Table des matières
- Qu'est-ce que le PIB?
- Les bases du PIB
- Importance du PIB
- Calcul du PIB
- Formule du PIB basée sur les dépenses
- PIB basé sur la production
- PIB basé sur le revenu
- PIB vs PNB vs. RNB
- PIB nominal vs PIB réel
- PIB et PPA
- Utilisation des données du PIB
- PIB et investissement
- Histoire du PIB
- Critiques du PIB
- Sources de données sur le PIB
- The Bottom Line
Qu'est-ce que le PIB?
Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire ou marchande totale de tous les produits et services finis produits à l'intérieur des frontières d'un pays au cours d'une période donnée. En tant que mesure générale de la production intérieure globale, il fonctionne comme un tableau de bord complet de la santé économique du pays.
Bien que le PIB soit généralement calculé sur une base annuelle, il peut également être calculé sur une base trimestrielle. Aux États-Unis, par exemple, le gouvernement publie une estimation du PIB annualisé pour chaque trimestre et également pour une année entière. La plupart des ensembles de données individuels seront également donnés en termes réels, ce qui signifie que les données sont ajustées en fonction des variations de prix et sont donc nettes de l'inflation.
Points clés à retenir
- Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire de tous les produits finis et services fabriqués dans un pays au cours d'une période spécifique. Le PIB fournit un instantané économique d'un pays, utilisé pour estimer la taille d'une économie et le taux de croissance. Le PIB peut être calculé de trois façons, en utilisant les dépenses, la production ou les revenus. Il peut être ajusté en fonction de l'inflation et de la population pour fournir des informations plus approfondies. Bien qu'il présente des limites, le PIB est un outil clé pour guider les décideurs, les investisseurs et les entreprises dans la prise de décision stratégique.
Les bases du PIB
Le PIB comprend toute la consommation privée et publique, les dépenses publiques, les investissements, les ajouts aux stocks privés, les coûts de construction payés et la balance commerciale extérieure (les exportations sont ajoutées, les importations sont soustraites).
Il existe plusieurs types de mesures du PIB:
- Le PIB nominal est la mesure des données brutes. Le PIB réel prend en compte l'impact de l'inflation et permet des comparaisons de la production économique d'une année à l'autre et d'autres comparaisons sur des périodes de temps. Le taux de croissance du PIB est l'augmentation du PIB d'un trimestre à l'autre. Le PIB par habitant mesure le PIB par personne dans la population nationale; c'est un moyen utile de comparer les données du PIB entre différents pays.
La balance commerciale est l'un des éléments clés de la formule (PIB) d'un pays. Le PIB augmente lorsque la valeur totale des biens et services que les producteurs nationaux vendent aux étrangers dépasse la valeur totale des biens et services étrangers que les consommateurs nationaux achètent, autrement connu comme un excédent commercial. Si les consommateurs nationaux dépensent plus en produits étrangers que les producteurs nationaux ne vendent aux consommateurs étrangers - un déficit commercial -, le PIB diminue.
Qu'est-ce que le PIB?
Importance du PIB
Calcul du PIB
Le PIB peut être déterminé par trois méthodes principales. Tous, lorsqu'ils sont correctement calculés, devraient donner le même chiffre. Ces trois approches sont souvent appelées l'approche des dépenses, l'approche de la production (ou de la production) et l'approche des revenus.
Formule du PIB basée sur les dépenses
L'approche des dépenses, également appelée approche des dépenses, calcule les dépenses des différents groupes qui participent à l'économie. Cette approche peut être calculée à l'aide de la formule suivante: PIB = C + G + I + NX, ou (consommation + dépenses publiques + investissement + exportations nettes). Toutes ces activités contribuent au PIB d'un pays. Le PIB américain est principalement mesuré sur la base de l'approche des dépenses.
