Qu'est-il arrivé
Nvidia a publié un bénéfice après la clôture du marché le 14 novembre. Il a déclaré 1, 45 $ de bénéfice par action et 3 milliards de dollars de ventes, battant à la fois les bénéfices et les prévisions de revenus. De plus, sa marge bénéficiaire brute a augmenté au point le plus large depuis le trimestre se terminant en avril 2018, inversant la baisse des derniers trimestres.
Ce qu'il faut chercher
Le fabricant de processeurs graphiques Nvidia Corp. (NVDA) a commencé à reprendre une partie de son élan perdu depuis l'automne dernier, lorsque le titre a plongé après avoir presque quintuplé au cours des cinq années précédentes. En novembre 2018, des prévisions décevantes et des revenus inférieurs au consensus ont fait chuter le stock de Nvidia de 19%. Mais le stock a augmenté de plus de 50% cette année en raison de la demande croissante de puces de jeu et de pièces utilisées dans les centres de données. Pour mesurer ces progrès, les investisseurs devraient se pencher sur la mesure clé de la marge brute lorsque Nvidia publiera ses résultats le 14 novembre pour le troisième trimestre de l'exercice 2020. Malgré la flambée des actions de Nvidia, les analystes s'attendent à une baisse modérée des revenus et à une baisse plus importante du bénéfice par action GAAP pour Q3.
Source: TradingView.
L'estimation consensuelle du troisième trimestre fiscal de Nvidia prévoit un BPA GAAP de 1, 25 $ et un chiffre d'affaires de 2, 92 milliards de dollars. Le BPA attendu pour le T3 est inférieur à la fois au T3 2019 et au T3 2018. Et bien que les revenus du T3 cette année soient légèrement inférieurs à ceux d'un an plus tôt, ils sont toujours nettement supérieurs aux revenus du T3 fiscal 2018. Notamment, les prévisions des analystes pour le prochain rapport du T3 marqueront gains de BPA et de revenus sur une base séquentielle au cours des trois trimestres précédents. Au cours du T2 2020, par exemple, Nvidia a déclaré un BPA de 0, 90 $, une surprise de 9%, et des revenus de 2, 6 milliards de dollars, une surprise de 46%.
| Mesures clés Nvidia | |||
|---|---|---|---|
| Estimation pour le troisième trimestre fiscal 2020 | 3e trimestre fiscal 2019 | Exercice T3 2018 | |
| Bénéfice par action | 1, 25 $ | 1, 97 $ | 1, 33 $ |
| Chiffre d'affaires (en milliards) | 2, 92 $ | 3, 18 $ | 2, 64 $ |
| Marge brute | N / A | 60, 4% | 59, 5% |
L'industrie de la fabrication de puces fonctionne à bien des égards comme une entreprise de produits de base. Pour Nvidia, la capacité de conserver autant d'argent que possible sur chaque dollar de vente est cruciale. Pour cette raison, les investisseurs de Nvidia se tournent vers la marge brute, qui est le chiffre d'affaires qu'une entreprise conserve après avoir engagé les coûts directs liés à la production des biens qu'elle vend et des services qu'elle fournit. La marge brute de Nvidia au cours des derniers trimestres fiscaux est restée relativement stable, passant de 59, 5% au troisième trimestre 2018 à 60, 4% au troisième trimestre 2019. Il n'y a pas d'estimation consensuelle des analystes pour la marge brute du troisième trimestre de cette année, mais le deuxième trimestre a légère baisse par rapport aux niveaux antérieurs avec une marge brute de 59, 8%.
Si la reprise des ventes de puces graphiques et de matériaux pour centres de données se poursuit au cours du dernier trimestre, Nvidia pourrait être bien placé pour augmenter ses revenus à l'avenir. Il peut également posséder un avantage dans ses premières entreprises dans les puces graphiques conçues pour s'intégrer aux logiciels d'intelligence artificielle. Cependant, la concurrence croissante de rivaux comme Advanced Micro Devices Inc. (AMD) et l'énorme Intel Corp. (INTC) nécessite que Nvidia maximise son efficacité en capital si elle veut maintenir ses performances à l'avenir.
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