DÉFINITION de la discipline de marché
La discipline de marché incombe aux banques, aux institutions financières, aux souverains et aux autres acteurs majeurs du secteur financier pour mener leurs activités tout en tenant compte des risques pour leurs parties prenantes. La discipline de marché est une promotion basée sur le marché de la transparence et de la divulgation des risques associés à une entreprise ou une entité. Il travaille de concert avec les systèmes réglementaires pour accroître la sécurité et la solidité du marché.
En l'absence d'intervention directe du gouvernement dans une économie de marché libre, la discipline de marché fournit des mécanismes de gouvernance internes et externes.
RÉPARTIR la discipline du marché
Grâce à la communication d'informations et à des systèmes d'information financière clairs, la discipline de marché augmente les informations accessibles au public et encourage la publication de données en temps opportun sur les actifs, les passifs, les revenus, le résultat net, les flux de trésorerie et autres informations financières d'une entreprise. De plus, les informations qualitatives entourant les objectifs, la gestion et les pressions juridiques d'une entreprise deviennent également plus facilement disponibles. Ces données aident à réduire l'incertitude, à accroître la responsabilité et à promouvoir la fonction du marché en tant qu'échange entre les prêteurs et les emprunteurs.
Un exemple de discipline de marché est le soutien public à l'augmentation des exigences de fonds propres. Les banques et autres institutions de dépôt doivent disposer de liquidités pour un certain niveau d'actifs. Alors que des organismes de réglementation tels que la Banque des règlements internationaux, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ou le Federal Reserve Board fixent des normes en matière de fonds propres, la discipline de marché pousse les banques à les respecter, voire à les étendre. À son tour, cela peut accroître la confiance du public dans leurs banques.
Discipline du marché et enseignements de la crise financière de 2008
La crise financière de 2007-2008 a été une crise du crédit qui est devenue incontrôlable, en raison de l'incertitude entourant les prêts titrisés et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Ces prêts présentaient des défauts structurels, notamment un manque de vérification adéquate des prêteurs et des taux teaser qui, dans de nombreux cas, garantissaient le défaut de paiement. Les agences de notation comme Moody's Investors Service et Fitch Ratings ont été généreuses en accordant des notes élevées aux produits de mauvaise qualité. Ceux qui ont développé les produits n'ont pas correctement évalué leurs risques. Lorsque le besoin de capitaux liquides était élevé au sein du système financier mondial, cet effondrement des hypothèques a gelé l'économie. La situation était si grave que la Réserve fédérale a dû injecter des milliards dans le système pour le sauver; même alors, les États-Unis se sont retrouvés dans la Grande Récession.
Depuis lors, de nouveaux mécanismes de discipline de marché ont pris racine, notamment des mesures de reporting améliorées, des audits, une meilleure gouvernance interne (y compris un mélange diversifié de membres indépendants du conseil d'administration), des exigences plus élevées en matière de garanties et de marges et des mesures de surveillance plus intenses.
