DÉFINITION du ratio de placement
Le ratio de placement est un ratio qui calcule le montant des obligations vendues au cours de la semaine en pourcentage du montant des obligations municipales émises au cours de la semaine correspondante. Seules les émissions d'une valeur nominale de 10 000 000 $ ou plus sont utilisées dans le calcul.
Le ratio de placement est également appelé ratio d'acceptation.
La Ratio de placement = Obligations municipales disponibles Obligations municipales vendues
RÉPARTIR le ratio de placement
Le ratio de placement est utilisé par les investisseurs comme indicateur de la situation globale du marché obligataire municipal. Le ratio compare le nombre d'obligations nouvellement émises (concurrentielles et négociées) au cours d'une semaine au nombre d'obligations qui ont été vendues au cours de cette semaine. En effet, le ratio de placement est le montant en dollars des nouvelles émissions placées auprès des investisseurs par les preneurs fermes, exprimé en pourcentage des nouvelles émissions d'obligations municipales de la semaine dernière. Plus le ratio de placement est élevé, meilleur est le marché des obligations municipales, car un ratio élevé indique que le marché des obligations municipales est vendu et que les preneurs fermes d'obligations suscitent beaucoup d'intérêt. À l'inverse, un ratio faible indique un marché morose et un manque d'intérêt de la part des preneurs fermes.
Par exemple, supposons que des obligations municipales d'une valeur nominale de 100 millions de dollars ont été émises la semaine dernière. 70 millions de dollars de cette offre ont été vendus par des syndicats de souscription. Le ratio de placement est donc de 70 millions de dollars / 100 millions de dollars x 100% = 70%. Ce ratio montre aux parties intéressées à quel point le marché a absorbé les obligations offertes la semaine précédente.
Les données relatives aux obligations vendues et émises au cours de la semaine sont compilées et publiées chaque semaine par le journal du marché "The Bond Buyer". The Bond Buyer est une publication financière qui couvre le marché des obligations municipales en suivant et en rendant compte des tendances sur ce marché. Le journal publie de nombreux indices, dont le Bond Buyer 20 Index. Cet indice suit les rendements moyens de 20 obligations municipales d'obligations générales notées Aa2 (notation Moody's) ou AA (notation Standard & Poor's) et sert à déterminer les taux d'intérêt pour une nouvelle émission d'obligations d'obligations générales.
Le ratio de placement est calculé chaque semaine à la fermeture des bureaux le vendredi et est publié le lundi. Le ratio est utilisé comme indicateur de l'orientation du marché obligataire. Un stock important d'émissions d'obligations invendues sur le marché primaire indique une dépression sur le marché secondaire. Si l'acheteur d'obligations déclare que le ratio de placement sur le marché primaire est passé de 70% à 93% la semaine dernière, cela suggère une demande élevée par rapport à l'offre et également un marché favorable pour les émetteurs.
