Le marché boursier indien a atteint un sommet record et la roupie s'est renforcée par rapport au dollar américain le 23 mai, après que des résultats partiels aient indiqué que le Bharatiya Janta Party (BJP) de Narendra Modi s'apprêtait à remporter une victoire éclatante dans le pays. 17e élections générales. Le dépouillement des votes est toujours en cours dans les premières heures de jeudi, mais le résultat est clair, et des dirigeants étrangers comme le Russe Vladimir Poutine et le Chinois Xi JinPing ont déjà félicité Modi. La victoire historique est attribuée à une «vague de Modi», un terme utilisé pour décrire son immense popularité et le mastodonte électoral imparable qu'elle représente.
L'Inde, la plus grande démocratie au monde et la grande économie à la croissance la plus rapide, compte environ 900 millions d'électeurs éligibles (soit près d'un adulte sur huit dans le monde). L'exercice électoral gigantesque a commencé le 11 avril et s'est déroulé sur plusieurs semaines.
Gouvernement indien
Le pays a un système de gouvernement parlementaire avec le Premier ministre à sa tête. Contrairement aux élections présidentielles aux États-Unis, les citoyens indiens ne votent pas directement pour le Premier ministre. Au lieu de cela, ils élisent un représentant local, ou membre du Parlement (MP), qui recevra l'un des 545 sièges (deux sont nommés par le président) dans le Lok Sabha ou la chambre basse. Les députés appartenant au parti qui établit la majorité simple à la chambre basse élisent le prochain Premier ministre. Le Premier ministre doit être député soit au moment de leur choix, soit dans les six mois. Si aucun parti ne remporte la majorité des sièges, un gouvernement de coalition peut être formé.
Grands partis:
Parti Bharatiya Janta (BJP) Narendra Modi, 68 ans, est le premier ministre sortant de l'Inde. Il devrait revenir au pouvoir alors que le parti nationaliste hindou de droite BJP, dont il est membre, a obtenu une avance de plus de 290 sièges. Le nombre minimum de sièges requis par un parti pour former le gouvernement est de 272, et lors des dernières élections, le BJP a remporté 282 sièges.
Le parti a promis de faire passer le PIB de l'Inde à 5 000 milliards de dollars d'ici 2025, 10 000 milliards de dollars d'ici 2032 et en faire la troisième plus grande économie d'ici 2030. En plus de cela, elle a promis des taux d'imposition inférieurs pour la classe moyenne, des investissements en capital de 100 000 milliards de roupies d'ici 2024, une tolérance zéro envers le terrorisme, divers régimes de protection sociale, un arrêt de l'illégalité l'immigration en provenance des pays voisins (à l'exception des réfugiés hindous, sikhs et bouddhistes) et un effort pour "faciliter la construction rapide" d'un temple hindou sur un terrain qui fait actuellement l'objet d'un différend devant la Cour suprême.
Bien que le gouvernement ait été présenté comme favorable aux entreprises et à la lutte contre la corruption, les partis d'opposition ont parlé de l'impact de la démonétisation chaotique des billets de banque en 2016 sur l'économie, de la mise en œuvre «de mauvaise qualité» d'une refonte du système fiscal, des niveaux de chômage record, du démissions de deux chefs de banque centrale, chute de la roupie et allégations de capitalisme de copinage. Le programme phare de Modi, Make in India, destiné à promouvoir le secteur manufacturier indien, n'a pas fait beaucoup de différence. La contribution du secteur manufacturier au PIB était de 15% en 2017, comme en 2014. La crise du secteur bancaire indien reste également un problème non résolu.
Cependant, il y a eu des points lumineux. L'assiette fiscale a augmenté, les procédures d'insolvabilité se sont améliorées, l'inclusion financière est devenue une priorité, la construction d'autoroutes et de routes s'est accélérée, l'investissement direct étranger (IDE) a atteint un sommet sans précédent en 2016, l'Inde a atteint la 77e position record sur la facilité de classement des entreprises de la Banque mondiale et le gouvernement a lancé plusieurs programmes dans le secteur social.
Congrès national indien (INC): Bien que le parti du centre-gauche, âgé de 133 ans, n'ait pas officiellement annoncé son candidat au poste de premier ministre, son président, Rahul Gandhi, devrait largement prendre les rênes s'il réussissait. Gandhi est issu d'une longue lignée de dirigeants politiques, et la famille dirige le plus grand parti d'opposition de l'Inde depuis des décennies. Le Congrès a été frappé par de nombreux scandales de corruption qui ont conduit à une défaite historique aux élections générales de 2014. Le parti mène avec une maigre 53 sièges.
En cas de retour au pouvoir, le Congrès s'est engagé à porter la part du secteur manufacturier indien à 25% du PIB d'ici cinq ans, à doubler les dépenses de santé à 3% du PIB pour fournir des soins de santé universels, éliminer les obligations électorales et simplifier le régime fiscal.. Mais la promesse économique qui a retenu le plus l'attention et les gros titres était un système de garantie de revenu minimum, qui aurait vu 20% des familles les plus pauvres de l'Inde recevoir environ 1034 $ par an sur leurs comptes bancaires. «L'assaut final contre la pauvreté a commencé. Nous éliminerons la pauvreté du pays », a déclaré le Congrès à propos du projet. Le BJP a répondu en disant que les pauvres de l'Inde recevaient déjà un montant plus élevé que cela par le biais de divers régimes gouvernementaux Modi.
