Les voyages en avion font désormais partie intégrante des modes de vie modernes. Le transport aérien facilite les affaires, rend visite à la famille et aux amis, et le transport rapide des marchandises et des personnes vers des destinations dans le monde entier.
Selon le Département américain des transports (DOT), l'industrie du transport aérien comprend quatre catégories de base: internationale, nationale, régionale et cargo. Les vols régionaux restent locaux dans une zone, et les compagnies aériennes de fret transportent des marchandises, pas des passagers. Les vols internationaux transportent généralement plus de 130 passagers d'un pays à l'autre. Les vols nationaux peuvent accueillir de 100 à 150 passagers et volent partout aux États-Unis. Selon Statista, en 2017, le total des revenus d'exploitation des compagnies aériennes nationales dépassait 220 milliards de dollars. Les principales compagnies aériennes américaines, Southwest Airlines, avaient un revenu de plus de 21 milliards de dollars américains.
Les facteurs environnementaux et commerciaux affectent la santé future d'une compagnie aérienne, et aucun des deux n'est prévisible. Cependant, certains indicateurs financiers sont utilisés pour évaluer la stabilité des compagnies aériennes.
Analyse des compagnies aériennes
La concurrence est féroce entre les compagnies aériennes. L'industrie du transport aérien est hautement saisonnière et les bénéfices peuvent être considérablement affectés par les fluctuations des prix de l'énergie ou les ralentissements économiques. Les investisseurs ne peuvent pas prévoir les facteurs environnementaux ou de marché lorsqu'ils évaluent la santé future d'une compagnie aérienne, mais ils utilisent certains indicateurs financiers pour analyser la stabilité des compagnies aériennes. Ces paramètres comprennent la liquidité à court terme, la rentabilité et la solvabilité à long terme. Les indicateurs financiers clés généralement pris en compte par les analystes de marché ou les investisseurs sont le ratio rapide, le rendement des actifs (ou ROA) et le ratio dette / capitalisation.
Ratio rapide
Les analystes utilisent le ratio rapide pour mesurer les liquidités et les flux de trésorerie à court terme d'une compagnie aérienne. Essentiellement, le ratio rapide révèle si une entreprise peut couvrir tous ses titres de créance à court terme avec ses actifs liquides définis comme de la trésorerie ou des actifs rapides. Les actifs rapides peuvent être rapidement convertis en espèces rapidement d'un montant comparable à leur valeur comptable actuelle.
Points clés à retenir
- L'industrie du transport aérien est compétitive et hautement saisonnière. Les bénéfices peuvent également être affectés par les prix de l'énergie et les ralentissements économiques, qui sont imprévisibles.Les investisseurs utilisent certains indicateurs financiers pour analyser les compagnies aériennes telles que la liquidité à court terme, la rentabilité et la solvabilité à long terme.Les indicateurs financiers clés analysés par les investisseurs sont le ratio rapide, ROA et le ratio dette / capitalisation.
La formule de ratio rapide pour le calcul divise les actifs liquides d'une entreprise par ses passifs courants. Cette mesure est un indicateur de la solidité ou de la faiblesse financière globale d'une entreprise. Si une entreprise ne peut pas honorer ses dettes à court terme avec des liquidités facilement disponibles, elle pourrait être mise en faillite. Ce ratio financier est particulièrement utile pour l'analyse des compagnies aériennes car elles sont à forte intensité de capital et ont des dettes importantes. Plus le rapport rapide est élevé, mieux c'est. Toute valeur inférieure à un est considérée comme désavantageuse. Outre le ratio rapide, d'autres paramètres comprennent le ratio actuel et le ratio du fonds de roulement.
Retour sur actifs (ROA)
Le ratio de rendement des actifs, ou ROA, mesure la rentabilité car il indique les bénéfices par dollar qu'une entreprise réalise sur ses actifs. Étant donné que les principaux actifs d'une compagnie aérienne, ses avions, génèrent l'essentiel de ses revenus, cette mesure est une mesure de rentabilité particulièrement appropriée.
La formule utilisée pour calculer le ROA divise le revenu net annuel par l'actif total de l'entreprise. La valeur résultante est exprimée en pourcentage. Parce que les compagnies aériennes possèdent des actifs importants, même un ROA relativement faible représente des bénéfices absolus importants. Les ratios de rentabilité alternatifs que les investisseurs peuvent considérer sont la marge bénéficiaire d'exploitation et le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements, ou EBITDA.
Ratio dette / capitalisation
Le ratio dette totale / capitalisation est une mesure vitale pour l'analyse des compagnies aériennes, car il évalue adéquatement la situation de la dette et la solidité financière globale des entreprises dont les dépenses en capital sont importantes. Pour les analystes et les investisseurs, cette mesure financière évalue les entreprises d'un secteur qui doivent souvent résister à des ralentissements économiques ou boursiers prolongés et à des périodes de pertes de revenus ou de marges bénéficiaires réduites.
Le ratio dette / capitalisation est calculé en divisant la dette totale par le capital disponible total. Les analystes et les investisseurs préfèrent généralement voir des ratios inférieurs à un car ils indiquent un niveau global de risque financier plus faible. Les ratios alternatifs pour évaluer la solvabilité financière à long terme comprennent le ratio de la dette totale au total des capitaux propres et le ratio de la dette totale au total des actifs.
220 milliards de dollars
Le total des revenus d'exploitation en 2017 pour les compagnies aériennes nationales, selon Statista.
En plus de ces ratios financiers clés, les investisseurs examinent un certain nombre de paramètres de performance spécifiques à l'industrie du transport aérien. Ces mesures d'analyse des performances incluent les sièges-miles disponibles, le coût par siège-mile disponible, le facteur de charge au seuil de rentabilité et les revenus par siège-mile disponible.
