Goldman Sachs, l'une des principales banques d'investissement et sociétés de services financiers au monde, génère de l'argent à travers ses quatre principaux secteurs opérationnels: banque d'investissement, services à la clientèle institutionnelle, investissement et prêt et gestion des investissements. Parmi les institutions financières qui ont gagné la notoriété publique lors de la crise bancaire de 2007-08, peu ont atterri sur le même pied que Goldman Sachs (GS). Le fiasco des prêts hypothécaires à risque a simultanément profité et entravé la société de Wall Street, lui procurant des bénéfices inhabituels tout en en faisant une cible pour d'énormes quantités de crédit à court terme grâce à la Réserve fédérale. Goldman Sachs est devenu un emprunteur net et un emblème de tout ce qui est diabolique à propos de la haute finance. Aujourd'hui, l'entreprise se trouve au sommet d'un paysage de sociétés bancaires et de gestion des investissements moins nombreuses, mais plus grandes, chacune étant habile à gagner de l'argent par milliards. Il fait partie de l'ETF ProShares UltraPro Short S & P500.
Le 17 juillet 2018, Goldman Sachs a nommé David Solomon comme nouveau PDG, succédant à Lloyd Blankfein, qui dirigeait l'entreprise depuis 2006. Le banquier d'investissement chevronné a pris la relève le 1er octobre de la même année.
Selon son rapport annuel 2018, Goldman Sachs a généré plus de 36, 6 milliards de dollars de revenus nets pour 2018, avec 13, 3% de ROE et 14, 1% de ROTE. Au moment d'écrire ces lignes, la société avait une capitalisation boursière de 74, 8 milliards de dollars.
Modèle commercial de Goldman Sachs
Goldman Sachs, avec des sites dans plus de 30 pays, divise ses opérations en quatre secteurs: banque d'investissement, services à la clientèle institutionnelle, investissement et prêt et gestion des investissements.
Points clés à retenir
- Goldman Sachs divise ses activités en quatre segments principaux: banque d'investissement, services à la clientèle institutionnelle, investissement et prêt et gestion des investissements Goldman a généré plus de 36, 6 milliards de dollars de revenus pour 2018 Bien que de nombreuses institutions financières aient été irrémédiablement endommagées par la crise de 2008, Goldman Sachs a a maintenu sa position de leader mondial
Activité de banque d'investissement de Goldman Sachs
La banque d'investissement est le service qui a rendu Goldman Sachs à parts égales célèbre et infâme. Le segment des services bancaires d'investissement comprend des services tels que le conseil financier pour les entreprises de toutes sortes, la souscription d'actions et la souscription de titres d'emprunt. Ces dernières années, la banque d'investissement de Goldman Sachs a géré les offres publiques initiales pour des entreprises aussi diverses que le géant des médias sociaux Snap (SNAP), le site Web d'annonces immobilières Redfin, le détaillant d'abonnements de mode Stitch Fix (SFIX), le service de livraison de repas Blue Apron (APRN), et la place de marché automobile en ligne CarGurus (CARG). En 2018, l'entreprise avait pour objectif d'ajouter une couverture à plus de 1000 nouvelles entreprises.
L'une des plus importantes introductions en bourse de Goldman Sachs dans la mémoire récente a été pour le journal Twitter Inc. (TWTR) en 2013, qui a rapporté à l'entreprise 23 millions de dollars. Si cela semble petit, ça l'est. Si cela semble trop petit, ce n'est pas le cas. Goldman Sachs et ses partenaires ont pris un maigre 3, 25% de l'argent recueilli par Twitter lors de l'introduction en bourse, mais l'intention de la société était de gérer la vente initiale d'une entreprise publicisée pour obtenir une remise dans l'espoir d'attirer de futures affaires. Cela semble avoir fonctionné. Les services bancaires d'investissement ont généré 7, 86 milliards de dollars pour Goldman Sachs l'année dernière, soit environ 7% de plus qu'en 2017.
Entreprise de services à la clientèle institutionnelle de Goldman Sachs
Mesuré à la fois par les revenus et les bénéfices, le plus grand de ces secteurs est celui des services à la clientèle institutionnelle, qui servent les clients institutionnels (et non les services à la clientèle de nature institutionnelle). C'est une manière d'entreprise de définir les activités de tenue de marché de Goldman Sachs. Goldman Sachs prend des positions importantes dans certaines actions (ainsi que des options, des contrats à terme et d'autres dérivés), qu'elle peut ensuite vendre - garantissant, ou du moins facilitant, un marché pour ces titres. Les services à la clientèle institutionnelle ont rapporté à Goldman Sachs 13, 48 milliards de dollars en 2018, soit environ 37% des revenus de l'entreprise. Les revenus des services à la clientèle institutionnels ont augmenté de plus de 13% par rapport à 2017.
