Quelles sont les pertes à la valeur du marché?
Les pertes à la valeur de marché sont des pertes générées par une écriture comptable plutôt que par la vente réelle d'un titre. Des pertes à la valeur de marché peuvent survenir lorsque les instruments financiers détenus sont évalués à la valeur de marché actuelle. Si un titre était acheté à un certain prix et que le prix du marché chutait plus tard, le détenteur subirait une perte non réalisée, et la réduction du titre au nouveau prix du marché entraînerait la perte à la valeur de marché. La comptabilité à la valeur de marché fait partie du concept de comptabilité à la juste valeur qui tente de donner aux investisseurs des informations plus transparentes et pertinentes.
Comptabilité Mark-to-Market
Explication des pertes à la valeur du marché
L'évaluation à la valeur de marché en tant que concept comptable a été régie par le Financial Accounting Standards Board (FASB) via les différents états du conseil: SFAS 115 - Comptabilisation de certains investissements dans des titres de créance et des titres de participation; SFAS 130 - Déclaration des autres éléments du résultat global; SFAS 133 - Comptabilisation des instruments dérivés et des activités de couverture; SFAS 155 - Comptabilisation de certains instruments financiers hybrides; et SFAS 157 - Évaluation de la juste valeur. C'est la dernière, publiée en 2006, qui retient le plus l'attention des auditeurs et des comptables, car la déclaration fournit une définition de la «juste valeur» et comment la mesurer conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR).
La juste valeur, en théorie, équivaut au prix de marché actuel d'un actif; selon SFAS 157, la juste valeur d'un actif (ainsi que le passif) est "le prix qui serait reçu pour vendre un actif ou payé pour transférer un passif dans une transaction ordonnée entre les acteurs du marché à la date d'évaluation". Ces actifs relèvent du niveau 1 de la hiérarchie créée par le FASB. Si la valeur marchande des titres d'un portefeuille chute, les pertes à la valeur de marché devraient être enregistrées même si elles n'étaient pas vendues. Les valeurs en vigueur à la date d'évaluation seraient utilisées pour marquer les titres.
Pertes de marché à marché pendant les crises
Le but de la méthodologie d'évaluation au marché est de donner aux investisseurs une image plus précise de la valeur des actifs d'une entreprise. En période économique normale, la règle comptable est systématiquement suivie sans aucun problème. Cependant, au plus profond de la crise financière en 2008-2009, la comptabilité à la valeur de marché a été critiquée par les banques, les fonds d'investissement et d'autres institutions financières ainsi que par les investisseurs qui détenaient une participation dans ces entités parce qu'ils ne pouvaient pas supporter de subir des pertes de valeur de marché dramatiques sur des marchés qu'ils jugeaient hautement illiquides.
Les banques et les sociétés de capital-investissement qui ont été accusées à des degrés divers étaient extrêmement réticentes à mettre leurs avoirs sur le marché. Ils ont tenu aussi longtemps qu'ils le pouvaient, car c'était dans leur intérêt de le faire (leurs emplois et leur rémunération étaient en jeu), mais finalement, les milliards de dollars d'actifs subprimes qu'ils possédaient devaient être pris en compte. Ils les ont créés, les ont distribués et ont conservé ce qu'ils n'ont pas vendu dans leurs livres. Les pertes à la valeur de marché des banques ont précipité un chaos financier et économique sans précédent.
