Qu'est-ce que la marge d'option
La marge d'option est l'argent ou les titres qu'un investisseur doit déposer sur son compte en garantie avant de vendre - ou de vendre - des options. Les exigences de marge sont établies par le Federal Reserve Board dans le règlement T et varient en fonction du type d'option.
Points clés à retenir
- Les marges des options sont les espèces ou les titres que les traders doivent soumettre au courtier en garantie avant de vendre ou de vendre des options. Les marges des options sont généralement basées sur le règlement T de la Réserve fédérale et varient en fonction de l'option.
Principes de base de la marge d'option
Les exigences de marge sur option sont très complexes et diffèrent assez sensiblement des exigences de marge sur actions ou futures. Dans le cas des actions et des contrats à terme, la marge est utilisée comme levier pour augmenter le pouvoir d'achat, tandis que la marge d'option est utilisée comme garantie pour garantir une position.
Des exigences de marge minimale pour différents types de titres sous-jacents sont établies par la FINRA et les bourses d'options. Les courtiers peuvent avoir des exigences de marge très différentes car ils peuvent s'ajouter aux exigences minimales fixées par les régulateurs. Certaines stratégies d'options, telles que les options d'achat couvertes et les options de vente couvertes, n'ont aucune exigence de marge puisque le stock sous-jacent est utilisé comme garantie.
Les traders doivent demander une autorisation de trading d'options lors de l'ouverture d'un nouveau compte. Souvent, les courtiers classeront les niveaux de clairance des opérations sur options en fonction du type de stratégies utilisées. L'achat d'options est généralement une autorisation de niveau I car il ne nécessite pas de marge, mais la vente d'options de vente nues peut nécessiter des autorisations de niveau II et un compte sur marge. Les comptes de niveau III et IV ont souvent des exigences de marge plus faibles.
Les exigences de marge d'option peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité d'une transaction car elle immobilisent le capital. Les stratégies complexes, telles que les étranglements et les chevauchements, peuvent impliquer le calcul de plusieurs exigences de marge. Les commerçants devraient déterminer les exigences de marge pour un commerce avant de s'y engager et s'assurer qu'ils peuvent répondre à ces exigences si le marché se retourne contre eux.
Comment éviter les exigences de marge d'option
Certaines positions sur options ne nécessitent pas de marges. Par exemple, il n'y a aucune exigence de marge pour les options longues, que ce soit des put ou des calls. Dans d'autres cas, les traders peuvent utiliser plusieurs stratégies différentes pour éviter les exigences de marge d'option.
- Appels couverts et put couverts - Les appels couverts et les put couverts impliquent la possession de l'action sous-jacente, qui est utilisée comme garantie dans la position d'option. Par exemple, si vous possédez 500 actions de QQQ, vous pouvez vendre pour ouvrir cinq contrats d'options d'achat QQQ sans aucune marge. Écarts de débit - Les écarts de débit consistent à acheter des options dans le cours et à vendre des options hors du cours. Dans ce cas, le droit d'exercer l'option longue à un prix d'exercice plus favorable compense l'obligation de vendre au prix d'exercice moins favorable, ce qui signifie qu'aucune marge n'est requise.
Calcul des exigences de marge d'option
Le moyen le plus simple de calculer les exigences de marge d'option est d'utiliser le calculateur de marge du Chicago Board of Options Exchange (CBOE) qui fournit des exigences de marge exactes pour des transactions spécifiques. Les traders peuvent également voir les exigences minimales dans le manuel de marge du CBOE. Les comptes de courtage peuvent disposer d'outils similaires pour donner une idée du coût avant de conclure une opération.
