Qu'est-ce que la structure financière?
La structure financière fait référence à la combinaison de dettes et de capitaux propres qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations. Cette composition affecte directement le risque et la valeur de l'entreprise associée. Les directeurs financiers de l'entreprise ont la responsabilité de décider du meilleur mélange de dette et de fonds propres pour optimiser la structure financière.
En général, la structure financière d'une entreprise peut également être appelée structure du capital. Dans certains cas, l'évaluation de la structure financière peut également inclure la décision entre la gestion d'une entreprise privée ou publique et les opportunités d'investissement qui en découlent.
Comprendre la structure financière
Les entreprises ont plusieurs choix pour mettre en place la structure commerciale de leur entreprise. Les entreprises peuvent être privées ou publiques. Dans chaque cas, le cadre de gestion de la structure du capital est essentiellement le même mais les options de financement sont très différentes.
Dans l'ensemble, la structure financière d'une entreprise est centrée sur l'endettement et les capitaux propres.
Le capital d'emprunt est reçu des investisseurs de crédit et remboursé au fil du temps avec une certaine forme d'intérêt. Les capitaux propres sont levés auprès des actionnaires, ce qui leur donne la propriété de l'entreprise pour leur investissement et un retour sur leurs capitaux propres qui peut prendre la forme de gains de valeur marchande ou de distributions. Chaque entreprise a une combinaison différente de dettes et de capitaux propres selon ses besoins, ses dépenses et la demande des investisseurs.
Privé contre public
Les entreprises privées et publiques ont le même cadre pour développer leur structure mais plusieurs différences qui les distinguent. Les deux types d'entreprises peuvent émettre des actions. Le capital-investissement est créé et proposé en utilisant les mêmes concepts que le capital-investissement, mais le capital-investissement n'est disponible que pour sélectionner des investisseurs plutôt que le marché public en bourse. En tant que tel, le processus de collecte de fonds par actions est très différent d'une offre publique initiale (IPO) formelle. Les entreprises privées peuvent également passer par plusieurs cycles de financement par actions au fil du temps, ce qui affecte leur évaluation de marché. Les sociétés qui arrivent à maturité et choisissent d'émettre des actions sur le marché public le font grâce au soutien d'une banque d'investissement qui les aide à commercialiser l'offre et à valoriser les actions initiales. Tous les actionnaires sont convertis en actionnaires publics après une introduction en bourse et la capitalisation boursière de la société est ensuite évaluée sur la base des actions en circulation multipliées par le prix du marché.
Le capital d'emprunt suit des processus similaires sur le marché du crédit, la dette privée n'étant principalement proposée qu'à certains investisseurs. En général, les entreprises publiques sont suivies de plus près par les agences de notation, les notations publiques aidant à classer les investissements en dette pour les investisseurs et le marché en général. Les titres de créance d'une entreprise ont priorité sur les capitaux propres des sociétés privées et publiques. Même si cela aide la dette à présenter des risques plus faibles, les sociétés du marché privé peuvent toujours s'attendre à payer des niveaux d'intérêt plus élevés car leurs activités et leurs flux de trésorerie sont moins établis, ce qui augmente le risque.
Dette contre capitaux propres
En construisant la structure financière d'une entreprise, les gestionnaires financiers peuvent choisir entre la dette ou les capitaux propres. La demande des investisseurs pour les deux catégories de capital peut fortement influencer la structure financière d'une entreprise. En fin de compte, la gestion financière cherche à financer l'entreprise au taux le plus bas possible, en réduisant ses obligations en capital et en permettant un plus grand investissement en capital dans l'entreprise.
Dans l'ensemble, les gestionnaires financiers examinent et évaluent la structure du capital en cherchant à optimiser le coût moyen pondéré du capital (WACC). Le WACC est un calcul qui dérive le pourcentage moyen de paiement requis par l'entreprise à ses investisseurs pour la totalité de son capital. Une détermination simplifiée du WACC est calculée en utilisant une méthodologie moyenne pondérée qui combine les taux de remboursement de la totalité de la dette et des fonds propres de la société.
Mesures pour l'analyse de la structure financière
Les paramètres clés pour l'analyse de la structure financière sont principalement les mêmes pour les entreprises privées et publiques. Les sociétés ouvertes sont tenues de déposer des documents publics auprès de la Securities and Exchange Commission, ce qui assure la transparence pour les investisseurs dans l'analyse de la structure financière. Les sociétés privées ne fournissent généralement des rapports financiers qu'à leurs investisseurs, ce qui rend leur communication financière plus difficile à analyser.
Les données pour le calcul des paramètres de structure du capital proviennent généralement du bilan. Une mesure principale utilisée pour évaluer la structure financière est une dette par rapport au capital total. Cela donne un aperçu rapide de la part du capital de la société sous forme de dette et de la part des capitaux propres. La dette peut inclure tous les passifs du bilan d'une entreprise ou seulement la dette à long terme. Les capitaux propres se trouvent dans la partie capitaux propres du bilan. Dans l'ensemble, plus le ratio dette / capital est élevé, plus une entreprise dépend de la dette.
La dette sur capitaux propres est également utilisée pour identifier la structuration du capital. Plus une entreprise a de dettes, plus ce ratio sera élevé et vice versa.
Points clés à retenir
- La structure financière fait référence à la combinaison de dettes et de capitaux propres qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations. Elle peut également être connue sous le nom de structure du capital.Les entreprises privées et publiques utilisent le même cadre pour développer leur structure financière, mais il existe plusieurs différences entre les deux.Les gestionnaires financiers utilisent le coût moyen pondéré du capital comme base pour gérer la combinaison de la dette et La dette par rapport au capital et la dette par rapport aux capitaux propres sont deux ratios clés qui permettent de mieux comprendre la structure du capital d'une entreprise.
