Alors que Ford Motor Co. (F) a souffert d'un premier semestre difficile, perdant plus d'un tiers de sa valeur depuis la mi-janvier, une équipe de taureaux dans la rue prévoit un revirement si la société parvient à s'en sortir Plan de restructuration de 11 milliards de dollars, comme indiqué dans une récente histoire de Barron.
Avec une hausse de 0, 8% mardi matin à 9, 80 $, les actions Ford reflètent une perte de 20, 7% depuis le début de l'année (YTD), sous-performant fortement l'augmentation de 7, 3% du S&P 500 et à la traîne de ses pairs de l'industrie. La baisse a été provoquée par une poignée de facteurs, notamment des préoccupations concernant son dividende, les guerres commerciales, les manques à gagner et une concurrence intense sur les marchés des véhicules autonomes et électriques de prochaine génération.
Adam Jonas de Morgan Stanley a écrit une note aux clients parlant de la restructuration massive comme une étape nécessaire pour le constructeur automobile de Detroit, plutôt que comme un luxe, en raison de la myriade de problèmes des entreprises, comme cité par Barron's. En mars, Ford a finalement obtenu une cote d'achat des analystes de Morgan Stanley après quatre ans de baisse. Les actions se sont rassemblées sur une note indiquant que la franchise de ramassage F-150 du constructeur automobile à elle seule vaut plus de 150% de la valeur de l'entreprise.
Ford élimine progressivement les voitures de tourisme
En avril, Ford a annoncé qu'il supprimerait les activités moins rentables et cesserait de fabriquer presque toutes les voitures particulières pour concentrer 90% de son portefeuille sur les camions et les VUS d'ici 2020.
Jonas a réitéré sa surpondération et son objectif de cours de 15 $ sur les actions Ford, reflétant une hausse de 53% par rapport aux niveaux actuels.
Bien que Ford n'ait pas fourni trop de détails sur les plans de restructuration, Morgan Stanley écrit que les charges totales, représentant environ un tiers de la valeur d'entreprise de Ford "pourraient suffire à réduire l'empreinte de l'entreprise de 25 à 30%. " Ford a décidé d'annuler sa journée annuelle des investisseurs, ce qui a ajouté du stress à beaucoup de ceux qui ont perdu patience pour le constructeur automobile. Pourtant, Morgan Stanley considère cette décision comme susceptible d'élever les attentes d'un "big bang" d'action.
"Notre thèse est principalement étayée par une restructuration et un redéploiement stratégique qui, correctement exécutés, peuvent mettre un terme à des années de sous-performance", a écrit Jonas.
