D'un point de vue contraire, Goldman Sachs affirme que 12 actions `` surpeuplées '' détenues massivement par les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs sont susceptibles de surperformer considérablement le reste du marché au milieu de deux guerres commerciales croissantes aux États-Unis. Ces `` favoris partagés '', populaires parmi les fonds communs de placement et les fonds spéculatifs, proviennent d'un large éventail d'industries telles que les compagnies aériennes, le câble, les paiements financiers, les soins de santé et la technologie, et ils incluent Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (NOW), PayPal Holdings Inc (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V) et Alphabet Inc. (GOOGL),
"La sous-performance des positions populaires aujourd'hui après l'annonce par le président Trump de tarifs sur les importations en provenance du Mexique souligne l'inquiétude des investisseurs concernant les positions surpeuplées", a déclaré Goldman dans son dernier rapport hebdomadaire américain Kickstart. Mais, "En dépit de poser un risque tactique, la concentration de la propriété a généralement été un signal positif pour les rendements boursiers ultérieurs", a ajouté Goldman.
Estimation des ventes et de la croissance du BPA pour Goldman's List
Le stock médian dans la liste actuelle des favoris partagés devrait augmenter les ventes 2019 de 16% et les bénéfices du même montant, bien plus rapidement que le taux de croissance des hedge funds ou des fonds communs de placement.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour être sûr, tout titre individuel de ce groupe pourrait être réduit par des forces négatives, comme Alphabet, dont les actions ont fortement chuté lundi à l'annonce que le gouvernement américain lance une enquête anti-trust dans l'entreprise.
Mais les actions populaires de Goldman se sont bien comportées en tant que groupe. Son portefeuille de favoris partagés des fonds spéculatifs et des fonds communs de placement a affiché un rendement de 18% à ce jour, bien avant le rendement de 13% du panier VIP des fonds spéculatifs de Goldman et également avant le rendement de 15% du panier de fonds communs de placement. Le stock médian dans la liste actuelle des favoris partagés devrait augmenter les ventes 2019 de 16% et les bénéfices du même montant, bien plus rapidement que le taux de croissance des fonds spéculatifs ou des fonds communs de placement. Goldman dit que les favoris partagés devraient également avoir des marges plus élevées. Cependant, le stock médian dans le groupe des favoris partagés a un ratio cours / bénéfices considérablement plus élevé de 26.
De nombreux investisseurs s'inquiètent du fait que les actions trop populaires sont des paris risqués car elles sont souvent surévaluées et offrent des perspectives minimales d'appréciation supplémentaire des prix. Mais les données historiques racontent une histoire différente. Dans le cas des portefeuilles de fonds spéculatifs les plus populaires, Goldman a constaté que dans 65% des trimestres depuis 2009, les 20% supérieurs - ou les actions les plus populaires - selon le nombre de propriétaires de fonds spéculatifs ont surclassé les 20% les moins populaires.
Goldman a également constaté que les actions populaires à forte valorisation ont affiché un rendement médian de 13% sur 12 mois, bien meilleur que le rendement médian de 8% pour les actions impopulaires à faible valorisation.
Regarder vers l'avant
Il y a une mise en garde. Goldman prévient que les positions surpeuplées ont généralement sous-performé lors de la baisse des marchés boursiers. Le portefeuille de favoris partagés a surperformé dans 60% des semaines au cours desquelles le S&P 500 a affiché un rendement positif depuis 2013, mais il a surperformé dans seulement 44% des semaines où le S&P 500 avait affiché un rendement négatif. Si la guerre commerciale s'intensifie suffisamment pour déclencher un marché baissier, les investisseurs pourraient vouloir éviter les positions surpeuplées.
