Que sont les actions entièrement diluées?
Les actions entièrement diluées sont le nombre total d'actions ordinaires d'une société qui seront en circulation et disponibles à la négociation sur le marché libre après avoir exercé toutes les sources de conversion possibles, telles que les obligations convertibles et les options d'achat d'actions des employés. Les actions entièrement diluées comprennent non seulement celles qui sont actuellement émises mais également celles qui pourraient être réclamées par conversion. Ce nombre d'actions est nécessaire pour le calcul du bénéfice par action (BPA) d'une entreprise, car l'application d'actions entièrement diluées augmente la base des actions dans le calcul tout en réduisant les dollars gagnés par action d'actions ordinaires.
Comprendre les actions entièrement diluées
Les actions entièrement diluées affectent le BPA d'une entreprise, qui est une mesure courante pour évaluer la valeur relative et la rentabilité. Le BPA représente le bénéfice net moins les dividendes privilégiés, divisé par la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation, dans laquelle la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation = (solde de début de période + solde de fin de période) / 2.
Si une entreprise peut augmenter le bénéfice par action ordinaire, il est considéré comme plus précieux et le prix des actions cotées en bourse peut augmenter. Cependant, le nombre d'actions en circulation affecte cette mesure et, lorsque le nombre augmente, il réduit le BPA.
Points clés à retenir
- Bien que la dilution complète ne puisse pas se produire en une seule fois, elle indique le nombre d'actions qui pourraient être en circulation à l'avenir, en fonction de la politique actuelle de la société en matière de conversions. La politique de l'entreprise concernant les conversions peut changer au fil du temps, ce qui pourrait avoir une incidence sur les attentes concernant le nombre futur d'actions entièrement diluées.
Affacturage en actions entièrement diluées
Supposons qu'ABC Corporation (ABC) génère un bénéfice net de 10 millions de dollars et verse aux actionnaires privilégiés un total de 2 millions de dollars en dividendes. Le bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires est de 8 millions de dollars. Si la moyenne pondérée des actions ordinaires en circulation de l'entreprise s'élève à 1 million, le BPA sera de 8, 00 $ par action ou (8 millions de dollars / 1 million d'actions). Ce BPA de 8, 00 $ est appelé BPA «de base» parce que le total n'est pas ajusté pour la dilution.
La dilution complète signifie que chaque titre qui peut être converti en actions ordinaires a été converti, ce qui indique qu'il y aura moins de bénéfices disponibles par action ordinaire. Étant donné que l'EPS est une mesure clé de la valeur et de la rentabilité d'une entreprise, il est important pour un investisseur d'examiner l'EPS de base ainsi que l'EPS entièrement dilué.
Exemple d'actions entièrement diluées
Plusieurs types de titres peuvent être convertis en actions ordinaires, notamment les obligations convertibles, les actions privilégiées convertibles, les options sur actions des employés, les droits et les bons de souscription.
Supposons qu'ABC émette 100 000 actions en stock-options aux employés pour les récompenser de la bonne performance de l'entreprise. L'entreprise a des obligations convertibles en circulation qui permettent aux détenteurs d'obligations de convertir leurs titres en un total de 200 000 actions ordinaires. ABC a également des actions privilégiées convertibles en circulation et ces actions peuvent également être converties en 200 000 actions ordinaires.
La dilution complète suppose que les 500 000 actions ordinaires supplémentaires sont émises, ce qui porte les actions ordinaires en circulation à 1, 5 million. En appliquant le bénéfice de 8 millions de dollars aux actionnaires ordinaires, le BPA entièrement dilué sera de (8 millions de dollars / 1, 5 million d'actions) ou 5, 33 $ par action, ce qui est inférieur au BPA de base de 8, 00 $ par action.