Le C représente les dépenses de consommation privée ou les dépenses de consommation. Les consommateurs dépensent de l'argent pour acheter des biens et services de consommation, tels que l'épicerie et les coupes de cheveux. Les dépenses de consommation sont la plus grande composante du PIB, représentant plus des deux tiers du PIB américain. La confiance des consommateurs a donc une incidence très importante sur la croissance économique. Un niveau de confiance élevé indique que les consommateurs sont prêts à dépenser, tandis qu'un niveau de confiance faible reflète l'incertitude quant à l'avenir et une réticence à dépenser.
Le G représente les dépenses de consommation publique et l'investissement brut. Les gouvernements dépensent de l'argent pour l'équipement, l'infrastructure et la masse salariale. Les dépenses publiques revêtent une importance particulière en tant que composante du PIB lorsque les dépenses de consommation et les investissements des entreprises diminuent tous deux fortement, comme, par exemple, après une récession.
Le I est pour l'investissement domestique privé ou les dépenses en capital. Les entreprises dépensent de l'argent pour investir dans leurs activités commerciales (achat de machines, par exemple). L'investissement des entreprises est une composante essentielle du PIB car il augmente la capacité de production et stimule l'emploi.
NX est les exportations nettes, calculées comme les exportations totales moins les importations totales (NX = Exportations - Importations). Les biens et services qu'une économie fabrique et qui sont exportés vers d'autres pays, moins les importations qui en sont importées, sont des exportations nettes. Un excédent du compte courant stimule le PIB d'un pays, tandis qu'un déficit chronique pèse sur le PIB. Toutes les dépenses des entreprises situées dans le pays, même s'il s'agit d'entreprises étrangères, sont incluses dans le calcul.
PIB basé sur la production
L'approche de la production est quelque chose comme l'inverse de l'approche des dépenses. Au lieu de mesurer les coûts des intrants qui alimentent l'activité économique, l'approche de la production estime la valeur totale de la production économique et déduit les coûts des biens intermédiaires consommés dans le processus, comme ceux des matériaux et des services. L'approche des dépenses projette en avant des coûts l'approche de la production regarde en arrière du point de vue d'un état d'activité économique achevée.
PIB basé sur le revenu
Étant donné que l'autre côté de la médaille de dépenses est le revenu, et puisque vos dépenses sont le revenu de quelqu'un d'autre, une autre approche pour calculer le PIB - quelque chose d'un intermédiaire entre les deux autres approches - est l'approche du revenu. Le revenu gagné par tous les facteurs de production dans une économie comprend les salaires versés au travail, le loyer gagné par la terre, le rendement du capital sous forme d'intérêts, ainsi que les bénéfices des entreprises.
L'approche par le revenu tient compte de certains ajustements pour certains articles qui n'apparaissent pas dans ces paiements versés aux facteurs de production. D'une part, il existe certaines taxes - telles que les taxes de vente et les taxes foncières - qui sont classées comme taxes professionnelles indirectes. De plus, la dépréciation, qui est une réserve que les entreprises réservent pour tenir compte du remplacement de l'équipement qui a tendance à s'user avec l'usage, est également ajoutée au revenu national. Tout cela constitue le revenu national, qui est utilisé à la fois comme indicateur de la production implicite et des dépenses implicites.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA) calcule le PIB américain, en utilisant des données vérifiées par des enquêtes auprès des détaillants, des fabricants et des constructeurs et en examinant les flux commerciaux; l'indice du marché du logement est l'un des indicateurs qu'il utilise.
PIB vs PNB vs. RNB
Bien que le PIB soit une mesure largement utilisée, il existe d'autres moyens de mesurer l'économie d'un pays. Beaucoup d'entre eux sont basés sur la nationalité plutôt que sur la géographie.
Le PIB désigne et mesure l'activité économique à l'intérieur des frontières physiques d'un pays, que les producteurs soient originaires de ce pays ou des entités étrangères. En revanche, le produit national brut (PNB) fait le contraire: il mesure la production globale d'une personne ou d'une société autochtone, y compris celles basées à l'étranger, tout en excluant la production nationale des étrangers.
