La mesure de l'activité institutionnelle inhabituelle a historiquement donné des marqueurs prémonitoires indiquant les pics locaux du marché à court terme. Ces déclencheurs fournissent également des points d'entrée opportunistes pour ceux qui sont en marge qui attendaient un recul pour participer à ce marché haussier pluriannuel. Ce signal de surachat est assez rare, et le dernier décollage a eu lieu le 24 janvier 2018, et près de deux semaines plus tard (8 février 2018), le Russell 2000 ETF (IWM) a chuté de 8, 51%. J'ai couvert ce signal de surachat à l'époque.
Chez Mapsignals, nous mesurons quotidiennement les activités institutionnelles inhabituelles potentielles et utilisons ces points de données d'achat / vente inhabituels pour tracer un ratio. Au fil des ans, nous avons constaté qu'il existe des pics dans cet ensemble de données qui coïncident avec les pics du marché local lorsque le ratio est fortement biaisé en faveur d'une activité commerciale inhabituelle… probablement d'achat. Ces périodes tendent à montrer une exubérance extrême et nous alertent souvent sur des points où la vitesse du marché n'est pas soutenable et due à un recul à court terme.
Ces retraits sont sains et peuvent constituer un excellent point d'entrée pour ceux qui attendent patiemment d'obtenir des actions longues. Le dernier signal de surachat a été déclenché le matin du 7 février 2019 et, selon l'histoire, nous pensons que le marché pourrait être proche de son pic local et qu'un recul pourrait être en avance, ou que la vitesse du récent rallye pourrait ralentir. Nous sommes haussiers à long terme sur le marché et pensons que tout retrait significatif devrait être utilisé comme une opportunité d'achat.
Dans le graphique ci-dessous, nous définissons le ratio comme une moyenne mobile sur 25 jours de nos signaux d'achat / vente, superposée au Russell 2000. Le ratio varie entre 0% et 100%. Une lecture proche de 25% (en vert) suggère un marché de survente (en vert), avec des signaux de vente largement supérieurs aux signaux d'achat, et des lectures supérieures à 80% suggèrent un marché de surachat (en rouge), avec des signaux d'achat largement supérieurs aux signaux de vente.
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Vous trouverez ci-dessous un aperçu de l'histoire récente des périodes précédentes lorsque nous avons atteint la surachat (rouge). Cela montre que les rendements à terme moyens ont tendance à être négatifs. Mais encore une fois, nous sommes des taureaux à long terme et utilisons ce ratio comme une opportunité de ramasser de grandes actions sur un recul.
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Alors qu'est-ce que tout cela signifie? Cela signifie simplement que le niveau d'achat par rapport à la vente est extrême et il y a de fortes chances que la vente reprenne. Comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessus, le rapport n'a pas tendance à rester longtemps dans la zone rouge.
The Bottom Line
Il est rare que des achats inhabituels atteignent les niveaux actuels. Sur la base de l'histoire, les niveaux de vente commenceront à augmenter une fois que notre ratio tombera hors de la zone rouge. Ce signal de surachat s'est déclenché, et nous pensons que la trajectoire du marché est due à un recul à court terme. Ainsi, nous voyons une opportunité potentielle pour les investisseurs patients de ramasser des actions à un niveau inférieur en cas de repli du marché.
