Le week-end dernier, nous avons écrit des mises à jour pour nos abonnés américains et indiens, discutant de l'étendue des marchés boursiers à travers le monde. Lorsque je fais ces types de mises à jour, on nous demande souvent pourquoi nous examinons les marchés internationaux à la fois en termes de monnaie locale ET en termes de fonds négociés en bourse (ETF) cotés aux États-Unis. Pourquoi pas l'un ou l'autre? Dans cet article rapide, nous allons parcourir notre processus de réflexion derrière.
Tout d'abord, commençons par la question de savoir pourquoi nous voulons mesurer l'ampleur mondiale en premier lieu. Pour évaluer l'appétit pour le risque pour les actions en tant que classe d'actifs, nous devons comprendre s'il existe davantage de tendances à la hausse ou à la baisse. Parcourir chaque graphique sur plusieurs périodes est un moyen rapide et simple de déterminer si nous sommes dans un environnement où nous voulons acheter des trempettes, vendre des déchirures ou ne rien faire en actions.
Alors quelle est la différence? Pourquoi répéter la même analyse exacte des ETF et des indices de ces marchés eux-mêmes?
Pour nous, c'est assez simple. Les FNB sont exposés au dollar américain, donc si vous négociez sur les marchés internationaux en utilisant ces véhicules, vous devez prendre en compte les effets de change. Il n'y a rien de pire que d'avoir raison sur un marché directionnellement, mais potentiellement de perdre de l'argent en raison de la dépréciation de la monnaie du pays par rapport au dollar. Si vous échangez ces véhicules, vous ne pouvez pas ignorer ce facteur, car cela fait parfois une grande différence.
Il est également important de noter que, lorsque vous investissez dans ces FNB spécifiques à un pays, vous n'êtes généralement pas exposé à l'ensemble du marché boursier de ce pays. Ce qui a tendance à être inclus dans ces véhicules est un panier personnalisé des actions les plus importantes et les plus liquides de leur marché. Donc, bien qu'il s'agisse généralement d'un très bon proxy, il n'est ni parfait ni exact.
Le deuxième aspect de cette conversation est la raison pour laquelle nous nous soucions des marchés internationaux dans leur devise locale si nous ne sommes pas dans ces pays qui les commercialisent. Aussi tentant soit-il de croire que le monde tourne autour des États-Unis, il est important de se rappeler que l'argent afflue sur ces marchés du monde entier. Quel que soit le véhicule par lequel le commerce est effectué, les actifs doivent finalement être achetés dans leur monnaie locale pour fournir à l'acheteur et au vendeur l'exposition souhaitée. En conséquence, l'examen de l'indice lui-même nous donne une perspective sur l'impact offre / demande de tous les paris effectués sur ce marché à travers le monde.
Aucune des deux méthodes n'est intrinsèquement meilleure - tout dépend du but de votre analyse. Le but de cet article est simplement de souligner quelques points à prendre en compte lors de la lecture ou de l'exécution de vos propres recherches à l'aide de ces véhicules.
