Les actions de Bank of America Corporation (BAC) ont été limitées pendant la majeure partie de 2019, oscillant entre le support au milieu des 20 $ et la résistance à 30 $. Il vient de revenir à la résistance de gamme pour la troisième fois cette année, suscitant une fois de plus l'espoir d'une cassure qui récompense les patients actionnaires. Il est difficile d'exclure quoi que ce soit dans un environnement de marché qui a été plein de surprises, mais un ralentissement renouvelé semble plus probable, en raison de multiples vents contraires.
D'abord et avant tout, la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt à un rythme rapide, rétrécissant l'écart au jour le jour dont les banques commerciales ont besoin pour augmenter leurs bénéfices. Ce n'est pas par hasard que l'action a enregistré la meilleure performance des années 2017, les baisses d'impôts du nouveau président devant déclencher une flambée des taux d'intérêt. La Fed s'est engagée dans cette voie, mais la hausse du cycle des taux a été interrompue dès que la guerre commerciale a menacé de plonger l'économie américaine dans une récession.
Une grande partie de cette crainte a été écartée en 2019 en raison de la force incessante des données économiques mensuelles. Même ainsi, les sociétés américaines ont fait peu d'investissements en capital qui nécessitent des emprunts auprès des banques commerciales, utilisant plutôt un capital excédentaire pour racheter des actions. Le ralentissement économique dans d'autres pays du premier monde n'aide pas, ce qui limite la dette qui se traduit par de sains bénéfices bancaires.
Néanmoins, il y a des raisons d'être optimiste quant à l'avenir de Bank of America. L'entreprise a fait un excellent travail pour relever les défis de cette décennie, reconstruisant une entreprise qui s'est déchirée lors de l'effondrement économique de 2008. Et l'automatisation vient également à la rescousse, avec une grande partie du travail lourd du secteur financier désormais effectué par des algorithmes, plutôt que par des commerçants ou des vendeurs qui s'attendent à de gros bonus de fin d'année.
Graphique à long terme BAC (1995-2019)
TradingView.com
Le titre a monté sa résistance au sommet de 1987 en 1995 et est entré dans une forte tendance qui a atteint son sommet au milieu des années 40 pendant la contagion asiatique en 1998. Il s'est vendu en deux vagues dans le nouveau millénaire, trouvant un soutien à cinq ans faible au début de l'adolescence au début de 2001. Une hausse régulière de ce niveau a achevé un aller-retour dans le sommet précédent en 2003, avant une percée de 2004 qui a affiché des gains impressionnants dans le record de novembre 2006 à 55, 08 $.
Il a plongé avec les marchés mondiaux pendant le marché baissier de 2008 à 2009, déversant au plus bas depuis 1982 et rebondissant à 19, 86 $ en 2010, marquant le plus haut sommet des sept prochaines années. Un ralentissement en 2012 a enregistré un creux plus élevé, ouvrant la voie à une tendance haussière au ralenti qui a stagné de trois points sous le sommet précédent en 2014. Un deuxième creux plus élevé en 2016 a annoncé des temps bien meilleurs, générant un intérêt d'achat sain qui a achevé une percée majeure après l'élection présidentielle.
La tendance haussière s'est terminée en mars 2018 après que l'action a percé le retracement de 50% de la baisse du marché baissier, générant une action latérale qui a traversé le niveau harmonique à plusieurs reprises au cours des 18 derniers mois. Il s'agit d'un schéma constructif mais neutre, indiquant un équilibre stable entre acheteurs et vendeurs. Malheureusement pour les taureaux, le modèle pourrait persister pendant des années sans catalyseur, comme un accord commercial définitif avec la Chine.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle d'achat proche du niveau de survente en juin 2018 et est toujours engagé dans cette remontée. Deux vagues d'achat dans le signal (boîte grise) prédisent une troisième et dernière impulsion, suggérant que le titre pourrait remonter au-dessus de la ligne bleue jusqu'à la fin de l'année et tester le plus haut de 2018. Gardez à l'esprit qu'une résistance difficile au-dessus de cette barrière prédit des gains lents plutôt qu'une attaque rapide sur des sommets pluriannuels.
The Bottom Line
Les actions de Bank of America testent la résistance de la fourchette 2019 et pourraient éclater au quatrième trimestre, atteignant le plus haut de 2018.
