite échelle. En général, une fuite vers la liquidité résulte d'une sorte d'événement inattendu. Les gens réagissent de manière défensive ou craintive à cet événement et réagissent en liquidant des actifs et en amassant de la trésorerie ou des équivalents de trésorerie, tels que des bons du Trésor à court terme. Un tel comportement, s'il est suffisamment répandu, crée une prophétie auto-réalisatrice en termes de préoccupations économiques. Avec trop de vendeurs d'actifs et pas assez d'acheteurs, les prix des actifs baissent, ce qui peut avoir un impact négatif sur les perspectives économiques et le sentiment. Les dépenses des consommateurs et des producteurs diminuent, ralentissant l'économie et justifiant davantage le pessimisme. Dans ce scénario, les investisseurs adoptent une perspective baissière globale, ils préfèrent donc vendre des actifs et détenir plus de liquidités dans l'attente d'une baisse des prix des actifs dans un proche avenir. Les développeurs et les chefs d'entreprise reportent généralement les nouveaux projets d'investissement jusqu'à la fin de la tempête.
Refuges pendant une fuite vers la liquidité
La bourse est un exemple de marché liquide en raison de son grand nombre d'acheteurs et de vendeurs. Étant donné que les actions peuvent être facilement vendues via les canaux numériques sur demande et aux prix du marché, les titres équitables sont considérés comme des actifs liquides dans les bonnes conditions. Des volumes de négociation élevés permettent à certains titres équitables d'être rapidement convertis en espèces. C'est particulièrement le cas pour les actions à forte capitalisation boursière et à fort volume d'actions. C'est ce qui fait des actions une cible attractive lors d'une fuite vers la liquidité. Il convient toutefois de noter que certains investisseurs peuvent juger les actions trop risquées lors d'une grave fuite vers la liquidité, car elles comportent un risque à court terme plus élevé que de nombreux autres investissements liquides.
Les équivalents de trésorerie sont d'autres investissements que les investisseurs recherchent lors de vols vers la liquidité. Les équivalents de trésorerie sont des investissements qui peuvent être facilement convertis en espèces et peuvent comprendre des comptes bancaires, des valeurs mobilières de placement, des obligations de sociétés, des bons du Trésor et des obligations d'État à court terme ayant une échéance de trois mois ou moins. Celles-ci sont liquides et ne sont pas sujettes à des fluctuations importantes de valeur.
