Qu'est-ce qu'un différentiel de taux d'intérêt?
En général, un différentiel de taux d'intérêt (IRD) pèse le contraste des taux d'intérêt entre deux actifs portant intérêt similaires. Les traders sur le marché des changes utilisent les IRD pour évaluer les taux de change à terme.
Sur la base de la parité des taux d'intérêt, un trader peut créer une attente du taux de change futur entre deux devises et fixer la prime, ou l'escompte, sur les contrats à terme sur taux de change du marché actuel.
Points clés à retenir
- Les différentiels de taux d'intérêt mesurent simplement la différence de taux d'intérêt de deux instruments différents. L'IRD est le plus souvent utilisé sur les marchés des titres à revenu fixe, du forex et des prêts. L'IRD joue un rôle clé dans le calcul d'un carry trade.
Comprendre la différence de taux d'intérêt
Les écarts de taux d'intérêt mesurent simplement la différence de taux d'intérêt entre deux titres. Si une obligation rapporte 5% et une autre 3%, l'IRD serait de 2 points de pourcentage. Les calculs de l'IRD sont le plus souvent utilisés dans le commerce des titres à revenu fixe, le commerce des changes et les calculs de prêt.
Le différentiel de taux d'intérêt est utilisé sur le marché du logement pour décrire la différence entre le taux d'intérêt et le taux affiché par une banque à la date de remboursement anticipé pour les prêts hypothécaires. L'IRD est un élément clé du carry trade. Un carry trade est une stratégie que les traders utilisent pour tenter de profiter de la différence entre les taux d'intérêt, et si les traders sont longtemps une paire de devises, ils peuvent être en mesure de profiter d'une augmentation de la paire de devises.
Différentiel de taux d'intérêt: un exemple de transaction
L'IRD est le montant que l'investisseur peut s'attendre à réaliser en utilisant un carry trade. Supposons qu'un investisseur emprunte 1 000 $ et convertit les fonds en livres sterling, ce qui lui permet d'acheter une obligation britannique. Si l'obligation achetée rapporte 7% tandis que l'obligation américaine équivalente donne 3%, alors l'IRD est égal à 4%, ou 7% - 3%. Ce profit n'est assuré que si le taux de change entre dollars et livres reste constant.
L'un des principaux risques liés à cette stratégie est l'incertitude des fluctuations monétaires. Dans cet exemple, si la livre sterling venait à chuter par rapport au dollar américain, le trader pourrait subir des pertes.
En outre, les traders peuvent utiliser un effet de levier, tel qu'un facteur de 10 pour 1, pour améliorer leur potentiel de profit. Si l'investisseur a multiplié ses emprunts par un facteur de 10 pour 1, il pourrait réaliser un bénéfice de 40%. Cependant, l'effet de levier pourrait également entraîner des pertes importantes en cas de fluctuations importantes des taux de change.
Différentiel de taux d'intérêt: un exemple d'hypothèque
Lorsque les acheteurs de maison empruntent de l'argent pour acheter une maison, il peut y avoir un différentiel de taux d'intérêt. Par exemple, supposons qu'un acheteur ait acheté une maison et contracté une hypothèque au taux de 5, 50% pendant 30 ans. Supposons que 25 ans se sont écoulés et que l'emprunteur n'a plus que cinq ans dans son terme hypothécaire. Le prêteur pourrait utiliser le taux d'intérêt du marché actuel qu'il propose pour une hypothèque de cinq ans afin de déterminer l'écart de taux d'intérêt. Si le taux d'intérêt du marché actuel sur une hypothèque de cinq ans est de 3, 85%, l'écart de taux d'intérêt est de 1, 65% ou 0, 1375% par mois.
La différence entre l'IRD et le différentiel de taux d'intérêt net (NIRD)
Le différentiel de taux d'intérêt net (NIRD) est un type spécifique d'IRD utilisé sur les marchés Forex. Sur les marchés internationaux des devises, le NIRD est la différence des taux d'intérêt de deux régions économiques distinctes.
Par exemple, si un trader est long sur la paire NZD / USD, il ou elle possède la devise néo-zélandaise et emprunte la devise américaine. Ces dollars néo-zélandais peuvent être placés dans une banque néo-zélandaise tout en contractant simultanément un prêt du même montant auprès de la banque américaine. Le différentiel de taux d'intérêt net est la différence entre tout intérêt gagné et tout intérêt payé tout en conservant la position de paire de devises.
