La titrisation consiste à prendre un actif (ou groupe d'actifs) non liquide et à le consolider avec d'autres actifs dans le but de créer un actif plus liquide qui peut être vendu à une autre partie. La liquidité décrit le degré auquel un actif peut être facilement vendu sans affecter son prix; un grand marché bien établi avec un volume de transactions élevé est considéré comme un marché liquide. La transformation d'actifs non liquides en actifs qui peuvent être facilement vendus sur un marché augmente ainsi la liquidité.
Par exemple, une banque peut utiliser la titrisation pour convertir un portefeuille de prêts hypothécaires (qui sont individuellement des actifs non liquides) en espèces (un actif très liquide). Lorsqu'une banque souscrit une hypothèque, elle détient les droits sur le futur flux de revenus fourni par l'emprunteur remboursant le prêt. En effet, il crée un actif à son bilan.
Cependant, une hypothèque est un actif relativement peu liquide pour la banque. Le remboursement du capital et des intérêts se fait sur de longues périodes, souvent de 15 à 30 ans pour les hypothèques résidentielles. De plus, il est difficile d'attirer un marché d'acheteurs cherchant à acheter une seule hypothèque en raison du risque que l'emprunteur ne rembourse pas le prêt. Si la banque voulait liquider cet actif, elle devrait offrir une décote substantielle pour compenser le degré de risque plus élevé.
La banque pourrait éviter une remise importante sur la vente de ses actifs pour améliorer la liquidité grâce à la titrisation. Si la banque mettait en commun ses actifs hypothécaires, combinant de nombreuses hypothèques existantes en un seul flux de revenus, cela atténuerait le risque de défaillance et rendrait l'actif plus attrayant pour un plus grand marché d'acheteurs potentiels. Il pourrait ensuite se diviser et vendre les droits sur le futur flux de revenus de ce pool d'hypothèques contre de l'argent.
Ce processus améliore la position de liquidité de la banque en réduisant sa position dans les actifs non liquides (dans cet exemple, le portefeuille de prêts hypothécaires) et augmente sa position dans un actif plus liquide (trésorerie, dans cet exemple).
