Qu'est-ce que la règle du pourcentage K?
La règle du pourcentage K était une proposition de l'économiste Milton Friedman selon laquelle la banque centrale devrait augmenter la masse monétaire d'un pourcentage constant chaque année.
La règle du pourcentage K propose de fixer la croissance de la masse monétaire à un taux égal à la croissance du PIB réel chaque année. Aux États-Unis, cela se situerait généralement entre 2 et 4%, sur la base des moyennes historiques.
Comprendre la règle du pourcentage K
En plus de proposer la règle du pourcentage K, Milton Friedman a été lauréat du prix Nobel d'économie et fondateur du monétarisme, une branche de l'économie qui distingue la croissance monétaire et les politiques connexes comme le principal moteur de l'inflation future.
Friedman pensait que la politique monétaire était un contributeur majeur aux fluctuations cycliques de l'économie. Tenter d'affiner l'économie en faisant varier la politique monétaire, selon les conditions économiques, était dangereux, car on en savait trop peu sur ses effets.
Le meilleur moyen de stabiliser l'économie à long terme était de faire en sorte que les autorités bancaires centrales augmentent automatiquement la masse monétaire d'un montant fixe (la variable "k") chaque année, quel que soit l'état de l'économie. Plus précisément, il a déclaré que la masse monétaire devrait augmenter à un taux annuel compris entre 3 et 5%. "La définition précise de la monnaie adoptée et le taux de croissance précis choisi font beaucoup moins de différence que le choix définitif d'une définition particulière et d'un taux de croissance particulier", a-t-il déclaré.
Alors que le Federal Reserve Board des États-Unis connaît bien les mérites de la règle du pourcentage de k, dans la pratique, la plupart des économies avancées fondent en fait leur politique monétaire sur l'état de l'économie. Lorsque l'économie est cycliquement faible, la Réserve fédérale et d'autres cherchent à accroître la masse monétaire à un rythme plus rapide que ne le suggère la règle du K-pourcentage. Inversement, lorsque l'économie se porte bien, la plupart des autorités bancaires centrales cherchent à freiner la croissance de la masse monétaire.
