Qu'est-ce qu'un programme d'options?
Un programme d'options est une liste d'options octroyées aux employés d'une entreprise. Il contient des informations telles que leur prix d'exercice, leur taille et leur calendrier d'acquisition.
La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les listes d'options pour les hauts dirigeants et administrateurs de sociétés ouvertes soient divulguées pour examen public. Celles-ci figurent généralement dans les documents 10-Q et 10-K de la société.
Points clés à retenir
- Un programme d'options est une liste d'options octroyées aux employés d'une entreprise.Les entreprises publiques sont tenues de soumettre leurs programmes d'options dans le cadre de leurs dépôts auprès de la SEC.Les programmes d'options peuvent parfois être assez complexes, en particulier lorsque la société s'appuie fortement sur les actions. Les investisseurs et les analyses peuvent utiliser des bases de données telles que SEC EDGAR pour examiner les listes d'options des entreprises, qui se trouvent généralement dans leurs documents 10-Q et 10-K.
Fonctionnement des programmes d'options
Les calendriers d'options sont importants pour les entreprises et les investisseurs. Pour les entreprises, ils sont utiles pour tenir des registres comptables appropriés. Pour les investisseurs, ils constituent une fenêtre précieuse sur les passifs actuels et futurs de l'entreprise et peuvent également éclairer le risque de dilution future des actions.
Les grilles d'options sont particulièrement importantes pour les entreprises qui dépendent fortement des options d'achat d'actions comme forme de rémunération des employés. En théorie, les options d'achat d'actions peuvent aider à réduire le problème principal-agent en alignant la rémunération des dirigeants avec la performance de l'entreprise. Après tout, si un cadre se voit offrir des options qui ne prendront de la valeur que si le cours de l'action de la société augmente, ce cadre sera davantage incité à se concentrer sur l'amélioration de la valorisation de la société. D'un autre côté, certains soutiennent que la rémunération à base d'actions peut encourager les dirigeants à rechercher des résultats à court terme en faveur d'améliorations à long terme.
Dans le sillage des scandales antérieurs aux options et autres manigances comptables, les investisseurs accordent plus d'attention que jamais à l'utilisation de la rémunération à base d'actions. En réponse à ces préoccupations, de nombreux changements ont été apportés ces dernières années quant à la manière dont les options d'achat d'actions des salariés peuvent être accordées, déclarées et présentées aux investisseurs.
La tenue de dossiers électroniques et la disponibilité de bases de données en ligne telles que le système électronique de collecte, d'analyse et de récupération des données (EDGAR) de la SEC ont allégé le fardeau de la collecte d'informations pour les parties intéressées. Néanmoins, estimer avec précision le coût probable et le moment auquel les options seront exercées reste une tâche complexe. Pour cette raison, les meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise découragent généralement les entreprises de créer des calendriers d'acquisition d'options compliqués et opaques.
Exemple réel d'un programme d'options
Dans leurs états financiers de 2018, Tesla (TSLA) a divulgué leur calendrier d'options dans la note 15 de leur dossier 10-K. On peut en déduire que la société avait mis à disposition jusqu'à environ 9, 1 millions d'actions à des fins de rémunération à base d'actions pour leurs dirigeants et employés, par rapport aux quelque 173 millions d'actions en circulation à l'époque.
