Les événements du cygne noir sont des scénarios dans lesquels une entreprise rencontre des expériences imprévisibles, telles que la chute d'un dirigeant d'une entreprise pour falsification de rapports de revenus, ou une catastrophe naturelle qui anéantit la concurrence d'une entreprise. Lorsqu'un événement de cygne noir se produit, les investisseurs réalisent que leurs attentes antérieures étaient rétroactivement loin de la base, et une correction massive du marché s'ensuit généralement. Les événements du cygne noir peuvent bénéficier ou entraver une entreprise.
Vainqueur Black Swan: Volkswagen
Dans l'une des plus grandes pressions brèves de tous les temps, le constructeur automobile Volkswagen est devenu "l'entreprise la plus chère du monde" au cours d'une seule journée de négociation. Juste avant ce pic massif, Volkswagen était généralement considéré comme une entité indépendante. Le marché affichait des perspectives extrêmement baissières sur ses perspectives, et le titre a par conséquent été victime d'un nombre inhabituellement élevé de vendeurs à découvert. Puis, le 28 octobre 2008, le constructeur automobile Porsche a soudainement annoncé qu'il détenait une participation de 74% dans Volkswagen, qu'il avait récemment acquise par le biais du négoce de dérivés. Porsche a brusquement repris les activités de Volkswagen, et peu de temps après, les investisseurs institutionnels et individuels se sont précipités pour liquider leurs positions courtes. Par conséquent, certaines actions se sont vendues pour plus de 1 000 euros, faisant brièvement de Volkswagen la plus grande entreprise du monde, sur la base d'une simple capitalisation boursière. À son point culminant de la journée, le cours de bourse de la société a augmenté de plus de 93%.
Des fonds d'investissement tels qu'Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International et York Capital Management Europe (UK) Advisors ont rapidement déposé une plainte contre Porsche, affirmant qu'elle avait intentionnellement caché son investissement. Activités.
Points clés à retenir
- Les événements Black Swan peuvent aider ou nuire à une entreprise.Volkswagen a été le plus grand gagnant d'un jour, lorsque Porsche a soudainement annoncé qu'il détenait une part majoritaire de l'entreprise.Le fabricant de vidéos Zynga a perdu 3, 03 $ dans les échanges après les heures normales, principalement en raison de son association avec Facebook, dont le cours a chuté trois mois après sa propre introduction en bourse.
Augmentation du stock Volkswagen
Gagnant Black Swan: Gateway Industries
Gateway Industries était à tous égards une société de conception de sites Web insignifiante. Négociant pour un sou par action, son unique employé, le PDG Jack Howard, n'était pas considéré comme particulièrement talentueux. Puis, le 11 février 2011, un événement de cygne noir s'est produit lorsque le célèbre entrepreneur média Robert FX Sillerman a annoncé qu'il allait acquérir Gateway. Basé uniquement sur la réputation de Sillerman, l'action de Gateway a immédiatement grimpé de plus de 20 000% à 2, 97 $ par action. Sillerman a ensuite consolidé Gateway Industries avec une poignée d'autres entreprises, pour créer sa start-up, Viggle Inc.
Et les perdants: Zynga
Au deuxième trimestre 2012, Zynga, une société de technologie qui développe des jeux en ligne, a annoncé qu'elle avait radicalement manqué les bénéfices projetés, puis a chuté de plus de 40% lors des échanges après les heures normales ce jour-là. Plusieurs facteurs clés ont conduit à cette chute géante. Avant tout, Zynga travaille en étroite collaboration avec Facebook, et les deux sociétés ont eu leurs premières offres publiques dans la même année. L'introduction en bourse de Facebook a été notoirement désastreuse, avec un prix d'introduction de 38 $ qui est tombé à un creux de 17, 55 $ trois mois plus tard. Cela a mal reflété sur Zynga, dont les propres chiffres étaient également décevants.
Les analystes ont prédit que Zynga produirait un bénéfice par action (BPA) de six cents et des revenus de 344, 12 millions de dollars, mais la société a déclaré un BPA de seulement un cent pour le trimestre et 332 millions de dollars de revenus. Encore plus troublant a été la prévision révisée de bénéfice de quatre cents BPA pour l'année entière, alors que Wall Street s'attendait à un BPA de 27.
En conséquence, l'action Zynga a chuté de 3, 03 $ dans le trading après les heures normales de bureau. Lorsqu'une entreprise manque autant de bénéfices que Zynga, le marché se corrigera rapidement et évaluera les nouvelles informations. Une fois le toast de la technologie, Zynga s'est retrouvé à jouer au jeu de survie.
The Bottom Line
Lorsque des faiblesses des marchés boursiers sont détectées, la volatilité à court terme qui en résulte est pratiquement imprévisible, grâce aux nouvelles informations intégrées au marché. Les événements du cygne noir sont les plus imprévisibles de toutes les nouvelles informations. Bien que nous ne puissions pas savoir quelle forme ils prendront, nous savons qu'ils se produiront inévitablement. Ainsi, une diversification et un rééquilibrage appropriés d'un portefeuille peuvent aider à réduire son exposition aux cygnes noirs et aux risques non systématiques.
