Qu'est-ce que le papier Eurocommercial?
Le papier Eurocommercial (ECP) est un prêt à court terme non garanti émis par une banque ou une entreprise sur le marché monétaire international. Les PCU sont libellés dans une devise différente de la devise nationale du marché sur lequel le papier - titre de créance ou obligation - est émis.
Points clés à retenir
- Le papier Eurocommercial (ECP) est un prêt à court terme non garanti émis par une banque ou une entreprise sur le marché monétaire international.Les PCU sont libellés de manière unique dans une devise différente de la devise nationale du marché sur lequel le papier est émis.Parce que les emprunteurs préfèrent pour garantir un financement au moindre coût d'emprunt possible, les PCU sont une source de capitaux idéale pour les investisseurs institutionnels.
Comprendre le papier eurocommercial
Pour accéder aux marchés monétaires internationaux, les sociétés peuvent émettre du papier eurocommercial pour lever des capitaux. Comme pour les autres papiers commerciaux, les papiers eurocommerciaux sont rarement émis pour une durée supérieure à un an. En effet, les PCU sont des titres de créance émis par un emprunteur qui a besoin de fonds à court terme. Les billets ont des échéances allant de 1 jour à 365 jours; l'échéance la plus courante est de 182 jours.
Les PCU sont classés comme dette non garantie
En plus de leurs échéances à court terme, les PCU sont classés comme dette non garantie. Cela signifie que les obligations de paiement d'intérêts ou de principal sur les billets ne sont pas garanties par des garanties, ce qui fait des PCU une source de financement attrayante. De plus, si l'émetteur fait défaut ou fait faillite, la société réglera avec les titulaires de titres garantis avant les détenteurs d'ECP non garantis. Bien que ces titres de créance puissent être émis sous forme portant intérêt, ils sont généralement émis à escompte pour leur valeur nominale sous la forme d'un billet à ordre et cotés sur le marché secondaire en fonction du rendement.
Une source idéale de capitaux pour les investisseurs institutionnels
Les papiers eurocommerciaux sont généralement émis en coupures plus élevées de 100 000 $, avec un montant d'investissement minimum de 500 000 $. Pour cette raison, le marché eurocommercial est dominé par des investisseurs institutionnels qui ont accès à ces titres sur le marché secondaire. Les émetteurs sont particulièrement attirés par ces instruments de dette car les billets exigent des taux d'intérêt bas. Parce que les emprunteurs préfèrent obtenir un financement avec le moindre coût d'emprunt possible, les PCU sont une source idéale de capital.
Une caractéristique unique des PCU
Une caractéristique distincte de ces billets est que la devise dans laquelle ils sont libellés diffère de la devise du marché où l'obligation est émise. Par exemple, si une société américaine émet une obligation à court terme libellée en livres sterling pour financer ses stocks via le marché monétaire international, elle a émis du papier eurocommercial. Dans ce cas, la firme américaine cherche à encourager les investissements des investisseurs en livres sterling sur les marchés monétaires internationaux.
Le règlement du papier eurocommercial se fait via l'une des trois chambres de compensation, à savoir Euroclear, Clearstream et la Depository Trust Company (DTC). Les PCU s'installent en deux jours ouvrables, et le règlement pendant la nuit n'est pas une option.
