Le Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Fund (NYSEARCA: LABU) est un fonds négocié en bourse (ETF) qui cherche à reproduire 300% de la performance quotidienne de son indice sous-jacent, le S&P Biotechnology Select Industry Index. Son portefeuille contient également une exposition au SPDR S&P Biotech ETF.
LABU recherche des résultats d'investissement à effet de levier quotidiens et est conçu comme un véhicule de négociation à court terme, et non comme un placement à long terme. Le mot "haussier" dans le titre indique que le fonds est censé s'apprécier lorsque l'indice sous-jacent se comporte bien. Direxion a un fonds frère inverse pour LABU: le ETF Direxion Daily S&P Biotech Bear 3x Shares.
Contrairement à un ETF traditionnel, LABU n'est pas une collection de titres conçue pour refléter un indice; au lieu de cela, ce fonds est un pari à effet de levier quotidien sur la performance de l'indice S&P Biotechnology Select Industry Index. Ceci est accompli grâce à l'exposition aux options et aux contrats dérivés, qui sont ensuite rééquilibrés à la fin de chaque séance de négociation.
L'indice sous-jacent est réparti sur près de 90 titres de participation différents dans les secteurs de la biotechnologie et de la santé. Cet indice a bien performé depuis la crise financière de 2007-08, en grande partie grâce à l'activité de fusions et acquisitions et à l'influence de la Loi sur les soins abordables.
Caractéristiques
LABU a été rendu public en mai 2015 et beaucoup l'ont considéré comme un défi direct pour l'ETF ProShares Ultra NASDAQ Biotechnology ETF.
Le ratio de frais pour LABU est contractuellement plafonné à 0, 95% grâce à un accord entre Direxion et le conseiller en fonds. Cependant, les frais administratifs n'ont pas vraiment d'importance pour les fonds négociés quotidiennement, car un investisseur y est exposé pendant une si courte période de temps. Les frais de négociation et les autres frais de compte sont beaucoup plus importants pour ce FNB. Ces frais se produisent indépendamment de l'investissement et varient selon la plateforme et le courtage.
Il s'agit d'un très petit ETF. Ses 91 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM) représentent moins d'un huitième de la taille du FNB ProShares Ultra NASDAQ Biotechnology. Le seul avantage concurrentiel que LABU pourrait avoir sur le FNB ProShares à ce stade est une exposition supplémentaire: le FNB ProShares est à effet de levier 2x, tandis que LABU est à effet de levier 3x.
Adéquation et recommandations
Tous les fonds qui recherchent un effet de levier quotidien sont plus risqués que les alternatives sans effet de levier. Les FNB à effet de levier amplifient les gains et les pertes de leurs indices sous-jacents. Si l'indice S&P Biotechnology Select Industry subit des pertes de 10% au cours d'une journée de bourse, un investisseur détenant LABU est susceptible de perdre jusqu'à 30% ou plus.
Dans un cas extrême, il est possible pour un investisseur de perdre tout son argent si l'indice sous-jacent se déplace de plus de 33% un jour de bourse donné. De plus, les FNB à effet de levier quotidien ne conviennent pas aux longues périodes de détention. Le retour de LABU subira une décroissance temporelle; la volatilité au jour le jour des rendements du fonds atténue souvent sa conception à effet de levier.
À la mi-2015, LABU n'avait pas encore produit suffisamment d'historique de performance pour générer des risques mesurables fiables. Les FNB de biotechnologie standard ont tendance à avoir de faibles bêtas (de 0, 55 à 0, 75) et des écarts-types faibles à modérés (de 8, 5 à 15). Cependant, l'aspect à effet de levier 3x de LABU est susceptible de forcer des mesures de volatilité beaucoup plus élevées que cela.
LABU est conçu et utilisé au mieux par des investisseurs avertis. Les acheteurs intéressés doivent comprendre les risques de l'utilisation de l'effet de levier et les conséquences de l'effet de levier quotidien, et ils doivent être à l'aise dans une capacité de suivi quotidien de leurs investissements.
Cet ETF représente une opportunité de spéculation à court terme sur les valeurs biotechnologiques aux États-Unis. Il ne devrait pas être détenu même pour des périodes de temps modérées, et il ne peut raisonnablement faire partie d'un portefeuille de base ou satellite.
