Un fonds d'arbitrage est un type de fonds commun de placement qui plaît aux investisseurs qui souhaitent profiter de marchés volatils sans prendre trop de risques. Avant d'investir dans un, il est essentiel de comprendre comment ils fonctionnent et s'ils ont un sens pour votre portefeuille.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Les fonds d'arbitrage peuvent être un bon choix pour les investisseurs qui souhaitent profiter d'un marché volatil sans prendre trop de risques.Bien que les fonds d'arbitrage présentent un risque relativement faible, le gain peut être imprévisible.Les fonds d'arbitrage sont imposés comme les fonds d'actions.Les investisseurs doivent garder un œil sur les ratios de dépenses, qui peuvent être élevés.
Fonds d'arbitrage: un aperçu
Les fonds d'arbitrage fonctionnent en exploitant l'écart de prix entre les actifs qui devraient théoriquement avoir le même prix. L'un des types d'arbitrage les plus importants a lieu entre les marchés au comptant et à terme. Un fonds typique achète des actions dans l'espoir de les revendre plus tard, après que le prix aura augmenté. Au lieu de cela, un fonds d'arbitrage achète des actions sur le marché au comptant et vend simultanément cet intérêt sur le marché à terme. Les différences entre les cours des actions et les contrats à terme sont généralement très faibles. Par conséquent, les fonds d'arbitrage doivent exécuter un grand nombre de transactions chaque année pour réaliser des gains substantiels.
Le prix au comptant d'une action, également appelé prix au comptant, est ce que la plupart des gens considèrent comme la bourse. Par exemple, supposons que le prix au comptant d'une action d'ABC soit de 20 $. Ensuite, vous pouvez acheter une action pour 20 $ et posséder cette partie de la société lorsque l'opération est exécutée.
Le marché à terme est légèrement différent car il s'agit d'un marché de produits dérivés. Les contrats à terme ne sont pas évalués sur la base du prix actuel du titre sous-jacent. Au lieu de cela, ils reflètent le prix prévu de l'action à un moment donné dans le futur. Les actions ne changent pas immédiatement de mains sur le marché à terme. Avec les futures, les actions sont transférées à la date d'échéance du contrat pour le prix convenu.
ABC pourrait se vendre à 20 $ par action aujourd'hui, mais la majorité des investisseurs estiment peut-être qu'ABC est prête pour un pic le mois prochain. Dans ce cas, un contrat à terme avec une date d'échéance un mois plus tard peut être évalué beaucoup plus haut. La différence entre le prix au comptant et le prix à terme des actions ABC s'appelle le bénéfice d'arbitrage.
Les fonds d'arbitrage profitent de ces différents prix. Ils achètent des actions sur le marché au comptant et vendent simultanément un contrat pour celui-ci sur le marché à terme si le marché est haussier sur l'action. Si le marché est baissier, les fonds d'arbitrage achètent les contrats à terme moins chers et vendent des actions sur le marché au comptant au prix actuel plus élevé.
Les fonds d'arbitrage peuvent également profiter de la négociation d'actions sur différentes bourses. Par exemple, ils peuvent acheter un titre à 57 $ à la Bourse de New York et le revendre immédiatement à 57, 15 $ à la Bourse de Londres.
L'arbitrage d'indices est un autre type d'arbitrage populaire. Dans ce cas, un fonds d'arbitrage pourrait chercher à réaliser des bénéfices en achetant des actions d'un fonds négocié en bourse (ETF) qui se vend à un prix inférieur à la valeur des actions sous-jacentes. Le fonds d'arbitrage rachèterait alors immédiatement le FNB pour des actions et les vendrait pour réaliser un profit. Le fonds doit être un participant autorisé sur le marché des ETF pour utiliser cette stratégie.
Avantages des fonds d'arbitrage
Les fonds d'arbitrage offrent plusieurs avantages, notamment:
Faible risque
L'un des principaux avantages des fonds d'arbitrage est qu'ils présentent un faible risque. Parce que chaque titre est acheté et vendu simultanément, il n'y a pratiquement aucun risque lié aux investissements à plus long terme. Les fonds d'arbitrage investissent également une partie de leur capital dans des titres de créance, qui sont généralement considérés comme très stables. En cas de pénurie d'arbitrages rentables, le fonds investit plus lourdement dans la dette. Cela rend ce type de fonds très attrayant pour les investisseurs à faible tolérance au risque.
Un autre avantage important des fonds d'arbitrage est qu'ils sont parmi les seuls titres à faible risque qui prospèrent réellement lorsque le marché est très volatil. En effet, la volatilité entraîne une incertitude chez les investisseurs. L'écart entre les marchés au comptant et à terme augmente lorsque les prix sont instables. Un marché très stable signifie que les cours des actions individuelles ne présentent pas beaucoup de changements. Lorsque les marchés sont calmes, les investisseurs n'ont aucune raison de croire que les cours des actions dans un mois seront très différents des cours actuels.
La volatilité et le risque vont de pair. Vous ne pouvez pas avoir d'énormes gains ou d'énormes pertes sans volatilité. Les fonds d'arbitrage sont un bon choix pour les investisseurs prudents qui souhaitent profiter d'un marché volatil sans prendre trop de risques.
Imposé comme fonds d'actions
Les fonds d'arbitrage sont des fonds techniquement équilibrés ou hybrides car ils investissent à la fois en dette et en actions, mais ils investissent principalement en actions. Par conséquent, ils sont imposés en tant que fonds d'actions car les actions longues représentent en moyenne au moins 65% du portefeuille. Si vous détenez vos actions dans un fonds d'arbitrage pendant plus d'un an, les gains que vous recevez sont imposés au taux des gains en capital. Ce taux est bien inférieur au taux d'imposition ordinaire.
En fonction de vos objectifs d'investissement spécifiques et de votre tolérance au risque, les fonds d'obligations, du marché monétaire ou d'actions à long terme peuvent être plus stables et cohérents que les montagnes russes des fonds d'arbitrage.
Inconvénients des fonds d'arbitrage
Les inconvénients qui doivent être pris en compte sont les suivants:
Un gain imprévisible
L'un des principaux inconvénients des fonds d'arbitrage est leur médiocre fiabilité. Comme indiqué ci-dessus, les fonds d'arbitrage ne sont pas très rentables sur des marchés stables. S'il n'y a pas suffisamment d'opérations d'arbitrage rentables disponibles, le fonds peut essentiellement devenir un fonds obligataire, bien que temporairement. Un temps excessif dans les obligations peut réduire considérablement la rentabilité du fonds, de sorte que les fonds d'actions gérés activement ont tendance à surperformer les fonds d'arbitrage à long terme.
Ratios de dépenses élevés
Le nombre élevé d'opérations requises par des fonds d'arbitrage performants signifie que leurs ratios de dépenses peuvent être assez élevés. Les fonds d'arbitrage peuvent être un investissement très lucratif, en particulier pendant les périodes de volatilité accrue. Cependant, leur fiabilité moyenne et leurs dépenses importantes indiquent qu'ils ne devraient pas être le seul type d'investissement dans votre portefeuille.
