Le prix des contrats à terme non livrables, ou NDF, est généralement basé sur une formule de parité des taux d'intérêt utilisée pour calculer des rendements équivalents sur la durée du contrat sur la base du taux de change au comptant et des taux d'intérêt pour les deux devises concernées, bien qu'un un certain nombre d'autres facteurs peuvent également affecter le prix.
Forwards non livrables
Les NDF sont un accord de change le plus couramment utilisé lorsqu'une des devises concernées n'est pas librement négociée sur le marché des changes et est donc considérée comme «non livrable». Ils sont le plus souvent utilisés par les entreprises cherchant à couvrir leur exposition au risque de change lors de transactions commerciales dans des pays dont la devise n'est pas librement négociée. Les ACNP sont généralement des contrats à court terme entre deux parties dans lesquels la différence entre le taux de change au comptant à la date de règlement du contrat et le taux de change convenu précédemment est réglée entre les deux parties pour un montant notionnel. Les NDF sont généralement tarifés et réglés en dollars américains.
Tarification des contrats NFD
Les taux d'intérêt sont le principal déterminant principal de la tarification des ACNP. La plupart des NDF sont tarifés selon une formule de parité des taux d'intérêt. Cette formule est utilisée pour estimer les rendements de taux d'intérêt équivalents pour les deux devises concernées sur une période donnée, en référence au taux au moment où le contrat NDF est initié. D'autres facteurs qui peuvent être importants pour déterminer la tarification des ACNP comprennent la liquidité, le risque de contrepartie et les flux commerciaux entre les deux pays concernés. En outre, les positions spéculatives dans l'une ou l'autre devise, les marchés des taux d'intérêt onshore et tout écart entre les taux à terme des devises onshore et offshore peuvent également affecter les prix. Les prix NDF peuvent également contourner la prise en compte des facteurs de taux d'intérêt et être simplement basés sur le taux de change au comptant prévu pour la date de règlement du contrat.
