Qu'est-ce que les ex-droits?
Le terme ex-droits fait référence à des actions qui se négocient mais qui n'ont plus de droits attachés parce qu'elles ont expiré. Les droits se réfèrent à la possibilité d'acheter plus d'actions d'une nouvelle émission ou offre à un prix donné. Les actions qui ont des droits sont considérées comme ayant une valeur supplémentaire en fonction de l'opportunité représentée par ces droits.
Points clés à retenir
- L'expression fait référence à des actions qui permettaient jadis à leur détenteur d'acheter des actions supplémentaires à un prix d'exercice préalablement désigné. Les droits ex désignent que les droits ont expiré, ont été transférés ou ont déjà été exercés. en tant que droits cum.
Comprendre les ex-droits
Les actions négociées ex-droits ont expiré au cours de la période d'offre de droits, ou ont été transférées à une autre partie (rendant ainsi les droits non négociables), ou le détenteur initial peut avoir déjà exercé les droits. Dans aucune de ces circonstances, les actions n'accordent plus de privilèges spéciaux à leur détenteur.
Les actions ex-droits valent moins que les actions qui se négocient toujours avec des droits (pas encore ex-droits); Les actions ex-droits ne donnent pas à un actionnaire accès à une offre de droits. Les droits renonçables peuvent être négociés séparément, ce qui permet aux actionnaires de choisir de vendre leurs droits plutôt que de les exercer.
Offres de droits
Parfois, les actionnaires sont invités à participer à des offres de droits, qui leur permettent généralement d'acheter plus d'actions à prix réduit. Pour déterminer qui reçoit ces droits, les sociétés fixent une date de distribution des droits aux actionnaires actuels. Une fois que cette décision a été prise et que les actionnaires ont indiqué être éligibles pour recevoir les droits identifiés, l'action est réputée s'échanger ex-droits. Par la suite, un actionnaire n'a droit qu'aux actions qu'il achète, mais pas aux droits qui pourraient autrement les accompagner.
Les offres de droits, également appelées émissions de droits, sont une tactique utilisée par les entreprises pour lever des capitaux. Parfois, les entreprises utiliseront le produit des émissions de droits pour rembourser leur dette, acquérir une autre société ou à d'autres fins.
Les offres de droits sont structurées de manière à empêcher les actionnaires de voir leurs intérêts dilués contre leur gré. La distribution est proportionnelle au pourcentage d'un investisseur sur le total des avoirs; par exemple, si quelqu'un détenait un pour cent des actions en circulation de la société, cet investisseur obtiendrait des droits équivalant à un pour cent du total des nouvelles actions offertes par la société.
Actions qui s'échangent ex-droits
Les droits ont leur propre valeur qui est échangée avec des actions avant d'être ex-droits; les investisseurs peuvent acheter et vendre des droits entre le moment où ils sont émis et la date d'exercice finale, fixée dans le cadre de l'offre de droits.
Par conséquent, les actions qui se négocient avec des droits ont plus de valeur que si elles se négocient ex-droits. La possibilité d'exercer les droits et d'acheter des actions à escompte donne au détenteur de droits un gain de valeur immédiat. La vente des droits équivaut essentiellement à de l'argent gratuit pour l'actionnaire.
Calcul d'un prix théorique ex-droits
Un moyen simple d'estimer le prix théorique ex-droits consiste à ajouter la valeur de marché actuelle de toutes les actions existantes avant l'émission de droits et les fonds levés à la suite des ventes par émission de droits. Ce nombre est ensuite divisé par le nombre total d'actions existantes une fois l'émission de droits terminée pour arriver à une valeur par action de ces droits.
