Qu'est-ce qu'une option hors actions?
Une option hors actions est un contrat dérivé pour lequel les actifs sous-jacents sont des instruments autres que des actions. En règle générale, cela signifie un indice boursier, une marchandise physique ou un contrat à terme, mais presque tous les actifs sont optionnels sur le marché de gré à gré. Ces actifs sous-jacents comprennent des titres à revenu fixe, des biens immobiliers ou des devises.
Comme pour les autres options, les options hors actions donnent au détenteur le droit, mais non l'obligation, de transiger l'actif sous-jacent à un prix spécifié au plus tard à une date spécifiée.
Comprendre une option hors actions
Les options, similaires à tous les dérivés, permettent aux investisseurs de spéculer ou de se couvrir contre les mouvements des actifs sous-jacents. Les options hors actions leur permettront de le faire sur des instruments qui ne sont pas des actions cotées en bourse.
Toutes les stratégies disponibles pour les options négociées en bourse sont également disponibles pour les options hors actions. Il s'agit notamment de simples put et call, ainsi que des combinaisons et des spreads, qui sont des stratégies utilisant deux options ou plus. Des exemples notables de combinaisons et de tartinades comprennent les tartinades verticales, les étranglements et les papillons de fer.
Pour les options hors actions négociées en bourse, telles que les options sur or ou les options sur devises, la bourse elle-même fixe les prix d'exercice, les dates d'expiration et la taille des contrats. Pour les versions de gré à gré, l'acheteur et le vendeur fixent toutes les conditions et deviennent des contreparties à la transaction.
Contrats d'options
Les termes d'un contrat d'option spécifient le titre sous-jacent, le prix auquel le titre sous-jacent peut être négocié, appelé prix d'exercice, et la date d'expiration du contrat. Une option sur actions négociée en bourse couvre 100 actions par contrat d'option, mais une option autre que sur actions peut comprendre 10 onces de palladium, 100 000 $ de valeur nominale en obligations de société ou, si les contreparties en conviennent ainsi, 17 000 $ de valeur nominale en obligations. Tout est possible sur le marché de gré à gré, tant que deux parties sont disposées à négocier.
Dans une transaction d'option d'achat, l'ouverture d'une position se produit lorsqu'un ou plusieurs contrats sont achetés auprès du vendeur. Le vendeur est également appelé l'écrivain. Dans le commerce, l'acheteur paie une prime au vendeur. Le vendeur a l'obligation de vendre des actions au prix d'exercice si l'option est exercée par l'acheteur. Si le vendeur détient l'actif sous-jacent et vend un appel, la position est appelée un appel couvert. Cela implique que si le vendeur est rappelé, il aura les actions sous-jacentes à remettre au propriétaire de l'appel long.
Le problème majeur avec les options hors actions hors bourse est que la liquidité est limitée car il n'y a aucun moyen garanti de fermer la position de l'option avant l'expiration. Pour compenser une position, l'une des parties doit trouver une autre partie avec laquelle créer le contrat d'option opposé. Si cela n'est pas possible, l'investisseur pourrait acheter ou vendre une autre option dans un domaine connexe pour compenser partiellement les mouvements de l'actif sous-jacent d'origine.
Pour les options négociées en bourse, le processus est beaucoup plus simple car tout ce que l'investisseur doit faire est de compenser la position sur la bourse.
