La Securities and Exchange Commission (SEC) a récemment publié de nouvelles directives obligeant les sociétés ouvertes à divulguer les effets potentiels du changement climatique sur leurs opérations. Nous allons bientôt commencer à voir quelques changements dans les rapports annuels et trimestriels.
En particulier, un examen plus approfondi de la description de l'entreprise, des facteurs de risque, des procédures judiciaires et des sections de discussion et d'analyse de la direction montrera s'il y a de nouveaux éléments qui n'avaient pas été précédemment discutés. Ces nouveaux éléments pourraient avoir des effets importants sur la rentabilité des actions des sociétés affectées par la nouvelle réglementation.
Les orientations de la SEC décrivent un grand nombre de facteurs que les entreprises devraient prendre en considération. Voici sept des éléments les plus importants. (En savoir plus sur la SEC dans Policing The Securities Market: An Overview Of The SEC .)
- Dépenses en capital requises pour les systèmes de contrôle des émissions
Certaines entreprises pourraient devoir investir des fonds considérables dans la modernisation des installations polluantes et l'installation de systèmes de contrôle des émissions afin de se conformer à une réglementation de plus en plus stricte sur les émissions de gaz à effet de serre dans l'atmosphère. Cela entrerait largement en jeu pour les sociétés d'énergie et de services publics exploitant des installations très polluantes comme les raffineries et les centrales électriques. (Pour en savoir plus, que signifie être vert? ) Potentiel intérieur potentiel et législation commerciale
En vertu de cette législation sur la réduction de la pollution envisagée par le Congrès, les entreprises se verraient attribuer un certain nombre de crédits d'émissions, leur permettant de libérer légalement seulement une certaine quantité de gaz à effet de serre dans l'air. Les entreprises qui émettent plus que ne le permettent leurs crédits devraient acheter des crédits supplémentaires, ce qui nuit à la rentabilité. D'un autre côté, les entreprises avec des crédits excédentaires pourraient les vendre contre de l'argent supplémentaire. Modification des prix des biens et services
Même les entreprises qui ne produisent pas beaucoup de pollution peuvent être indirectement affectées par les lois sur le changement climatique car leurs fournisseurs et / ou clients peuvent être affectés. Il est tout à fait possible que des changements de prix de grande ampleur soient causés par des facteurs tels que l'augmentation des coûts de transport ou des tarifs d'électricité plus élevés. Changement des modèles météorologiques
Selon le rapport de la SEC, le changement climatique devrait modifier les conditions météorologiques à travers le monde. Les tempêtes devraient s'intensifier, entraînant diverses conséquences négatives. Cela entraînerait probablement des pertes plus importantes pour les compagnies d'assurance et pourrait rendre la navigation océanique plus dangereuse en plus d'endommager la vie marine. Les zones agricoles établies pourraient devenir moins fertiles ou manquer de précipitations suffisantes, entraînant des pertes pour les entreprises agricoles. Modification de la demande de marchandises
La combinaison de l'évolution des prix et de l'évolution des conditions météorologiques entraînerait probablement une évolution de la demande de biens. Si les températures mondiales augmentent, par exemple, la demande de produits pour temps froid comme le mazout pourrait diminuer. Obligations au titre du protocole de Kyoto, du système d'échange de quotas d'émission de l'Union européenne et d'autres réglementations étrangères
Il est important de se rappeler que de nombreuses entreprises publiques ont des activités à l'étranger et peuvent tomber sous la juridiction de diverses lois et réglementations sur le changement climatique. Par exemple, alors que de nombreux pays, comme les États-Unis, n'ont pas signé le traité de Kyoto, ils ont des opérations dans des pays qui tentent officiellement de se conformer aux mandats du protocole. L'Union européenne dispose d'un système de crédits d'émission qui s'applique aux grands pollueurs. Il est difficile d'évaluer quels pourraient être les effets potentiels de toute cette réglementation diversifiée. Certains envisagent un système mondial de plafonnement et d'échange comme un successeur au Traité de Kyoto, qui expire en 2012. (Pour en savoir plus sur la mondialisation et ses effets dans Qu'est-ce que le commerce international? ) Changer la perception du public à l'égard des entreprises
La réputation est extrêmement importante pour de nombreuses entreprises. L'opinion publique semble de plus en plus se retourner contre les entreprises perçues comme trop polluantes. Aujourd'hui, de nombreuses entreprises travaillent dur pour promouvoir une image verte. BP est une entreprise qui a beaucoup investi dans cette tendance avec sa campagne "Beyond Petroleum". L'entreprise a également investi des milliards dans des projets d'énergie renouvelable pour prouver sa sincérité. (En savoir plus sur l'investissement vert dans Forget Green Stocks, "Green" Will Do and Can Business Evolve In A Green World? )
Il sera intéressant de voir si cette nouvelle orientation de la SEC entraînera la divulgation de nouveaux éléments importants aux investisseurs au cours des prochains trimestres. Cependant, je soupçonne que les effets potentiels à long terme du changement climatique seraient probablement si vastes et si étendus que même les cadres les plus compétents auront du mal à les anticiper. À ce stade, cependant, il semble que les entreprises fortement polluantes soient les plus susceptibles d'être touchées de manière significative à court terme.