Populisme compétitif
Le chômage et la détresse rurale causés par la stagnation des revenus agricoles sont actuellement les principaux problèmes économiques auxquels l'Inde est confrontée.
Le pays traverse une crise agraire depuis plusieurs années. Plus de 300 000 agriculteurs en Inde se sont suicidés depuis 1995 et l'endettement est la principale raison, selon un rapport de IndiaSpend.
Un rapport de recherche de l'Université Aziz Premji indique que 5 millions de personnes ont perdu leur emploi en Inde entre 2016 et 2018. Selon une enquête Pew Research de 2018, 76% des adultes en Inde affirment que le manque de possibilités d'emploi est un très gros problème et 67% disent que l'emploi les opportunités se sont dégradées au cours des cinq dernières années.
Alors que le BJP se concentrera sur les infrastructures et les quotas d'emplois gouvernementaux pour les sections économiquement les plus faibles, le Congrès avait différents plans, notamment de s'assurer que les 400 000 postes vacants du gouvernement central sont pourvus, la création d'un nouveau ministère de l'Industrie, des Services et de l'Emploi, l'expansion du les secteurs de l'éducation et de la santé et un système de garantie d'emploi pour les ruraux pauvres. Les deux principaux partis ont promis des programmes de soutien direct du revenu et des dispenses de prêt pour les agriculteurs aux prises avec une dette.
Il n'y a pas beaucoup de changements structurels suggérés, et il n'est pas clair comment les fonds pour ces programmes seront trouvés. Les experts s'inquiètent de ce que ces promesses feront au déficit budgétaire et à la monnaie du pays. Les grandes promesses électorales en Inde ne sont pas nouvelles. En 2014, Modi a déclaré qu'il mettrait 1, 5 million de roupies dans le compte bancaire de chaque Indien lorsqu'il récupérerait de l'argent noir caché à l'étranger.
Questions entourant les données
L'économie de l'Inde a progressé à un rythme plus rapide sous le gouvernement Modi que le précédent gouvernement du Congrès. Mais il existe un doute important sur la qualité des données gouvernementales disponibles.
Les données du gouvernement qui montraient que le chômage avait atteint un sommet en 45 ans de 6, 1% en 2017-2018 avaient été divulguées par la presse et auraient été cachées par l'administration.
Après que le gouvernement Modi ait réduit le taux de croissance du gouvernement précédent avant les sondages et révisé le sien plus haut, 108 économistes et spécialistes des sciences sociales ont publié une déclaration selon laquelle les institutions et les statistiques indiennes étaient contrôlées pour des raisons politiques. Ils ont écrit: "Toute statistique qui jette un doute sur la réussite du gouvernement semble être révisée ou supprimée sur la base d'une méthodologie douteuse."
L'ancien chef de la banque centrale de l'Inde, Raghuram Rajan, qui a exprimé ses propres doutes sur les données du gouvernement, a déclaré lors d'une interview avec CNBC TV18: "Je sais qu'un ministre a dit comment pouvons-nous croître à 7% et ne pas avoir d'emploi. Eh bien, une possibilité c'est que nous n'augmentons pas à 7%."
Le chef du FMI, Gita Gopinath, a déclaré à CNBC TV18 en avril qu'il y avait encore des problèmes avec la façon dont l'Inde calcule son taux de croissance et que le FMI "accordait une grande attention aux" nouveaux chiffres qui sortent.
Narendra Modi est également le premier Premier ministre indien à ne pas avoir posé une seule question aux journalistes lors d'une conférence de presse pendant tout son mandat.
Investissement et élections
Alors que les investisseurs favorisent la stabilité et la continuité des politiques, l'optimisme croissant que Modi restera au pouvoir a aidé les marchés à se rallier et à envoyer des FNB axés sur l'Inde comme iShares MSCI India ETF (INDA), WisdomTree India Earnings Fund (EPI) et iShares India 50 ETF (INDY) monter en flèche.
Goldman Sachs a déclaré que des institutions étrangères avaient acheté des actions indiennes d'une valeur de 4, 3 milliards de dollars en mars, le plus grand total mensuel en deux ans, selon un rapport du Wall Street Journal.
Jeudi, Morgan Stanley a annoncé une hausse de 15% pour les indices de référence indiens si Modi obtenait une victoire. La maison de courtage a déclaré que son appel supposait "une résolution de la tension actuelle dans le secteur financier via l'infusion de liquidités et la poursuite de la discipline budgétaire", selon Moneycontrol.
Ruchir Sharma, stratège en chef mondial chez Morgan Stanley Investment Management, a averti qu'il est bon pour les investisseurs de "garder les attentes basses" sur ce que signifierait le retour au pouvoir de Modi. "La réforme et le changement sont différents de ce qui était prévu. Il veut arranger les choses ici et là, mais ce n'est pas la réforme du marché libre ou la libéralisation - ou le type de changement qui, par exemple, est attendu du Brésil aujourd'hui, sous Bolsonaro ", at-il dit à Barron.
"Le plus grand risque après les élections est la probabilité qu'un nouveau gouvernement se livre à des dépenses sociales massives et quel impact cela aura sur le compte budgétaire du pays", a déclaré à Bloomberg Tim Love, le directeur des investissements responsable des stratégies d'actions des marchés émergents de GAM. "Si quelqu'un remplace le titulaire, ce sera un négatif matériel car cela pourrait ralentir les réformes".