Le revenu national brut (RNB), une autre mesure, est la somme de tous les revenus gagnés par des citoyens ou des ressortissants d'un pays, que l'activité économique sous-jacente se déroule sur le territoire national ou à l'étranger. La relation entre le PNB et le RNB est similaire à celle entre l'approche de la production et l'approche du revenu pour le calcul du PIB. Le PNB est une mesure plus ancienne qui utilise l'approche de la production, tandis que le RNB est l'estimation moderne souvent préférée et utilise l'approche du revenu. Avec cette approche, le revenu d'un pays est calculé comme son revenu intérieur plus ses impôts commerciaux indirects et sa dépréciation, ainsi que son revenu net de facteurs étrangers. Le revenu net des facteurs étrangers est obtenu en soustrayant les paiements effectués aux étrangers des paiements effectués aux Américains.
Dans une économie de plus en plus mondialisée, le RNB est reconnu comme peut-être un meilleur indicateur de la santé économique globale que le PIB. Parce que certains pays ont la plupart de leurs revenus retirés à l'étranger par des sociétés et des particuliers étrangers, leurs chiffres de PIB sont beaucoup plus élevés que ceux de leur RNB. Par exemple, en 2014, le Luxembourg a enregistré 65, 7 milliards de dollars de PIB, tandis que son RNB était de 43, 2 milliards de dollars. L'écart était dû aux paiements importants versés au reste du monde via des sociétés étrangères qui faisaient des affaires au Luxembourg, attirées par les lois fiscales favorables de la petite nation.
Habituellement, le revenu national brut (RNB) et le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis ne diffèrent pas sensiblement.
PIB nominal vs PIB réel
Le PIB étant basé sur la valeur monétaire des biens et services, il est soumis à l'inflation. La hausse des prix aura tendance à augmenter le PIB et la baisse des prix fera paraître le PIB plus petit, sans nécessairement refléter un changement dans la quantité ou la qualité des biens et services produits. Ainsi, rien qu'en examinant le PIB non ajusté d'une économie, il est difficile de dire si le PIB a augmenté en raison de l'expansion de la production dans l'économie ou parce que les prix ont augmenté.
C'est pourquoi les économistes ont trouvé un ajustement pour l'inflation pour arriver au PIB réel d'une économie. En ajustant la production d'une année donnée pour les niveaux de prix qui prévalaient au cours d'une année de référence, appelée l'année de base, les économistes s'ajustent à l'impact de l'inflation. De cette façon, il est possible de comparer le PIB d'un pays d'une année à l'autre et de voir s'il y a une réelle croissance.
Le PIB réel est calculé à l'aide d'un déflateur des prix du PIB, qui est la différence de prix entre l'année en cours et l'année de base. Par exemple, si les prix augmentaient de 5% depuis l'année de référence, le déflateur serait de 1, 05. Le PIB nominal est divisé par ce déflateur, ce qui donne le PIB réel. Le PIB nominal est généralement supérieur au PIB réel car l'inflation est généralement un chiffre positif. Le PIB réel explique la variation de la valeur marchande, ce qui réduit l'écart entre les chiffres de production d'une année à l'autre. Un écart important entre le PIB réel et nominal d'un pays signifie une inflation importante (si le nominal est plus élevé) ou une déflation (si le réel est plus élevé) dans son économie.
Le PIB nominal est utilisé pour comparer différents trimestres de production au cours de la même année. Lorsque l'on compare le PIB de deux ans ou plus, le PIB réel est utilisé car, en supprimant les effets de l'inflation, la comparaison des différentes années se concentre uniquement sur le volume.
Dans l'ensemble, le PIB réel est un bien meilleur indice pour exprimer la performance économique nationale à long terme. Prenons par exemple un pays hypothétique qui, en 2009, avait un PIB nominal de 100 milliards de dollars, qui est passé à 150 milliards de dollars en 2019 son PIB nominal. Au cours de la même période, les prix ont augmenté de 100%. Si l'on se réfère uniquement au PIB nominal, l'économie semble bien performer, alors que le PIB réel exprimé en dollars de 2009 serait de 75 milliards de dollars, révélant qu'en fait, une baisse globale des performances économiques réelles s'est produite.
