Qu'est-ce que le niveau 2
Lancé pour la première fois en 1983 sous le nom de service de diffusion de devis Nasdaq (NQDS), Level 2 est un service par abonnement qui fournit un accès en temps réel au carnet de commandes du NASDAQ. Il est destiné à montrer la profondeur et l'élan du marché aux commerçants et aux investisseurs.
Le service fournit des devis de teneurs de marché enregistrés dans tous les titres cotés au NASDAQ et OTC Bulletin Board. La fenêtre de niveau 2 affiche les prix et les tailles des offres sur le côté gauche et les prix et les tailles des offres sur le côté droit.
Points clés à retenir
- Le service d'abonnement de niveau 2 du Nasdaq fournit des statistiques sur la profondeur et l'élan du marché aux traders. Il est destiné à fournir une vue d'ensemble de l'action du marché. Les informations supplémentaires liées à l'action des prix et à l'élan du marché donnent aux traders et aux investisseurs une longueur d'avance dans la mise en œuvre de stratégies de trading.
Bases du niveau 2
Le niveau 2 fournit aux utilisateurs des informations détaillées sur les prix, y compris tous les prix disponibles que les teneurs de marché et les réseaux de communication électroniques (ECN) affichent.
Le niveau 1 offre suffisamment d'informations pour répondre aux besoins de la plupart des investisseurs, en fournissant les prix intérieurs ou les meilleurs cours acheteur et vendeur. Cependant, les commerçants actifs préfèrent souvent le niveau 2 car il affiche l'offre et la demande des niveaux de prix au-delà ou en dehors du prix de la meilleure offre nationale (NBBO). Cela donne à l'utilisateur un affichage visuel de la fourchette de prix et de la liquidité associée à chaque niveau de prix. Grâce à ces informations, un trader peut déterminer les points d'entrée et / ou de sortie qui assurent la liquidité nécessaire pour achever la transaction.
Le mouvement des prix au niveau 2 n'est pas nécessairement un reflet réel des transactions enregistrées; Le niveau 2 n'est qu'un affichage du prix et de la liquidité disponibles. Il s'agit d'une distinction importante, car les programmes de trading à haute fréquence ajustent fréquemment les offres de niveau 2 et demandent violemment les prix pour secouer les arbres et paniquer les spectateurs malgré le manque de transactions exécutées. Cette pratique est courante dans les stocks de momentum.
Niveau 2 et Réserve et ordres cachés
De nombreux ECN, qui sont des systèmes automatisés qui correspondent aux ordres d'achat et de vente de titres, offrent aux traders la possibilité de publier des ordres de réserve et des ordres cachés. Les ECN affichent généralement la meilleure offre et demande de cotation de plusieurs participants au marché, et ils font également correspondre et exécuter automatiquement les ordres.
Les ECN offrent une option de commande de réserve, qui se compose d'un prix et d'une taille d'affichage avec la taille réelle. Cette commande affiche uniquement la taille d'affichage spécifique au niveau 2 car elle masque la taille réelle de la commande entière.
Les ordres cachés, qui sont une option où les investisseurs peuvent cacher des ordres importants au marché sur l'ECN, fonctionnent de la même manière mais sont invisibles au niveau 2. Cela permet une plus grande discrétion dans la détermination des prix. La meilleure façon pour les utilisateurs de déterminer le statut des commandes de réserve ou cachées est de vérifier le temps et les ventes des transactions aux prix indiqués.
Avantages du trading à l'aide de cotations de niveau 2
Le principal avantage de l'utilisation des cotations de niveau 2 est d'avoir accès à une multitude d'informations liées au marché. Ces informations peuvent être utilisées de diverses manières à des fins lucratives. Par exemple, vous pouvez vérifier les volumes de liquidité et les tailles des ordres pour un titre négocié sur le Nasdaq. Vous pouvez également identifier les tendances à l'aide d'informations sur les commandes d'enchères et de demandes.
- Des informations importantes concernant les teneurs de marché et les investisseurs institutionnels sont également disponibles dans les cotations de niveau 2. Les commerçants peuvent utiliser ces informations à leur avantage. Par exemple, ils peuvent évaluer l'intérêt d'un investisseur institutionnel pour un stock important à partir de la taille de leurs ordres et passer des ordres identiques. Une stratégie similaire peut être utilisée avec les commandes de réserve, qui sont des commandes importantes divisées en lots de plus petite taille. Une fois qu'ils ont identifié les ordres cachés dans les cotations L2, les traders peuvent passer des ordres similaires car l'action des investisseurs institutionnels aidera à soutenir et à stabiliser les niveaux du prix de cette action.
Exemple de devis de niveau 2
Il y a six colonnes importantes dans une cotation de niveau 2 pour un stock donné. Le premier est MMID . Cette colonne identifie l'identification à quatre lettres pour les teneurs de marché. La deuxième colonne est Bid ou le prix que le teneur de marché est prêt à payer pour ce stock. La troisième colonne est Taille. Cette colonne est le nombre d'ordres passés par le teneur de marché à cette taille.
Les trois autres colonnes sur le côté droit sont similaires. La seule exception est l' Ask , qui est le prix que le teneur de marché est prêt à vendre ce prix de l'action. Les traders peuvent utiliser la différence entre les cours acheteur et vendeur pour déterminer la pression sur les prix et mettre en œuvre des stratégies de négociation.
