Qu'est-ce qu'un transfert de portefeuille de pertes (LPT)?
Un transfert de portefeuille de pertes (LPT) est un contrat ou un accord de réassurance dans lequel un assureur cède des polices, souvent celles qui ont déjà subi des pertes, à un réassureur. Dans le cadre d'un transfert de portefeuille de pertes, un réassureur assume et accepte les passifs de sinistres ouverts et futurs existants d'un assureur par le biais du transfert des réserves de pertes de l'assureur. Il s'agit d'un type de financement alternatif du risque.
Points clés à retenir
- Un transfert de portefeuille de pertes (LPT) est un traité de réassurance dans lequel un assureur cède des polices et les réserves de pertes pour les payer à un réassureur. la possibilité de générer des revenus de placement à partir des réserves transférées, souvent avec un bénéfice important.
Comprendre un transfert de portefeuille de pertes (LPT)
Les assureurs utilisent les transferts de portefeuille de pertes pour retirer des passifs de leurs bilans, les raisons les plus courantes étant de transférer le risque d'une société mère à une société captive ou de quitter un secteur d'activité. Le passif peut déjà exister (comme les réclamations qui ont été traitées mais pas encore payées) ou peut bientôt apparaître (comme les réclamations encourues mais non déclarées (IBNR)).
L'assureur, également connu sous le nom de cédante, vend effectivement les polices au réassureur. Pour déterminer le montant payé par le réassureur, la valeur temps de l'argent est prise en compte, et donc l'assureur reçoit moins que le montant en dollars que celui des réserves - et le montant final global qui pourrait être payé.
Cependant, lorsqu'un assureur utilise un transfert de portefeuille de pertes, il transfère également le risque de synchronisation et le risque d'investissement. Cette dernière implique le risque que le réassureur génère moins de revenus de placement lorsque les pertes sur sinistres sont payées plus rapidement que prévu. Si le réassureur devient insolvable ou n'est pas en mesure de remplir ses obligations, l'assureur sera toujours responsable des paiements effectués à ses assurés.
Les réassureurs LPT prendront souvent le contrôle du traitement des sinistres, car le profit qu'ils peuvent dégager sera largement dicté par leur capacité à ruisseler les sinistres pour un montant inférieur à la valeur comptable. Si un réassureur LPT est prêt à assumer des actifs de réserve pour pertes pour une valeur inférieure à la valeur comptable, cela permet à l'entité cédante de réaliser un bénéfice immédiat au début de la couverture. Cela signifie qu'en concluant un LPT, la société cédante a une certaine possibilité d'augmenter ses ressources en capital ainsi que de réduire ses exigences réglementaires en matière de capital.
Les passifs transférés dans un LPT peuvent appartenir à une seule classe d’entreprise, à un territoire, à un assuré ou à une année d’accident.
Exemple de transfert de portefeuille de pertes (LPT)
Par exemple, disons qu'une compagnie d'assurance a mis de côté des réserves pour couvrir les responsabilités des polices d'indemnisation des accidents du travail qu'elle a souscrites. La valeur actuelle de ces réserves est de 5 millions de dollars. À l'heure actuelle, les 5 millions de dollars couvriront probablement toutes les pertes qu'il pourrait subir, mais l'assureur pourrait finalement avoir des réclamations dépassant les réserves. Il entre donc dans un transfert de portefeuille de pertes avec un réassureur, qui reprend les réserves. Le réassureur est désormais responsable du règlement des sinistres. Mais elle peut utiliser les réserves pour générer un rendement supérieur aux créances qu'elle peut avoir à payer.
Pourquoi les assureurs utilisent les transferts de portefeuille de pertes (LPT)
Les assureurs utilisent les transferts de portefeuille de pertes pour monétiser immédiatement toutes les réserves qu'ils ont mises de côté pour payer les sinistres. Cela peut être un tirage important si l'assureur a sur-réservé, ce qui peut se produire si ses modèles actuariels l'ont conduit à établir des primes et des réserves pour les pertes futures qui finissent par être supérieures à son expérience de perte.
Les réassureurs aiment assumer les transferts de portefeuille de pertes parce qu'ils ne prennent pas de risque de souscription et peuvent utiliser les réserves pour générer un revenu de placement supérieur aux pertes qu'ils sont tenus de payer.
