Qu'est-ce qu'un indice de crédit à effet de levier (LLI)?
Un indice de crédit à effet de levier (ILL) est un indice pondéré par le marché qui suit la performance des prêts à effet de levier institutionnels. Il existe plusieurs indices pour le marché, mais le plus suivi est l'indice S & P / LSTA US Leveraged Loan 100.
Un prêt à effet de levier est un titre de créance garanti de premier rang dont la notation est inférieure à la qualité d'investissement. Les prêts à effet de levier sont émis pour financer les rachats par emprunt (LBO), et la plupart des prêts sont négociés sur le marché secondaire. L'indice de crédit à effet de levier suit les prix des prêts.
Fonctionnement d'un indice de prêt à effet de levier (ILL)
L'indice de crédit à effet de levier (LLI) le plus populaire a été développé par Standard & Poor's (S&P) et la Loan Syndications and Trading Association (LSTA). Cette version de l'indice des prêts à effet de levier est une référence commune et représente les 100 émissions les plus importantes et les plus liquides de l'univers des prêts institutionnels. Un sous-indice assemblé par S&P et LSTA est l'indice de notation américain à effet de levier 100 B / BB, tandis que S&P possède à lui seul un indice à effet de levier global 100 pour inclure les principaux émetteurs en Europe. Les indices sont rééquilibrés deux fois par an. IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase et Credit Suisse maintiennent également des indices de crédit à effet de levier exclusifs.
Un LLI sert de référence pour la mesure de la performance des gestionnaires de fonds dédiés aux stratégies d'investissement à effet de levier et de base pour les véhicules d'investissement passifs tels que les fonds négociés en bourse (ETF). Par exemple, le portefeuille de prêts privilégiés Invesco (ticker: BKLN) est basé sur l'indice S & P / LSTA US Leveraged Loan 100. Selon Invesco, la société de gestion d'actifs qui propose BKLN, le fonds investit au moins 80% de son actif total dans les titres qui composent l'indice de crédit à effet de levier, qui suit la performance pondérée par le marché des prêts composants en fonction des pondérations du marché, spreads et paiements d'intérêts. Si moins de 100% des actifs sont investis dans les titres qui composent l'indice, la performance du FNB variera par rapport à l'indice.
Un indice de crédit à effet de levier (LLI) suit la performance des prêts à effet de levier institutionnels.
