DÉFINITION du chevauchement des fonds
Le chevauchement de fonds est une situation où un investisseur investit dans plusieurs fonds communs de placement dont les positions se chevauchent. Le chevauchement des fonds peut être causé par la possession de plusieurs fonds communs de placement ou fonds négociés en bourse (ETF). Le chevauchement des fonds réduit les avantages de la diversification pour l'investisseur.
RÉPARTITION Chevauchement des fonds
Bien que de petits chevauchements soient à prévoir, des cas extrêmes de chevauchement de fonds peuvent exposer un investisseur à des niveaux de risque d'entreprise ou de secteur inattendus, ce qui peut fausser les rendements du portefeuille par rapport à un indice de référence pertinent.
Il peut être très difficile pour un investisseur de détail de garder une trace des avoirs de chaque fonds, mais un contrôle trimestriel ou annuel peut aider les investisseurs à comprendre la stratégie de chaque fonds individuel et fournir une opportunité de comparer les principaux avoirs d'un fonds à un autre.
Si, par exemple, deux fonds communs de placement distincts ont tous deux surpondéré le même titre, il pourrait être utile de remplacer l'un des fonds par un fonds similaire qui ne porte pas ce titre en tant que portefeuille le plus important. Si un secteur spécifique est surpondéré dans deux fonds (comme une surpondération technologique par rapport au S&P 500), l'investisseur devra évaluer les avantages et les risques de cette exposition accrue.
Secteurs surpondérés
La surpondération est une situation où un portefeuille de placements détient un excédent d'un titre particulier par rapport au poids du titre dans le portefeuille de référence sous-jacent. Les portefeuilles gérés activement feront une surpondération des titres lorsque cela permettra au portefeuille d'atteindre des rendements excédentaires. La surpondération peut également renvoyer à l'avis d'un analyste financier selon lequel le titre surperformera son industrie, son secteur ou l'ensemble du marché.
Les titres seront généralement surpondérés lorsqu'un gestionnaire de portefeuille estime que le titre surperformera les autres titres du portefeuille. Un exemple de surpondération d'un titre dans un portefeuille d'investissement serait lorsqu'un portefeuille détient normalement un titre à un poids de 15%, mais que le poids du titre est porté à 25% dans le but d'augmenter le rendement du portefeuille. Une autre raison de surpondérer un titre dans un portefeuille est de couvrir ou de réduire le risque d'une autre position surpondérée.
Les autres recommandations de pondération sont égales ou insuffisantes; un poids égal implique que le titre devrait fonctionner conformément à l'indice, tandis qu'une sous-pondération implique que le titre devrait être en retard sur l'indice en question.
Chevauchement et diversification des fonds
Les gestionnaires de fonds et les investisseurs diversifient souvent leurs investissements entre les classes d'actifs et déterminent les pourcentages du portefeuille à allouer à chacune. Il peut s'agir d'actions et d'obligations, de biens immobiliers, de FNB, de matières premières, de placements à court terme et d'autres catégories. Ils se diversifieront ensuite entre les investissements au sein des classes d'actifs, par exemple en sélectionnant des actions de divers secteurs qui ont tendance à avoir une faible corrélation de rendement, ou en choisissant des actions avec différentes capitalisations boursières. Dans le cas des obligations, les investisseurs choisissent parmi les obligations de sociétés de première qualité, les bons du Trésor américain, les obligations d'État et municipales, les obligations à haut rendement et autres.
