L'analyse DuPont est un outil d'analyse potentiellement utile que les investisseurs peuvent utiliser pour faire des choix plus éclairés concernant leurs avoirs en actions. Le principal avantage de l'analyse DuPont est une image plus complète de la santé financière globale et des performances d'une entreprise qu'elle fournit, par rapport à des outils d'évaluation des actions plus limités. Un inconvénient majeur du modèle DuPont est qu'il repose fortement sur les données comptables des états financiers d'une entreprise, dont certaines peuvent être manipulées par les entreprises, de sorte qu'elles peuvent ne pas être exactes.
L'analyse DuPont est une approche d'évaluation des capitaux propres qui utilise des ratios financiers et de levier qui élargissent le ratio de rentabilité du rendement des capitaux propres (ROE) en une mesure plus détaillée et plus complète.
Forces
En plus d'indiquer le retour sur investissement (ROI) pour les actionnaires, l'analyse DuPont tient également compte de trois éléments de performance importants: la rentabilité mesurée par la marge bénéficiaire, l'efficacité opérationnelle mesurée par l'utilisation des actifs (en particulier la rotation des actifs) et le levier financier mesuré par les actifs / capitaux propres multiplicateur. Si le ROE est plus élevé en raison de l'amélioration de l'efficacité opérationnelle ou de l'utilisation des actifs, cela est généralement interprété favorablement par les analystes. Cependant, si le ROE pour les investisseurs ne s'améliore que grâce à une société utilisant un levier financier accru, alors les rendements accrus des actions ne sont pas réellement le résultat d'une augmentation des bénéfices, et la société peut se surpasser financièrement, ce qui en fait un investissement plus risqué.
Le modèle d'analyse DuPont fournit une évaluation plus précise de l'importance des changements dans le ROE d'une entreprise en se concentrant sur les différents moyens dont dispose une entreprise pour augmenter les chiffres du ROE. Les moyens incluent la marge bénéficiaire, l'utilisation des actifs et le levier financier (également connu sous le nom de gearing financier). Une entreprise peut améliorer tout ou partie de ces éléments pour augmenter la valeur et les rendements pour les actionnaires grâce à sa gestion des coûts, les choix de financement et l'utilisation des actifs. L'analyse DuPont aide les investisseurs à identifier la source de rendements boursiers accrus ou diminués.
Désavantages
Bien que le modèle d'analyse DuPont puisse être un outil très utile pour les investisseurs, il n'est pas sans faiblesses. La nature expansive de l'analyse DuPont signifie qu'elle nécessite plusieurs entrées. Comme pour tout calcul, les résultats ne sont aussi bons que la précision des entrées. L'analyse de DuPont utilise les données du compte de résultat et du bilan d'une entreprise, dont certaines peuvent ne pas être entièrement exactes. Même si les données utilisées pour les calculs sont fiables, il existe encore d'autres problèmes potentiels, tels que la difficulté de déterminer les valeurs relatives des ratios comme bonnes ou mauvaises par rapport aux normes de l'industrie. Les ratios financiers sont toujours mieux évalués sur une base de comparaison, montrant la performance d'une entreprise par rapport à ses pairs les plus proches ou la performance de l'entreprise par rapport à sa propre performance historique.
Les facteurs saisonniers, selon l'industrie, peuvent également être un facteur important, car ces facteurs peuvent fausser les ratios. Certaines entreprises ont toujours un niveau d'inventaire plus élevé à certaines périodes de l'année, par exemple. Différentes pratiques comptables entre les entreprises peuvent également rendre les comparaisons précises difficiles.
