Les actions de construction résidentielle ont bondi au troisième trimestre, sous-tendues par l'effondrement rapide des rendements obligataires. La baisse des taux hypothécaires a rendu l'achat de premières maisons plus abordable pour la génération du millénaire, qui a fait l'objet de demandes antérieures refusées par des prêteurs peu enclins à prendre des risques. Recherchez cette tendance bénéfique à s'étendre au cours des prochaines années, l'augmentation des salaires et la construction de nids à mi-vie s'ajoutant à la hausse des ventes de maisons neuves et existantes.
Malgré cela, il est important de choisir judicieusement l'exposition au secteur à long terme, car la croissance des ventes de maisons est un phénomène régional plutôt que national, les constructeurs de la côte est et de l'ouest bénéficiant de la prospérité locale tandis que de vastes étendues d'Amérique centrale sont confrontées à des vents contraires continus de la perte de fabrication et les emplois de services en raison de la mondialisation et des progrès incessants de l'intelligence artificielle.
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Le Fonds iShares US Dow Jones Home Construction Index Fund (ITB) se négocie à un niveau critique qui pourrait affecter les composants les plus faibles au quatrième trimestre. Le fonds est devenu public près de 50 $ en mai 2006 et a entamé une tendance à la baisse immédiate qui a affiché un creux historique à 6, 33 $ en mars 2009. La tendance à la hausse subséquente a stagné de quatre points sous le sommet de tous les temps en 2017, tandis que l'action des prix en octobre 2019 a été absorbant les gains affichés après les élections de 2016.
Le rallye a pris fin après avoir effacé le niveau de retracement de vente de Fibonacci.786, rétablissant la résistance dans le bas des 40 $. Plus important encore, la vague de reprise depuis la fin du repli en décembre 2018 a maintenant atteint le retracement de.786 de cette baisse à plus petite échelle. Cette symétrie entre les délais fournit souvent un signal d'alerte précoce pour la pression de vente qui pourrait être compensée par un recul continu du marché obligataire.
Même ainsi, les composants les plus solides pourraient éviter la douleur si le secteur de la construction résidentielle baissait, les fondamentaux à long terme l'emportant sur les vents contraires techniques. Les actions qui se négocient à des sommets pluriannuels ou presque ressemblent aux meilleurs paris dans cet environnement mixte, MDC Holdings, Inc. (MDC) et Pulte Group, Inc. (PHM) menant la charge. Dans le même temps, il est préférable d'éviter les grands noms DR Horton, Inc. (DHI) et Lennar Corporation (LEN) car ils restent coincés sous la résistance de 2018.
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Le MDC Holdings du Colorado a éclaté au-dessus du sommet de 1986 à 13, 24 $ en 2001 et est entré dans une puissante tendance qui a atteint un sommet historique à 82, 99 $ en 2005. La tendance à la baisse subséquente s'est poursuivie tout au long de l'effondrement économique de 2008, pour finalement s'arrêter à 10 ans. au plus bas des adolescents en 2011. La vague de reprise qui a suivi a calé sous les 40 $ en 2013, établissant un niveau de résistance qui a explosé en septembre 2019.
Cette cassure établit un support qui devrait limiter le risque de baisse pour les nouvelles positions. La remontée vient d'atteindre le retracement de 50% de la tendance à la baisse de six ans en même temps que les mesures d'accumulation atteignent de nouveaux sommets, prédisant une hausse relativement facile du niveau de retracement de 0, 618 près de 50 $. Des retraits dans les 30 $ supérieurs peuvent également être achetés dans cette configuration bilatérale, tandis que beaucoup de place dans le sommet de la décennie dernière peut soutenir une stratégie d'achat et de conservation pluriannuelle.
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Le groupe Pulte d'Atlanta a enregistré des gains impressionnants dans les années 1990 et les premières années du nouveau millénaire, passant de 75 cents ajustés en fonction des divisions en 1990 à un sommet historique de 48, 22 $. Le titre a chuté à un seul chiffre lors de l'effondrement économique de 2008, mais n'a pas atteint son plus bas niveau jusqu'en 2011, date à laquelle il a affiché un creux de 15 ans juste au-dessus de 3, 00 $. Le rebond qui a suivi a calé au milieu des années 20 en 2013, générant un niveau de résistance qui a finalement atteint la hausse en 2017.
Le stock a atteint un sommet avec le secteur de la construction résidentielle au premier trimestre de 2018 et est tombé à un creux de 22 mois en décembre. Il a surperformé jusqu'à présent en 2019, enregistrant un rallye en forme de V qui a atteint un sommet de 13 ans en septembre. Malgré cela, il s'échange désormais moins de deux points dans le cadre du retracement de.786 de la tendance à la baisse de six ans, ce qui suggère que les acteurs du marché attendent un retrait qui teste le support des cassures avant de sauter à bord.
The Bottom Line
Les actions de construction résidentielle ont grimpé plus haut au troisième trimestre et pourraient augmenter les gains après une phase de test au quatrième trimestre.
