Quel est le coût d'opportunité?
Les coûts d'opportunité représentent les avantages qu'un individu, un investisseur ou une entreprise manque lors du choix d'une alternative par rapport à une autre. Bien que les rapports financiers n'indiquent pas de coût d'opportunité, les propriétaires d'entreprise peuvent l'utiliser pour prendre des décisions éclairées lorsqu'ils ont plusieurs options devant eux. Les goulots d'étranglement sont souvent une cause de coûts d'opportunité.
Parce qu'ils sont par définition invisibles, les coûts d'opportunité peuvent être facilement ignorés si l'on n'y fait pas attention. Comprendre les opportunités manquées potentielles manquées en choisissant un investissement plutôt qu'un autre permet une meilleure prise de décision.
Coût d'opportunité
Formule et calcul du coût d'opportunité
La Coût d'opportunité = FO − COwhere: FO = Retour sur la meilleure option abandonnée
La formule de calcul d'un coût d'opportunité est simplement la différence entre les rendements attendus de chaque option. Disons que vous avez l'option A, investir dans le marché boursier en espérant générer des gains en capital. L'option B consiste à réinvestir votre argent dans l'entreprise, en s'attendant à ce que de nouveaux équipements augmentent l'efficacité de la production, entraînant une baisse des dépenses d'exploitation et une marge bénéficiaire plus élevée.
Supposons que le retour sur investissement attendu en bourse est de 12% au cours de la prochaine année, et votre entreprise s'attend à ce que la mise à jour de l'équipement génère un retour de 10% sur la même période. Le coût d'opportunité du choix de l'équipement sur le marché boursier est de (12% - 10%), ce qui équivaut à deux points de pourcentage. En d'autres termes, en investissant dans l'entreprise, vous renonceriez à la possibilité de gagner un rendement plus élevé.
Points clés à retenir
- Le coût d'opportunité est le retour d'une option abandonnée moins que le retour sur l'option choisie.Considérer les coûts d'opportunité peut vous guider vers une prise de décision plus rentable.Vous devez évaluer le risque relatif de chaque option en plus de ses rendements potentiels.
Coût d'opportunité et structure du capital
L'analyse des coûts d'opportunité joue également un rôle crucial dans la détermination de la structure du capital d'une entreprise. Bien que la dette et les capitaux propres nécessitent des dépenses pour indemniser les prêteurs et les actionnaires du risque d'investissement, chacun comporte également un coût d'opportunité. Les fonds utilisés pour effectuer des paiements de prêts, par exemple, ne sont pas investis dans des actions ou des obligations, qui offrent un potentiel de revenus de placement. L'entreprise doit décider si l'expansion réalisée par le pouvoir de levier de la dette générera des bénéfices plus importants qu'elle ne pourrait en réaliser grâce aux investissements.
Le coût d'opportunité étant un calcul prospectif, le taux de rendement réel des deux options est inconnu. Supposons que la société dans l'exemple ci-dessus renonce à de nouveaux équipements et investisse à la place en bourse. Si la valeur des titres sélectionnés diminue, la société pourrait finir par perdre de l'argent plutôt que de profiter du rendement attendu de 12%.
Par souci de simplicité, supposons que l'investissement rapporte un rendement de 0%, ce qui signifie que l'entreprise sort exactement ce qu'elle a investi. Le coût d'opportunité du choix de cette option est de 10% à 0% ou 10%. Il est également possible que, si l'entreprise avait choisi de nouveaux équipements, cela n'aurait aucun effet sur l'efficacité de la production et les bénéfices resteraient stables. Le coût d'opportunité du choix de cette option est alors de 12% au lieu des 2% attendus.
Il est important de comparer les options d'investissement présentant un risque similaire. La comparaison d'un bon du Trésor, pratiquement sans risque, avec un investissement dans une action hautement volatile peut entraîner un calcul trompeur. Les deux options peuvent avoir prévu des rendements de 5%, mais le gouvernement américain soutient le taux de rendement du bon du Trésor, alors qu'il n'y a pas de telle garantie sur le marché boursier. Bien que le coût d'opportunité de l'une ou l'autre option soit de 0%, le bon du Trésor est le pari le plus sûr lorsque l'on considère le risque relatif de chaque investissement.
Comparaison des investissements
Lorsqu'elles évaluent la rentabilité potentielle de divers investissements, les entreprises recherchent l'option susceptible de rapporter le plus. Souvent, ils peuvent le déterminer en examinant le taux de rendement attendu d'un véhicule d'investissement. Cependant, les entreprises doivent également tenir compte du coût d'opportunité de chaque option.
Supposons que, étant donné un montant fixe pour l'investissement, une entreprise doit choisir entre investir des fonds dans des titres ou l'utiliser pour acheter de nouveaux équipements. Quelle que soit l'option choisie par l'entreprise, le profit potentiel qu'elle abandonne en n'investissant pas dans l'autre option est le coût d'opportunité.
