Qu'est-ce qu'un flux de données haute vitesse?
Les flux de données à haute vitesse, qui transmettent des données telles que les devis et les rendements en temps réel et sans délais, sont utilisés dans le trading à haute fréquence pour l'analyse des données en temps réel.
Points clés à retenir
- Les flux de données à haute vitesse fournissent aux traders algorithmiques informatisés des données plus rapides et plus fiables. Les avocats affirment que le HFT a un rôle bénéfique sur le marché, approfondissant la liquidité du marché et évaluant les titres plus efficacement que les autres intermédiaires, et abaissant les coûts de transaction pour tout le monde en resserrant les écarts. Le marché se compose désormais d'un vaste réseau fragmenté de systèmes de négociation interconnectés et automatisés.
Fonctionnement d'un flux de données haute vitesse
Les flux de données à grande vitesse fournissent aux commerçants algorithmiques informatisés des données plus rapides et plus fiables. Parce que le trading à haute fréquence (HFT) est stimulé par un accès plus rapide aux données, il y a eu une course aux armements technologiques, car les flux de données et les transactions approchent de la vitesse de la lumière. Le HFT crée des monopoles naturels dans les données du marché, ce qui, selon les critiques, a donné aux commerçants à haute fréquence un avantage injuste sur les investisseurs institutionnels et de détail.
Les avocats affirment que HFT a un rôle bénéfique sur le marché, approfondissant la liquidité du marché et évaluant les titres plus efficacement que les autres intermédiaires, et abaissant les coûts de transaction pour tout le monde en resserrant les écarts. Pour maintenir un marché équitable et ordonné, la Bourse de New York a introduit des teneurs de marché désignés en 2008 pour faciliter la découverte des prix et fournir des liquidités aux investisseurs institutionnels et de détail, en grande partie par voie électronique via HFT.
L'industrie HFT a utilisé de nombreuses pratiques commerciales prédatrices controversées - comme notre guide de la terminologie HFT - comme le front running, où les commerçants détectent les ordres entrants et sautent devant eux avant qu'ils puissent être exécutés. Les investisseurs disent que, parce qu'il y a tellement de HFT sur le marché, cela réduit les rendements à long terme car ils prennent une part des bénéfices.
Les commerçants des banques et des institutions ont commencé à voir les effets du HFT sur leurs grosses commandes dans les années 2000. Les traders ont commencé à remarquer comment leur flux d'ordres semblait être utilisé, car les actions augmenteraient immédiatement après qu'un commerçant ait commencé à acheter les actions. Cela a obligé les investisseurs institutionnels à chasser les actions pour se remplir. Les entreprises HFT verraient la demande de flux d'ordres et achèteraient des actions en avance dans l'espoir de revendre les actions à l'investisseur à un prix plus élevé. Ce n'est que des années plus tard que de nombreux investisseurs ont appris ce qui se passait exactement, ils ont donc dû apprendre à gérer les HFT dans les années qui ont suivi.
Les flux de données haute vitesse sont là pour rester
La bourse se compose désormais d'un vaste réseau fragmenté de systèmes de négociation interconnectés et automatisés. Les transactions à haute fréquence, caractérisées par des vitesses élevées, des périodes de détention ultra-courtes et des ratios ordres de transactions élevés, représentent une part significative du volume des transactions sur actions américaines, même si cette part a quelque peu diminué pour atteindre environ 50%. Des volumes plus faibles, une faible volatilité du marché et une hausse des coûts réglementaires ont comprimé les marges HFT et entraîné une consolidation dans l'industrie.
Pour résoudre les problèmes de concurrence boursière, les régulateurs ont introduit des ralentisseurs, qui randomisent les temps d'entrée et introduisent des délais de traitement des ordres aléatoires. Après que la nouvelle bourse IEX a introduit son système de négociation alternatif, qui ralentit les commandes de 350 microsecondes pour neutraliser l'avantage des traders à haute fréquence, la Bourse de New York a emboîté le pas en 2017, lors de son échange pour les petites et moyennes capitalisations.
Le flux de données B-PIPE de Bloomberg, le flux de multidiffusion binaire correspondant de Thomson Reuters et Ultra de EBS Brokertec sont des exemples de flux à grande vitesse, qui fournissent aux investisseurs et aux fournisseurs des données de marché avec une latence extrêmement faible - le temps qui s'écoule à partir du moment où un signal est envoyé à sa réception.
