QU'EST-CE QUE MBIA Insurance Corporation
MBIA Insurance Corporation est une entreprise qui fournit des assurances aux municipalités qui émettent des obligations. Une division de MBIA, Inc., cotée en bourse, MBIA Insurance Corporation est le principal émetteur mondial d'assurance garantie financière. Utilisée pour soutenir les obligations municipales et les produits de financement structurés, l'assurance MBIA est utilisée comme moyen d'améliorer le crédit des émetteurs d'obligations municipales, car l'assurance MBIA promet de payer des intérêts et du capital sur toutes les obligations qui subissent un défaut d'émetteur.
La présence d'une assurance MBIA sur une obligation municipale garantit généralement une notation AAA ou son équivalent auprès des principales agences de notation et rend également les obligations beaucoup plus commercialisables pour les investisseurs.
DÉFAILLANCE MBIA Insurance Corporation
MBIA Insurance Corporation fournit une assurance pour soutenir les obligations municipales, également connues sous le nom de munis. Il est acheté par l'émetteur de l'obligation pour obtenir une note plus élevée et garantir les obligations. Les émetteurs d'obligations peuvent constater qu'ils peuvent même réduire le coût total de l'émission de la dette en souscrivant une assurance MBIA, car la notation plus élevée des obligations peut permettre à l'émetteur d'abaisser le taux du coupon pour les investisseurs.
Calcul des risques
L'assurance MBIA est achetée de la même manière que les autres types d'assurance, le preneur d'assurance sélectionnant des montants de couverture spécifiques et un souscripteur calculant les risques pour l'assureur de fournir cette couverture afin de déterminer le prix de l'assurance. Les risques sont calculés par la probabilité que l'émetteur d'obligations fasse défaut sur l'obligation et que MBIA doive payer aux investisseurs, de sorte que la stabilité du projet, les fonds obligataires, est l'indicateur clé du risque. Si le projet réussit et amasse l'argent que l'émetteur prévoit, l'émetteur peut facilement payer les investisseurs. Si le projet ne réussit pas, l'émetteur n'aura pas les fonds pour payer les investisseurs et fera défaut.
MBIA et ses concurrents tentent de maintenir leurs propres cotes de crédit au plus haut niveau, car cela rend leurs services beaucoup plus précieux pour les clients et les investisseurs. Il est peu probable qu'un émetteur d'obligations paie l'assurance d'une entreprise dont la cote de crédit est mauvaise et qui pourrait ne pas rembourser les investisseurs. MBIA maintient sa cote de crédit élevée en diversifiant ses portefeuilles assurés à travers le pays, le secteur et les classes d'actifs, et aussi en maintenant certaines mesures de levier financier en dessous de seuils dangereux. Cela signifie qu'ils n'acceptent pas trop de clients à haut risque, même s'ils peuvent facturer des primes plus élevées à ces clients. La valeur actuelle nette de ces primes plus élevées n'excède pas la perte financière qui pourrait survenir en cas de défaillance des clients et de l'assureur devant payer le montant couvert.