PIB et PPA
Il existe un certain nombre d'ajustements du PIB utilisés par les économistes pour améliorer son utilité. À lui seul, le simple PIB nous montre la taille de l'économie, mais nous en dit peu sur le niveau de vie en soi. Après tout, les populations et le coût de la vie ne sont pas uniformes dans le monde. Par exemple, rien ne pourrait être glané en comparant le PIB nominal de la Chine au PIB nominal de l'Irlande. Pour commencer, la Chine compte environ 300 fois la population de l'Irlande.
Pour résoudre ce problème, les statisticiens comparent plutôt le PIB par habitant. Le PIB par habitant est calculé en divisant le PIB total d'un pays par sa population, et ce chiffre est fréquemment cité pour évaluer le niveau de vie du pays. Même ainsi, la mesure est encore imparfaite. Supposons que la Chine ait un PIB par habitant de 1 500 $, tandis que l'Irlande a un PIB par habitant de 15 000 $. Cela ne signifie pas nécessairement que l'irlandais moyen est 10 fois mieux loti que le chinois moyen. Le PIB par habitant ne tient pas compte du coût de la vie dans un pays.
La parité de pouvoir d'achat (PPA) tente de résoudre ce problème en comparant le nombre de biens et de services qu'une unité monétaire ajustée au taux de change peut acheter dans différents pays - en comparant le prix d'un article ou d'un panier d'articles dans deux pays après ajustement pour le taux de change entre les deux, en effet.
Le PIB réel par habitant, ajusté en fonction de la parité du pouvoir d'achat, est une statistique fortement affinée pour mesurer le revenu réel, qui est un élément important du bien-être. Un particulier en Irlande pourrait gagner 100 000 $ par an, tandis qu'un particulier en Chine pourrait gagner 50 000 $ par an. En termes nominaux, le travailleur irlandais est mieux loti. Mais si la valeur d'un an de nourriture, de vêtements et d'autres articles coûte trois fois plus cher en Irlande qu'en Chine, cependant, le travailleur en Chine a un revenu réel plus élevé.
Utilisation des données du PIB
La plupart des pays publient des données sur le PIB chaque mois et chaque trimestre. Aux États-Unis, le Bureau of Economic Analysis (BEA) publie une publication anticipée du PIB trimestriel quatre semaines après la fin du trimestre et une version finale trois mois après la fin du trimestre. Les communiqués du BEA sont exhaustifs et contiennent une multitude de détails, permettant aux économistes et aux investisseurs d'obtenir des informations et des idées sur divers aspects de l'économie.
L'impact sur le marché du PIB est généralement limité, car il est «rétrospectif» et un laps de temps considérable s'est déjà écoulé entre la fin du trimestre et la publication des données du PIB. Cependant, les données du PIB peuvent avoir un impact sur les marchés si les chiffres réels diffèrent considérablement des attentes. Par exemple, le S&P 500 a connu sa plus forte baisse en deux mois le 7 novembre 2013, selon des rapports selon lesquels le PIB américain a augmenté de 2, 8% en rythme annualisé au troisième trimestre, contre une estimation des économistes de 2%. Les données ont alimenté la spéculation selon laquelle une économie plus forte pourrait conduire la Réserve fédérale américaine (la Fed) à réduire son programme de relance massif qui était en vigueur à l'époque.
Parce que le PIB fournit une indication directe de la santé et de la croissance de l'économie, les entreprises peuvent utiliser le PIB comme guide pour leur stratégie commerciale. Les entités gouvernementales, telles que la Réserve fédérale américaine, utilisent le taux de croissance et d'autres statistiques du PIB dans le cadre de leur processus de décision pour déterminer le type de politiques monétaires à mettre en œuvre. Si le taux de croissance ralentit, ils pourraient mettre en œuvre une politique monétaire expansionniste pour essayer de stimuler l'économie. Si le taux de croissance est robuste, ils pourraient utiliser la politique monétaire pour ralentir les choses afin de contenir l'inflation.
