Quel est le paradoxe de Gibson
Le paradoxe de Gibson est une observation économique faite par l'économiste britannique Alfred Herbert Gibson concernant la corrélation positive entre les taux d'intérêt et les niveaux des prix de gros. Les résultats sont un paradoxe car ils sont contraires à l'opinion des économistes de l'époque, à savoir que les taux d'intérêt étaient corrélés au taux d'inflation.
DÉMONTER LE PARADOXE DE GIBSON
Alors que Gibson a été le premier à noter ce paradoxe, JM Keynes a été le premier à donner un nom à l'observation. Dans ses recherches, dont il discute dans «Un traité sur la monnaie», il déclare que les taux d'intérêt étaient fortement corrélés aux prix de gros mais avaient peu de corrélation avec le taux d'inflation. Dans ce paradoxe, les mouvements des taux d'intérêt sont liés au niveau des prix et non à la variation des prix.
Le fondement du paradoxe de Gibson est de 200 ans de preuves empiriques recueillies par Gibson, réfutant la théorie selon laquelle les taux d'intérêt sont corrélés avec le taux d'inflation. Sa théorie a montré que les taux d'intérêt sont plutôt corrélés avec le niveau des prix de gros. C'est un paradoxe car il n'y a pas d'explication satisfaisante, même si les preuves sont sans équivoque. Keynes a été parmi les premiers économistes à accepter les conclusions de Gibson, écrivant: "Le paradoxe de Gibson est l'un des faits empiriques les plus complètement établis dans tout le domaine de l'économie quantitative." À l'époque, la plupart des économistes l'ont rejeté, préférant la théorie quantitative de la monnaie, qui suggère qu'il existe une corrélation entre les variations du niveau de l'inflation des prix et les taux d'intérêt.
La pertinence du paradoxe de Gibson aujourd'hui
La pertinence du paradoxe de Gibson dans l'économie moderne est contestée parce que l'étalon-or, qui était la base de la corrélation, n'existe plus. Au lieu de cela, les banques centrales déterminent la politique monétaire par des méthodes fiduciaires qui dictent le niveau des taux d'intérêt. Les banquiers centraux appliquent la théorie monétaire standard pour utiliser les taux d'intérêt comme un outil pour gérer l'inflation, estimant qu'il existe une corrélation.
Sous le paradoxe de Gibson, la corrélation entre les taux d'intérêt et les prix était un phénomène induit par le marché, qui ne peut exister lorsque les taux d'intérêt sont artificiellement liés à l'inflation par l'intervention de la banque centrale. Au cours de la période étudiée par Gibson, les taux d'intérêt ont été fixés par la relation naturelle entre épargnants et emprunteurs pour équilibrer l'offre et la demande. Les politiques monétaires des dernières décennies ont supprimé cette relation.
Les économistes ont tenté à plusieurs reprises de résoudre le paradoxe de Gibson, mais tant que la relation entre les taux d'intérêt et les prix reste artificiellement dissociée, les macroéconomistes d'aujourd'hui ne seront peut-être pas suffisamment intéressés pour aller plus loin.
