Qu'est-ce qu'un fonds d'investissement collectif?
Un fonds d'investissement collectif (CIF), également connu sous le nom de fiducie de placement collectif (CIT), est un groupe de comptes communs détenus par une banque ou une société de fiducie. L'institution financière regroupe les actifs des particuliers et des organisations afin de développer un portefeuille unique plus vaste et diversifié. Il existe deux types de fonds communs de placement:
- Fonds A1, actifs groupés apportés pour investissement ou réinvestissement Fonds A2, actifs groupés apportés pour retraite, participation aux bénéfices, bonus actions ou autres entités exonérées de l'impôt fédéral sur le revenu
Les CIF sont généralement accessibles aux particuliers uniquement via des régimes de retraite, des régimes de retraite et des compagnies d'assurance parrainés par l'employeur. D'autres noms pour eux comprennent les fonds communs de placement, les fonds communs, les fiducies collectives et les fiducies mixtes.
Fonctionnement d'un fonds d'investissement collectif
Les CIF sont des fonds non réglementés par la Securities Exchange Commission (SEC) ou l'Investment Act of 1940 mais opèrent plutôt sous l'autorité réglementaire du Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC). Bien que les CIF soient des fonds communs, tout comme les OPC, les CIF sont des véhicules d'investissement non enregistrés, plus proches des hedge funds.
L'objectif principal d'un fonds d'investissement collectif est, grâce à des économies d'échelle, de réduire les coûts grâce à une combinaison de fonds de participation aux bénéfices et de pensions. Les fonds communs sont regroupés dans un compte principal en fiducie - juridiquement parlant, les CIF sont constitués en fiducies - qui est contrôlé par la banque ou la société de fiducie, qui agit en tant que fiduciaire ou exécuteur testamentaire. Cependant, de nombreuses institutions financières utilisent des sociétés d'investissement ou des sociétés de fonds communs de placement comme sous-conseillers pour gérer les portefeuilles.
Par exemple, Invesco Trust Company gère le Invesco Global Opportunities Trust et le Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton et T. Rowe Price gèrent également des CIF.
Investissements CIF
La banque, agissant en tant que fiduciaire, a un titre légal sur les actifs du fonds. Cependant, ceux qui participent au fonds détiennent tous les avantages des actifs du fonds. Ils sont, en effet, les véritables propriétaires des actifs. Les participants ne possèdent aucun actif spécifique détenu dans le CIF mais ont un intérêt dans les actifs cumulés du fonds. Un CIT peut investir dans à peu près n'importe quel type d'actif, y compris des actions, des obligations, des produits dérivés et même des fonds communs de placement.
Les CIF sont spécifiquement conçus par une banque pour améliorer sa gestion efficace des investissements en rassemblant les actifs de divers comptes dans un fonds qui est dirigé avec une stratégie et un objectif d'investissement choisis. En combinant différents actifs fiduciaires dans un seul compte, la banque est généralement en mesure de réduire considérablement ses dépenses opérationnelles et administratives. La structure de stratégie d'investissement désignée est conçue pour maximiser la performance des investissements.
Selon un Cerulli Associates, une firme de recherche basée à Singapour, étude, en 2016, environ 2, 8 billions de dollars ont été investis dans des CIF, et ce chiffre a été estimé à 3 billions de dollars à la fin de 2018.
Points clés à retenir
- Un fonds d'investissement collectif (CIF) est un fonds d'investissement commun exonéré d'impôt, disponible principalement dans les régimes de retraite parrainés par l'employeur.Bien qu'ils soient de structure similaire à des fonds communs de placement, les CIF ne sont pas réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC). ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Les CIF sont de plus en plus présents dans les régimes 401 (k), en grande partie en raison de leurs coûts de gestion et d'exploitation moins élevés.
Historique des fiducies de placement collectif
Le premier fonds d'investissement collectif a été créé en 1927. Victime d'un mauvais timing, lorsque le marché boursier s'est effondré deux ans plus tard, la contribution perçue de ces fonds communs aux difficultés financières qui ont suivi les a conduits à de sévères limitations. Les banques étaient limitées à n'offrir des CIF qu'aux clients de confiance et par le biais de régimes d'avantages sociaux.
La situation a commencé à changer au 21e siècle. Les CIF ont commencé à être cotés sur les plateformes électroniques de négociation de fonds communs de placement, ce qui a accru leur visibilité et la fréquence des transactions. La loi sur la protection des retraites de 2006 a stimulé les CIF, car elle en a effectivement fait l'option par défaut pour les régimes à cotisations définies. Enfin, les fonds à date cible (TDF) sont devenus populaires et la structure des CIF est particulièrement bien adaptée à ce type de véhicule à long terme.
Différences entre les CIF et les fonds communs de placement
Bien que les deux offrent une variété d'options d'investissement et se composent d'un panier d'actifs. Les CIF diffèrent des OPC de plusieurs façons significatives.
Avantages
-
Portefeuille diversifié
-
Coûts de gestion et de distribution réduits
-
Tenu à la norme fiduciaire bancaire
-
Gains exonérés d'impôt
Les inconvénients
-
Disponible uniquement via les régimes de retraite des employeurs
-
Performance difficile à suivre
-
Opérations moins transparentes
-
Moins d'options d'investissement
- Peut-être plus particulièrement, les CIF ont tendance à avoir des coûts d'exploitation inférieurs à ceux des fonds communs de placement, car ils n'ont pas à répondre aux exigences de déclaration de la Securities and Exchange Commission (SEC) - fournir des prospectus ou installer des conseils d'administration indépendants, par exemple. par les banques et les sociétés de fiducie pour les régimes de retraite et non accessibles au grand public, contrairement aux fonds communs de placement, que les investisseurs peuvent acheter directement ou par le biais d'un intermédiaire financier, comme un courtier. tandis que les fonds communs de placement sont dirigés soit par un gestionnaire de fonds communs de placement soit par un groupe de gestionnaires approuvé par un conseil d'administration. Les CIF ne peuvent pas être transférés dans des IRA ou d'autres comptes.
Exemple du monde réel
Aujourd'hui, les CIF apparaissent fréquemment dans les plans 401 (k) comme une option à valeur stable. Selon un rapport sur "TheStreet.com", un rapport de l'Investment Company Institute a révélé que leur part des actifs du régime 401 (k) est passée de 6% en 2000 à environ 19% en 2016. Les informations de la société de conseil en investissement institutionnel Callan contenues dans L' enquête sur les tendances des contributions définies de 2018 a révélé que la présence de FIC est passée de 43, 8% en 2011 à 65% en 2017.