Activité d'investissement et de prêt de Goldman Sachs
C'est dans les investissements et les prêts que Goldman Sachs bénéficie des meilleurs retours sur ses efforts. Une banque d'investissement est, après tout, une banque. Goldman Sachs prête de l'argent à ses entreprises clientes et possède également un département qui propose des prêts garantis aux particuliers fortunés. Pensez à créer des prêts, mais uniquement pour un bassin d'emprunteurs bénéficiant d'un excellent crédit et des moyens de rembourser chaque centime de dette. Il y a une raison pour laquelle le prêt comme Goldman Sachs le fait est plus rémunérateur que la façon dont le prêteur de quartier le fait. Les opérations du premier sont également moins salissantes.
Les propres investissements de Goldman Sachs comprennent des biens immobiliers, de la dette et les mêmes actions que les gens ordinaires achètent, mais à une bien plus grande échelle. Les investissements et les prêts ont rapporté à l'entreprise 8, 25 milliards de dollars en 2018, soit 14% de plus qu'en 2017.
Activité de gestion des investissements de Goldman Sachs
Le dernier secteur à aborder est la gestion des investissements, une composante nécessaire de toute banque d'investissement prospère. La gestion des investissements est le cas où un client riche ou un représentant d'une grande fondation ou institution s'assoit avec un professionnel de Goldman Sachs et dit: «Faites pousser mon nid», «Gardez-moi une longueur d'avance sur le fisc» ou «Comment pouvons-nous obtenir mon ex-mari laisse-t-il mon argent? »La gestion des investissements ne semble pas aussi avancée sur le plan technologique - ce n'est pas le cas - mais elle nécessite une connaissance spécialisée d'un sujet fastidieux. Peu d'entreprises ont le poids intellectuel nécessaire pour gérer les investissements gigantesques de leurs clients. Mais Goldman Sachs en est un.
Une grande partie des revenus de ce segment provient de commissions incitatives, payées par les actionnaires aux gestionnaires de fonds pour leur capacité à ne pas détruire ou affaiblir les investissements. La gestion des investissements a généré 7, 02 milliards de dollars de revenus pour Goldman Sachs l'an dernier, comparables aux chiffres de chaque segment, à l'exception des services à la clientèle institutionnelle.
Plans futurs
Selon son dernier rapport annuel, les plans futurs de Goldman Sachs comprennent le renforcement des activités existantes en approfondissant les relations avec les clients existants et en fournissant de nouvelles capacités commerciales pour mieux servir les partenaires de retour et les nouveaux partenaires. La société vise spécifiquement à augmenter une partie de ses sources de revenus payants et récurrents, tout en améliorant l'efficacité opérationnelle à l'échelle de l'entreprise.
Une refonte complète
À compter de la transition du chef de la direction à l'automne 2018, Goldman a entrepris un examen majeur et une refonte potentielle de chacun de ses quatre segments principaux. Attendez-vous à ce que la société continue de réviser et d'améliorer ses offres afin de mieux s'adapter à une clientèle croissante, sans nécessairement changer sa stratégie commerciale fondamentale.
Défis clés
La crise financière de 2008 a conduit certaines grandes sociétés financières (par exemple Lehman Brothers) à la faillite. D'autres, comme American International Group, Inc. (AIG) et Bank of America Corp. (BAC), n'ont survécu que grâce au soutien forcé du contribuable américain. Goldman Sachs se situe quelque part au milieu. Il a reçu 10 milliards de dollars dans le cadre du programme Troubled Asset Relief, et même davantage que indirectement par le biais d'autres bénéficiaires du TARP. 10 ans plus tard, Goldman Sachs est une entreprise robuste au lieu d'une note de bas de page historique. Néanmoins, la société fait toujours face à une vive concurrence de la part d'autres banques d'investissement de premier plan et de grandes institutions financières. En outre, les mesures réglementaires régissant les banques d'investissement sont strictes et ont toujours le potentiel de le devenir encore plus à l'avenir. Bien que personne ne puisse prédire l'avenir, les perspectives à court terme de Goldman Sachs comporteront probablement soit une rentabilité continue, soit des dons continus du gouvernement, ni l'un ni l'autre contre lequel un investisseur prudent devrait parier.
