Lorsque j'entre dans une entreprise, j'essaie souvent de deviner combien elle génère en ventes chaque année. Un de mes endroits préférés pour le faire est Costco (NASDAQ: COST), qui offre un volume incomparable de produits et services à partir de ses entrepôts caverneux.
Deuxième détaillant en importance au pays
Il est juste de dire que Costco a réussi à attirer des foules de clients dans chacun de ses quelque 700 emplacements. En utilisant un modèle de vente au détail basé sur l'adhésion, il est devenu le deuxième détaillant en importance dans la plus grande économie du monde, mesuré par les ventes annuelles.
Mais cela ne suffit pas pour le détaillant basé dans l'État de Washington, qui augmente agressivement son nombre de magasins. Costco a ouvert 10 nouveaux emplacements jusqu'à présent au cours de cet exercice et prévoit, au cours du quatrième trimestre seulement, d'en ouvrir 14 autres dans des villes comme Wichita, Kansas; Mobile, Alabama; et Rochester, New York.
Costco se concentre également sur l'augmentation des ventes sur ses sites existants. "Nous pensons que le principal facteur d'augmentation de notre rentabilité est la croissance des ventes, en particulier une croissance des ventes comparable", a déclaré la société dans son dernier rapport annuel. Il y parvient en cherchant à augmenter "la fréquence des achats des nouveaux membres et des membres existants et le montant qu'ils dépensent à chaque visite".
Ventes à un coût moyen
Comment tout cela se traduit-il par des ventes entrepôt? Comme le président et chef de la direction de Costco l'a écrit dans sa dernière lettre aux actionnaires, le chiffre d'affaires annualisé moyen des 30 entrepôts ouverts l'année dernière a été le plus élevé de son histoire - 108 millions de dollars par emplacement. Parallèlement, les ventes annuelles moyennes de tous les entrepôts ont également atteint un niveau record en 2014 - 164 millions de dollars par entrepôt.
Il y a quelques éléments à garder à l'esprit lorsque vous pensez au volume des ventes d'un Costco typique. Premièrement, plus un magasin est ouvert depuis longtemps, plus ses ventes sont susceptibles d'être importantes. Les 454 emplacements de Costco ont ouvert leurs portes en 2005 et avaient auparavant des ventes annuelles moyennes de 178 millions de dollars au cours du dernier exercice, tandis que les entrepôts ouverts en 2014 ont enregistré des ventes annuelles moyennes de 108 millions de dollars au cours de l'exercice 2014.
Cette relation positive n'est pas parfaite, car les magasins ouverts à l'approche de la crise financière ont encore du mal à rattraper les millésimes antérieurs et ultérieurs. Cependant, ayant une fois géré un magasin de détail, je peux attester du fait que cette relation est valable.
La deuxième chose à garder à l'esprit est qu'il y a des valeurs aberrantes. Par exemple, 165 emplacements Costco ont généré des ventes annuelles supérieures à 200 millions de dollars l'an dernier. De ce nombre, 60 entrepôts ont dépassé 250 millions de dollars de ventes annuelles et deux ont enregistré des ventes supérieures à 400 millions de dollars. Ainsi, alors que le chiffre de vente moyen est à la fois impressionnant et révélateur en soi, il ne correspond guère aux emplacements les plus rentables de la chaîne.
En bref, les magasins Costco sont d'énormes entreprises en soi. En fait, c'est le seul détaillant national de l'histoire des États-Unis qui peut se vanter d'un revenu annuel moyen supérieur à 160 millions de dollars par emplacement.
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