Les flux de trésorerie et les flux de trésorerie disponibles sont tous deux des paramètres financiers importants utilisés pour déterminer la liquidité d'une entreprise. Cependant, il existe des différences distinctes entre les deux qui permettent aux investisseurs de voir comment une entreprise génère de la trésorerie et comment elle la dépense.
Flux de trésorerie
Le flux de trésorerie est le montant net de la trésorerie et des équivalents de trésorerie transférés dans et hors d'une entreprise. Un flux de trésorerie positif indique que les liquidités d'une entreprise augmentent, ce qui lui permet de régler ses dettes, de réinvestir dans son entreprise, de rendre de l'argent aux actionnaires et de payer ses dépenses. Les flux de trésorerie sont présentés dans le tableau des flux de trésorerie, qui contient trois sections détaillant les activités. Ces trois sections sont les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation, des activités d'investissement et des activités de financement.
Libre circulation des capitaux
Le flux de trésorerie disponible (FCF) est la trésorerie qu'une entreprise produit par le biais de ses opérations après soustraction de toute dépense de trésorerie pour l'investissement dans des immobilisations corporelles comme des immobilisations corporelles. En d'autres termes, le flux de trésorerie disponible ou FCF est la trésorerie qui reste après qu'une entreprise a payé ses dépenses d'exploitation et ses dépenses en capital.
Le flux de trésorerie disponible montre l'efficacité avec laquelle une entreprise génère et utilise sa trésorerie. Le flux de trésorerie disponible est utilisé pour mesurer si une entreprise dispose de suffisamment de trésorerie, après les opérations de financement et les dépenses en capital, pour payer les investisseurs par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Pour calculer le FCF, nous soustraireions les dépenses en capital des flux de trésorerie d'exploitation.
Comparaison des flux de trésorerie et des flux de trésorerie disponibles
Pour illustrer davantage les différences entre les flux de trésorerie et les flux de trésorerie disponibles, nous allons examiner un exemple. Vous trouverez ci-dessous l'état des flux de trésorerie trimestriels d'Exxon Mobil Corporation (XOM) au 31 mars 2018.
Flux de trésorerie
- Exxon avait 4, 125 milliards de dollars de flux de trésorerie pour le trimestre (en vert au bas de l'état).Le flux de trésorerie total comprend le montant net des débits et crédits pour les activités de trésorerie dans les trois sections de l'état (exploitation, investissement et financement).).
Libre circulation des capitaux
- Exxon avait 8, 519 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation (en bleu).L'entreprise a également investi dans une nouvelle usine et de nouveaux équipements, achetant 3, 349 milliards de dollars d'actifs (en rouge). L'achat est une dépense en espèces. Le flux de trésorerie disponible pour Exxon était de 5, 17 milliards de dollars pour la période (8, 519 $ - 3, 349 $).
Dans l'exemple ci-dessus, le flux de trésorerie total était inférieur au flux de trésorerie disponible, en partie à cause des réductions de la dette à court terme de 3, 872 milliards de dollars, répertoriées dans la section des activités de financement. Les dépenses en espèces pour des dividendes totalisant 5, 742 milliards de dollars ont également réduit le flux de trésorerie total de la société.
Plats à emporter
En comparant les flux de trésorerie aux flux de trésorerie disponibles, les investisseurs peuvent mieux comprendre d'où proviennent les liquidités et comment l'entreprise dépense ses liquidités. Par exemple, une entreprise peut avoir un stock de liquidités; à première vue, cela peut sembler être un bon signe. Cependant, en y regardant de plus près, nous pourrions découvrir que la société a contracté une dette importante qu'elle n'a pas les flux de trésorerie nécessaires pour le service.
En analysant à la fois les flux de trésorerie et les flux de trésorerie disponibles, nous pouvons voir combien une entreprise génère à partir de son cours normal des opérations, dans quoi elle investit et combien de dette elle rembourse ou contracte. En conséquence, les investisseurs peuvent prendre une décision plus éclairée quant à la viabilité financière de la société et à sa capacité à verser des dividendes ou à racheter des actions au cours des prochains trimestres.
