Qu'est-ce qu'une devise non convertible?
La monnaie non convertible est la monnaie légale de tout pays qui n'est pas librement négociée sur le marché mondial des changes.
Points clés à retenir
- La monnaie non convertible est la monnaie légale de tout pays qui n'est pas librement négociée sur le marché mondial des changes.L'une des principales raisons pour lesquelles un pays choisit de transformer sa monnaie en une monnaie non convertible est d'empêcher une fuite de capitaux vers des destinations offshore.Pour les investisseurs offshore qui souhaitent faire du commerce avec des pays qui ont des devises non convertibles, ils doivent le faire en utilisant un instrument financier connu sous le nom de forward non livrable (NDF).
Comprendre les devises non convertibles
Comme son nom l'indique, il est pratiquement impossible de convertir une devise non convertible en une autre monnaie ayant cours légal, sauf en quantités limitées sur le marché noir. Lorsque la monnaie d'un pays n'est pas convertible, elle a tendance à limiter la participation du pays au commerce international. En outre, il peut également fausser sa balance commerciale.
Une devise non convertible est une devise qui est utilisée principalement pour les transactions domestiques et qui n'est pas négociée ouvertement sur un marché des changes. Ceci est généralement le résultat de restrictions gouvernementales, qui l'empêchent d'être échangé contre des devises étrangères. Une devise non convertible est communément appelée «devise bloquée».
L'une des principales raisons pour lesquelles un pays choisit de transformer sa monnaie en une monnaie non convertible est d'empêcher une fuite de capitaux vers des destinations offshore. La non-convertibilité peut être utilisée pour protéger la monnaie d'un pays contre une volatilité indésirable. C'est particulièrement avantageux si l'économie d'un pays est indûment vulnérable aux mouvements du marché. Les pays à monnaies non convertibles ont connu par le passé des périodes d'hyperinflation.
De nombreux pays d'Amérique du Sud utilisent une devise non convertible en raison de la volatilité économique historique excessive. Le real brésilien, le peso argentin et le peso chilien en sont trois exemples. Tous les trois ont une monnaie du marché noir, où la monnaie locale est échangée et échangée contre des biens et des services.
Monnaie non convertible et NDF
Pour les investisseurs offshore qui souhaitent faire du commerce avec des pays qui ont des devises non convertibles, ils doivent le faire en utilisant un instrument financier connu sous le nom de forward non livrable (NDF). Un NDF n'a pas d'échange physique dans la monnaie locale, mais le net des flux de trésorerie est réglé dans une monnaie convertible, généralement le dollar américain, qui contourne la non-convertibilité de la monnaie nationale.
