Cela dépend du type de bêta (une mesure du risque) que vous voulez dire. La dette affecte le bêta à effet de levier d'une entreprise dans la mesure où l'augmentation du montant total de la dette d'une entreprise augmentera la valeur de son bêta à effet de levier, et vice versa. La dette n'affecte pas le bêta sans effet d'une entreprise qui, par sa nature, ne tient pas compte de la dette ou de ses effets.
Étant donné que le bêta sans levier et le bêta avec effet de levier mesurent la volatilité d'un titre par rapport aux mouvements sur le marché global, le bêta avec levier d'une entreprise montre que plus une entreprise est endettée, plus elle sera volatile par rapport aux mouvements du marché.
L'équation du bêta à effet de levier d'une entreprise est la suivante:
La Bêta avec effet de levier = Bêta sans effet de levier ∗ (1 + capitaux propres (1 − taux d'imposition) ∗ dette)
Si une entreprise augmente sa dette au point où son bêta à effet de levier est supérieur à 1, ses actions sont plus volatiles que le marché. Si une entreprise diminue sa dette au point où son bêta à effet de levier est inférieur à 1, les actions de l'entreprise sont moins volatiles que le marché. Si une entreprise n'a aucune dette, sa version bêta sans levier et sa version bêta avec effet de levier seraient égales.
Alors que le bêta à effet de levier d'une entreprise montre le niveau de volatilité qui peut être associé à sa structure de capital, il est inefficace lorsque l'on compare la volatilité de deux sociétés différentes. Étant donné que les structures du capital varient d'une entreprise à l'autre, il n'est pas logique de comparer les bêtas à effet de levier de deux entreprises.
Utilisez la version bêta sans levier pour comparer les bêtas de deux sociétés différentes. Si vous voulez comprendre la volatilité d'une entreprise spécifique, y compris sa structure du capital, utilisez le bêta à effet de levier.