Le PIB réel est l'indicateur qui en dit le plus sur la santé de l'économie. Il est largement suivi et discuté par les économistes, les analystes, les investisseurs et les décideurs. La publication anticipée des dernières données bougera presque toujours les marchés, bien que cet impact puisse être limité comme indiqué ci-dessus.
PIB et investissement
Les investisseurs regardent le PIB car il fournit un cadre pour la prise de décision. Les données sur les "bénéfices des entreprises" et les "stocks" du rapport sur le PIB sont une excellente ressource pour les investisseurs en actions, car les deux catégories affichent une croissance totale au cours de la période; les données sur les bénéfices des entreprises affichent également les bénéfices avant impôts, les flux de trésorerie d'exploitation et les ventilations pour tous les principaux secteurs de l'économie. La comparaison des taux de croissance du PIB de différents pays peut jouer un rôle dans la répartition des actifs, aidant à décider d'investir dans des économies à croissance rapide à l'étranger et, dans l'affirmative, lesquelles.
Une mesure intéressante que les investisseurs peuvent utiliser pour avoir une idée de l'évaluation d'un marché boursier est le ratio de la capitalisation boursière totale au PIB, exprimé en pourcentage. L'équivalent le plus proche en termes d'évaluation des stocks est la capitalisation boursière d'une entreprise sur le total des ventes (ou revenus), qui, en termes d'actions, est le ratio cours / ventes bien connu.
Tout comme les actions de différents secteurs se négocient à des ratios prix / ventes très divergents, différentes nations se négocient à des ratios capitalisation boursière / PIB qui sont littéralement partout sur la carte. Par exemple, selon la Banque mondiale, les États-Unis avaient un ratio capitalisation boursière / PIB de près de 165% pour 2017 (la dernière année pour les chiffres disponibles), tandis que la Chine avait un ratio d'un peu plus de 71% et Hong Kong avait un ratio de 1274%.
Cependant, l'utilité de ce rapport réside dans sa comparaison avec les normes historiques d'une nation particulière. À titre d'exemple, les États-Unis avaient un ratio de capitalisation boursière au PIB de 130% à la fin de 2006, qui est tombé à 75% à la fin de 2008. Rétrospectivement, ces zones représentaient des zones de surévaluation et de sous-évaluation substantielles, respectivement, pour les actions américaines.
Le principal inconvénient de ces données est leur manque de ponctualité; les investisseurs ne reçoivent qu'une seule mise à jour par trimestre et les révisions peuvent être suffisamment importantes pour modifier de manière significative la variation en pourcentage du PIB.
Histoire du PIB
Le PIB est apparu pour la première fois en 1937 dans un rapport au Congrès américain en réponse à la Grande Dépression, conçu et présenté par un économiste du National Bureau of Economic Research, Simon Kuznets. À l'époque, le principal système de mesure était le PNB. Après la conférence de Bretton Woods en 1944, le PIB a été largement adopté comme moyen standard pour mesurer les économies nationales, mais ironiquement les États-Unis ont continué à utiliser le PNB comme mesure officielle de leur bien-être économique jusqu'en 1991, après quoi il est passé au PIB.
À partir des années 50, cependant, certains économistes et décideurs ont commencé à remettre en question le PIB. Certains ont observé, par exemple, une tendance à accepter le PIB comme indicateur absolu de l'échec ou du succès d'une nation, malgré son incapacité à tenir compte de la santé, du bonheur, de (l'in) égalité et d'autres facteurs constitutifs du bien-être public. En d'autres termes, ces critiques ont attiré l'attention sur une distinction entre progrès économique et progrès social. Cependant, la plupart des autorités, comme Arthur Okun, économiste pour le Conseil des conseillers économiques du président Kennedy, sont fermement convaincues que le PIB est un indicateur absolu de réussite économique, affirmant que pour chaque augmentation du PIB, il y aurait une baisse correspondante du chômage..