Coût d'opportunité vs coût irrécupérable
La différence entre un coût d'opportunité et un coût irrécupérable est la différence entre l'argent déjà dépensé et les rendements potentiels non gagnés sur un investissement parce que le capital a été investi ailleurs, ce qui peut entraîner une détresse financière. L'achat de 1 000 actions de la société A à 10 $ l'action, par exemple, représente un coût irrécupérable de 10 000 $. Il s'agit du montant d'argent payé pour effectuer un investissement, et pour récupérer cet argent, il faut liquider les actions au prix d'achat ou au-dessus.
D'un point de vue comptable, un coût irrécupérable pourrait également se référer à la dépense initiale pour acheter un équipement lourd coûteux, qui pourrait être amorti au fil du temps, mais qui est irrécupérable dans le sens où vous ne le récupérerez pas. Un coût d'opportunité serait d'acheter une pièce d'équipement lourd avec un retour sur investissement (ROI) attendu de 5% ou une avec un ROI de 4%.
Encore une fois, un coût d'opportunité décrit les rendements que l'on aurait pu gagner s'il avait investi l'argent dans un autre instrument. Ainsi, alors que 1 000 actions de la société A pourraient éventuellement se vendre 12 $ par action, générant un bénéfice de 2 000 $, au cours de la même période, la société B est passée de 10 $ par action à 15 $. Dans ce scénario, investir 10 000 $ dans la société A a généré un rendement de 2 000 $, tandis que le même montant investi dans la société B aurait généré 5 000 $. La différence de 3 000 $ est le coût d'opportunité du choix de l'entreprise A plutôt que de l'entreprise B.
En tant qu'investisseur qui a déjà investi de l'argent dans des investissements, vous pourriez trouver un autre investissement qui promet de meilleurs rendements. Le coût d'opportunité de la détention de l'actif sous-performant peut augmenter jusqu'à ce que l'option d'investissement rationnelle consiste à vendre et à investir dans l'investissement le plus prometteur.
Risque vs coût d'opportunité
En économie, le risque décrit la possibilité que les rendements réels et projetés d'un investissement soient différents et que l'investisseur perde tout ou partie du capital. Le coût d'opportunité concerne la possibilité que les rendements d'un investissement choisi soient inférieurs aux rendements d'un investissement abandonné. La principale différence est que le risque compare la performance réelle d'un investissement à la performance projetée du même investissement, tandis que le coût d'opportunité compare la performance réelle d'un investissement à la performance réelle d'un investissement différent.
Néanmoins, on pourrait tenir compte des coûts d'opportunité lors du choix entre deux profils de risque. Si l'investissement A est risqué mais a un retour sur investissement de 25% alors que l'investissement B est beaucoup moins risqué mais n'a qu'un retour sur investissement de 5%, même si l'investissement A peut réussir, il peut ne pas l'être. Et si elle échoue, le coût d'opportunité de l'option B sera saillant.
Exemple de coût d'opportunité
Lorsque vous prenez de grandes décisions comme acheter une maison ou démarrer une entreprise, vous rechercherez probablement scrupuleusement les avantages et les inconvénients de votre décision financière, mais la plupart des choix quotidiens ne sont pas faits avec une compréhension complète des coûts d'opportunité potentiels. S'ils sont prudents au sujet d'un achat, de nombreuses personnes consultent leur compte d'épargne et vérifient leur solde avant de dépenser de l'argent. Souvent, les gens ne pensent pas aux choses qu'ils doivent abandonner lorsqu'ils prennent ces décisions.
Le problème se pose lorsque vous ne regardez jamais ce que vous pourriez faire d'autre avec votre argent ou acheter des choses sans tenir compte des opportunités perdues. Prendre des plats à emporter pour le déjeuner à l'occasion peut être une sage décision, surtout si cela vous fait sortir du bureau pour une pause bien méritée.
Cependant, l'achat d'un cheeseburger par jour au cours des 25 prochaines années pourrait entraîner plusieurs occasions manquées. Mis à part l'opportunité manquée pour une meilleure santé, les dépenses de 4, 50 $ sur un hamburger pourraient représenter un peu plus de 52000 $ dans cette période, en supposant un taux de rendement très réalisable de 5%.
Ceci est un exemple simple, mais le message principal est vrai pour une variété de situations. Cela peut sembler exagéré de penser aux coûts d'opportunité chaque fois que vous voulez acheter une barre chocolatée ou partir en vacances. Même le découpage des coupons par rapport au fait d'aller au supermarché les mains vides est un exemple de coût d'opportunité, à moins que le temps utilisé pour découper les coupons ne soit mieux consacré à travailler dans une entreprise plus rentable que les économies promises par les coupons. Les coûts d'opportunité sont partout et se produisent à chaque décision prise, grande ou petite.
