Qu'est-ce que le plan du système de marché national (NMSP)?
Un plan de système de marché national est un plan national utilisé pour réglementer plusieurs aspects de l'activité de négociation de titres de participation, de la divulgation des transactions et de l'exécution. En général, une composante de plan sera généralement centrée sur la sélection et la réservation de symboles de sécurité, mais peut également englober des aspects de négociation, de compensation et de distribution de cotation. Collectivement, plusieurs plans de système de marché national aident généralement à former le cadre pour la collecte, le traitement et la distribution des informations de cotation et de transaction pour toutes les bourses de valeurs.
Points clés à retenir
- Un plan de système de marché national est un plan national utilisé pour la réglementation de multiples aspects de l'activité de négociation de titres de participation. Aux États-Unis, le système de marché national et les plans de système de marché national sont le produit de dispositions légiférées par l'article 11A de la Securities Exchange Act de 1934.
Comprendre le plan du système de marché national
Aux États-Unis, le système de marché national et les plans du système de marché national sont régis par l'article 11A du Securities Exchange Act de 1934. La section 11A comprend des modifications adoptées en 1975, connues sous le nom de Securities Acts Amendments de 1975. Les actions de 1975 ont exigé que la Securities Exchange Commission (SEC) établisse officiellement un cadre de système de marché national aux États-Unis, ce qui a conduit plus tard à l'adoption du règlement NMS.. Le règlement NMS de la SEC contient quatre composants complets qui s'appuient fortement sur le cadre NMS pour une adhésion totale.
Globalement, la base du système de marché national aux États-Unis se compose de plusieurs éléments du plan du système de marché national. Trois des éléments les plus notables du plan individuel sont les suivants:
- L'Intermarket Symbol Reservation Authority ou ISRA Plan: ISRA a été créé pour aider à améliorer l'efficacité et l'efficience du système de marché national américain dans son ensemble. Il vise également à permettre et à encourager une concurrence loyale entre tous les participants. L'objectif principal de l'ISRA est de gérer un système uniforme de sélection, de réservation et d'administration des symboles de titres de participation pour les titres individuels. Grâce à l'ISRA, les titres se voient attribuer un symbole de un à cinq caractères qui leur sert d'identifiant pour les activités de cotation et de négociation. Les bourses des marchés boursiers doivent utiliser les directives de l'ISRA lors de la détermination et de la diffusion de nouveaux symboles de sécurité pour les nouvelles émissions cotées sur leur bourse. Système de bande consolidée (CTS) / Système de devis consolidé (CQS): La Consolidated Tape Association est le gestionnaire du système de bande consolidé et du système de devis consolidé. Ces deux systèmes desservent les marchés financiers à travers le traitement des échanges de capitaux propres et des données de cotation respectivement. Tous les principaux marchés boursiers américains réglementés doivent utiliser le CTS et le CQS, les principaux participants étant la Bourse de New York et NYSE American. Comme presque tous les composants du système de marché national américain, le CTS et le CQS sont également requis par les marchés d'options. Plan de gré à gré (OTC) et de privilège de négociation non coté (UTP): Le plan de gré à gré / UTP est en quelque sorte une composante alternative, se concentrant sur le traitement des cotations et des transactions pour les titres de gré à gré, également appelés titres de privilège de négociation non cotés. Les échanges OTC / UTP ont des exigences moins strictes pour leurs listes de titres, mais sont toujours soumis au cadre général du système de marché national aux États-Unis. Dans le cadre du plan OTC / UTP, un processeur UTP désigné, connu sous le nom de Securities Information Processor (SIP), consolide et traite les données de cotation et d'échange sur les titres de gré à gré. Le SIP est responsable du traitement des transactions et de la diffusion des devis. Les données du plan UTP sont souvent appelées données de niveau 1 UTP ou données de bande C.
