Le bénéfice net est le bénéfice qu'une entreprise a réalisé pendant une période, tandis que les flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation mesurent, en partie, les entrées et sorties de trésorerie au cours des activités quotidiennes d'une entreprise. Le résultat net est le point de départ du calcul des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles. Cependant, les deux sont importants pour déterminer la santé financière d'une entreprise.
Revenu net
Le bénéfice net est calculé en soustrayant le coût des ventes, les dépenses d'exploitation, la dépréciation, les intérêts, l'amortissement et les taxes du total des revenus. Également appelé bénéfice comptable, le résultat net est inclus dans le compte de résultat avec tous les revenus et dépenses.
Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat d'Exxon Mobil Corporation (XOM) à partir du relevé 10K 2017 de l'entreprise:
- Revenus ou ventes totales = 237 milliards de dollars (bleu). Coûts totaux et autres déductions = 225, 68 milliards de dollars (en rouge). Les coûts totaux comprennent des frais de fabrication de 34 milliards de dollars, des frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux de 10, 9 milliards de dollars et 19, 893 milliards de dollars d'amortissements répartis sur plusieurs années pour l'achat d'actifs comme des immobilisations corporelles. Bénéfice ou revenu net = 19, 8 milliards de dollars (vert) après déduction des coûts, des déductions et des impôts.
Flux de trésorerie d'exploitation
Flux de trésorerie d'exploitation fait partie de l'état des flux de trésorerie. Le tableau des flux de trésorerie est un état financier qui résume le montant de trésorerie et d'équivalents de trésorerie entrant et sortant d'une entreprise.
Le tableau des flux de trésorerie (CFS) mesure dans quelle mesure une entreprise gère sa trésorerie, c'est-à-dire dans quelle mesure elle génère de l'argent pour payer ses dettes et financer ses dépenses d'exploitation.
Les flux de trésorerie d'exploitation comprennent les activités de base quotidiennes au sein d'une entreprise qui génèrent des entrées et des sorties de trésorerie. Ils incluent:
- Recettes provenant de la vente de biens et services, perçues au cours d'une période Paiements effectués aux fournisseurs de biens et services utilisés dans la production Paiements aux employés ou autres dépenses effectuées au cours d'une période Paiements de loyer Paiements d'impôts sur le revenu
Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation reflètent également les variations de certains actifs et passifs courants du bilan. L'augmentation des actifs courants, tels que les stocks, les débiteurs et les revenus reportés, est considérée comme une utilisation de la trésorerie, tandis que les réductions de ces actifs sont des sources de trésorerie. De même, les diminutions des passifs courants, tels que les créditeurs, les impôts à payer et les charges à payer, sont considérées comme des utilisations de trésorerie (sorties de trésorerie pour rembourser la dette), tandis que les augmentations de ces passifs sont des sources de liquidités (entrées de trésorerie provenant du nouveau capital emprunté).
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles excluent l'utilisation de la trésorerie pour les achats de dépenses en capital et les investissements à long terme, ainsi que toute entrée de trésorerie provenant de la vente d'actifs à long terme. Les espèces versées sous forme de dividendes aux actionnaires et les espèces provenant d'une émission d'obligations et d'actions sont également exclues.
Flux de trésorerie d'exploitation par rapport au bénéfice net
Le résultat net est reporté du compte de résultat et constitue le premier poste du tableau des flux de trésorerie. Les flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation sont calculés comme la somme du bénéfice net, des ajustements pour les dépenses hors trésorerie et des variations du fonds de roulement.
Cependant, certains éléments sont traités différemment dans le tableau des flux de trésorerie que dans le compte de résultat. Les dépenses hors trésorerie, telles que la dépréciation, l'amortissement et la rémunération à base d'actions, doivent être incluses dans le résultat net, mais ces coûts ne réduisent pas le montant de trésorerie qu'une entreprise génère au cours d'une période donnée. Par conséquent, ces dépenses sont réintégrées dans le tableau des flux de trésorerie.
Vous trouverez ci-dessous le tableau des flux de trésorerie d'Exxon Mobil Corporation (XOM) tiré du relevé 10K 2017 de l'entreprise:
- Le chiffre d'affaires net de 19, 8 milliards de dollars (vert) est la ligne supérieure du tableau des flux de trésorerie. Le montant de l'amortissement de 19, 8 milliards de dollars (bleu) a été réintroduit dans les flux de trésorerie. Si vous vous souvenez plus tôt, c'était une déduction sur le compte de résultat. La trésorerie nette d'exploitation était de 30 milliards de dollars (rouge) pour l'année pour Exxon.
Augmentation des flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation
Les entreprises peuvent augmenter les flux de trésorerie d'exploitation en améliorant l'efficacité avec laquelle elles gèrent leurs actifs et passifs courants. L'augmentation du roulement des stocks indique une amélioration de la gestion des stocks, car elle montre un faible inventaire par rapport aux ventes et, par conséquent, devient une source de liquidités.
Les pratiques améliorées de recouvrement des comptes clients font baisser les ventes en jours, ce qui diminue les comptes clients. Si les comptes débiteurs diminuent, cela implique que davantage de liquidités sont entrées dans l'entreprise de la part des clients qui paient leurs comptes de crédit - le montant de la réduction de AR est ensuite ajouté aux ventes nettes. Si les comptes débiteurs augmentent d'une période comptable à l'autre, le montant de l'augmentation doit être déduit des ventes nettes car, bien que le montant représenté en RA soit un revenu, il ne s'agit pas d'une trésorerie. En bref, la baisse des ventes en jours indique qu'une entreprise recouvre plus rapidement ses créances, ce qui est une source de liquidités.
Jours de croissance à payer impayés est considéré comme une évolution positive, du point de vue de la trésorerie, en supposant que l'entreprise n'engage pas de coûts d'emprunt ou ne tende pas les relations avec les fournisseurs. À mesure que les jours à payer augmentent, les flux de trésorerie liés à l'exploitation augmentent.
Points clés à retenir
Les états financiers, comme le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie, fournissent un enregistrement continu de la situation financière d'une entreprise et sont utilisés par les créanciers, les analystes de marché et les investisseurs pour évaluer la solidité financière et le potentiel de croissance d'une entreprise.
Le bénéfice net est une mesure clé de la rentabilité et est un moteur important des cours des actions et des évaluations des obligations. Le flux de trésorerie provenant de la section des activités d'exploitation montre les ajustements apportés au résultat net.
Contrairement au résultat net, le flux de trésorerie d'exploitation exclut les éléments non monétaires comme la dépréciation et l'amortissement, qui peuvent déformer la situation financière réelle d'une entreprise. Une entreprise dont les flux de trésorerie d'exploitation sont solides a plus de rentrées que de sorties. De plus, les sociétés affichant des taux de croissance élevés ou une amélioration des flux de trésorerie sont plus susceptibles d'avoir un revenu net stable, d'être en mesure d'augmenter les dividendes, d'étendre leurs activités et de faire face aux ralentissements économiques.
Le bénéfice net et les flux de trésorerie doivent être comparés à ceux d'autres sociétés du secteur pour obtenir des références de performance et comprendre toute tendance potentielle à l'échelle du marché. (Pour une lecture connexe, voir «Est-il possible d'avoir un flux de trésorerie positif et un revenu net négatif?»)
