Un cycle d'assouplissement monétaire mondial semble en cours dans un contexte de ralentissement des économies mondiales et de risques commerciaux entre les États-Unis et la Chine. Les banques centrales du monde entier ont déjà collectivement réduit leurs taux d'intérêt 32 fois cette année, entraînant une réduction cumulative de 13, 85%, selon la Banque des règlements internationaux (BRI). La BRI suit 38 banques centrales différentes, selon une histoire détaillée à Bloomberg, comme indiqué ci-dessous.
Mais ne vous attendez pas à ce que les réductions de taux se terminent bientôt. Les tensions commerciales restent une grave menace pour la croissance, même si les États-Unis et la Chine viennent d'annoncer des efforts pour reprendre les pourparlers cet automne. Les marchés de swaps de taux d'intérêt ont anticipé 58 autres baisses au cours des 12 prochains mois. Cela signifierait une réduction de taux cumulative supplémentaire de 16%, par Bloomberg.
L'objectif des banques est simple: inonder les marchés de liquidités pour maintenir l'économie mondiale à flot. Ensemble, le total de 90 baisses de taux - exécutées et prévues - équivaudrait également à un effort massif de la part des banques centrales pour empêcher une récession et éviter le type de crise qui menaçait l'économie mondiale en 2008.
Points clés à retenir
- Les banques centrales ont baissé leurs taux 32 fois cette année, soit une réduction cumulée de 13, 85%.Les marchés de swaps de taux d'intérêt s'attendaient à 58 baisses de taux supplémentaires au cours des 12 prochains mois. les tensions de guerre se sont intensifiées et la croissance mondiale continue de s'affaiblir.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La Réserve fédérale américaine, émetteur de la monnaie de réserve mondiale, ne fait pas exception, bien que ses pas aient été mesurés. Les marchés s'attendent à ce que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de sa prochaine réunion politique des 17 et 18 septembre. Le groupe CME indique que les investisseurs placent une probabilité de 90% que la Fed baisse de 0, 25% et une probabilité de 10% sur une baisse de 0, 50%, selon le Wall Street Journal.
Malgré les attentes du marché, certains responsables de la Fed ne sont pas aussi accommodants. Ils disent que l'expansion d'une décennie de l'économie américaine peut se poursuivre à un rythme modeste et que l'inflation atteindra finalement l'objectif de 2%. Certains ont même exprimé leur désaccord avec la décision du président de la Fed, Jerome Powell, de réduire les taux en juillet, selon le Journal, une décision que Powell a soulignée n'était qu'un ajustement à court terme et pas nécessairement le début d'un cycle d'assouplissement.
La décision de Powell sur les taux en juillet était motivée par des signes de ralentissement de la croissance mondiale, d'incertitude commerciale persistante et d'inflation modérée. Les tensions commerciales et les signes de faiblesse économique mondiale n'ont fait que s'intensifier depuis lors. Les tarifs ont augmenté et le secteur manufacturier mondial continue de ralentir, voire de se contracter dans certaines économies.
Regarder vers l'avant
Certes, l'ouverture effective des pourparlers commerciaux entre les États-Unis et la Chine - et un éventuel nouvel accord commercial par la suite - pourrait soutenir les marchés et ralentir le ralentissement de l'économie mondiale. Mais les négociateurs américains et chinois ont déjà interrompu les pourparlers plus d'une fois. Si cela se produit, une guerre commerciale continue pourrait pousser les États-Unis et les économies mondiales au bord d'une récession. Et cela pourrait forcer les banques centrales à continuer de baisser les taux, ce qui peut être trop peu, trop tard.