Critiques du PIB
Il y a bien sûr des inconvénients à utiliser le PIB comme indicateur. Outre le manque de ponctualité, certaines critiques du PIB en tant que mesure sont les suivantes:
- Il ne tient pas compte de plusieurs sources de revenu non officielles - le PIB repose sur des données officielles, il ne tient donc pas compte de l'ampleur de l'activité économique informelle. Le PIB ne parvient pas à quantifier la valeur de l'emploi sous la table, de l'activité sur le marché noir, du travail bénévole et de la production des ménages, qui peuvent être importants dans certains pays. Il est géographiquement limité dans une économie mondialement ouverte - le PIB ne tient pas compte des bénéfices réalisés dans un pays par des sociétés étrangères qui sont reversés aux investisseurs étrangers. Cela peut surestimer la production économique réelle d'un pays. Par exemple, l'Irlande avait un PIB de 210, 3 milliards de dollars et un PNB de 164, 6 milliards de dollars en 2012, la différence de 45, 7 milliards de dollars (ou 21, 7% du PIB) étant principalement due au rapatriement des bénéfices par des sociétés étrangères basées en Irlande. Il met l'accent sur la production matérielle sans tenir compte du bien-être global - la croissance du PIB ne peut à elle seule mesurer le développement d'une nation ou le bien-être de ses citoyens, comme indiqué ci-dessus. Par exemple, une nation peut connaître une croissance rapide du PIB, mais cela peut entraîner un coût important pour la société en termes d'impact environnemental et une augmentation de la disparité des revenus. Il ignore l'activité interentreprises - le PIB ne prend en compte que la production de biens finaux et les nouveaux investissements en capital et exclut délibérément les dépenses intermédiaires et les transactions entre entreprises. Ce faisant, le PIB surestime l'importance de la consommation par rapport à la production dans l'économie et est moins sensible en tant qu'indicateur des fluctuations économiques par rapport aux paramètres qui incluent l'activité interentreprises.
Sources de données sur le PIB
La Banque mondiale héberge l'une des bases de données Web les plus fiables. Il possède l'une des listes de pays les plus complètes et les plus complètes pour lesquelles il suit les données du PIB. Le Fonds monétaire international (FMI) fournit également des données sur le PIB par le biais de ses multiples bases de données, telles que World Economic Outlook et International Financial Statistics.
L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) est une autre source très fiable de données sur le PIB. L'OCDE fournit non seulement des données historiques mais aussi des prévisions de croissance du PIB. L'inconvénient de l'utilisation de la base de données de l'OCDE est qu'elle ne suit que les pays membres de l'OCDE et quelques pays non membres.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale recueille des données auprès de plusieurs sources, notamment les agences statistiques d'un pays et la Banque mondiale. Le seul inconvénient de l'utilisation d'une base de données de la Réserve fédérale est le manque de mise à jour des données du PIB et l'absence de données pour certains pays.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA), une division du département américain du Commerce, publie son propre document d'analyse avec chaque publication du PIB, qui est un excellent outil pour les investisseurs pour analyser les chiffres et les tendances et lire les faits saillants de la très longue version complète.
The Bottom Line
Dans leur manuel séminal Économie , Paul Samuelson et William Nordhaus résument bien l'importance des comptes nationaux et du PIB. Ils comparent la capacité du PIB à donner une image globale de l’état de l’économie à celle d’un satellite dans l’espace capable de surveiller la météo sur tout un continent.
Le PIB permet aux décideurs politiques et aux banques centrales de juger si l'économie se contracte ou se développe, si elle a besoin d'un coup de pouce ou d'une retenue, et si une menace telle qu'une récession ou une inflation se profile à l'horizon. Comme toute mesure, le PIB a ses imperfections. Au cours des dernières décennies, les gouvernements ont créé diverses modifications nuancées dans le but d'augmenter la précision et la spécificité du PIB. Les moyens de calculer le PIB ont également évolué de façon continue depuis sa conception afin de suivre l'évolution des mesures de l'activité de l'industrie et de la génération et de la consommation de nouvelles formes d'actifs incorporels émergentes. (Pour une lecture connexe, voir «Comment calculez-vous le PIB avec l'approche du revenu?»)
